
Spanish: 
♪ [música] ♪
[Alex] Como ya hemos visto, 
la mayoría de los individuos
que quieren un préstamo,
lo obtienen del banco.
Pero para una corporación 
tan conocida como Starbucks
pedir prestado dinero es posible mediante
otro tipo de intermediario financiero
como el mercado de bonos.
Un bono es esencialmente un pagaré 
que documenta
exactamente qué cantidad y cuando 
se tiene que pagar algo.
Igual que las acciones
los bonos se venden en mercados.
Para una compañía como Starbucks,
los inversionistas saben lo suficiente
sobre la compañía y están dispuestos
a no tener bancos como intermediarios
y prestar a la compañía directamente.
Para una compañía muy grande
con una reputación muy buena
esto significa que puede pedir prestado
dinero con mejores términos

Hindi: 
एम आर यूनिवर्सिटी
अर्थशास्त्र सीखिये, अपने विश्व को समझिए
♪ [संगीत] ♪
अर्थशास्त्र के सिद्धान्त
वित्तीय मध्यस्थ
बॉन्ड
[एलेक्स] जैसा कि हमने देखा है,
ज़्यादातर लोग जो ऋण चाहते हैं -
वे एक बैंक से पैसा उधार लेते हैं।
लेकिन एक प्रसिद्ध निगम के लिए,
जैसे स्टारबक्स,
उधार लेने का पैसा
किसी अन्य प्रकार के वित्तीय मध्यस्थ
के माध्यम से उपलब्ध हो सकता है:
बॉन्ड बाजार।
एक बॉन्ड अनिवार्य रूप से एक आईओयू है।
यह दस्तावेज़ है जो यह बताता है कि
भुगतान किसको, कितना और कब किया जाना चाहिए।
स्टॉक की तरह,
बाज़ारों पर बांड का कारोबार होता है।
एक स्थापित कंपनी के लिए,
स्टारबक्स की तरह, निवेशक -
वे पहले से ही कंपनी के बारे
में पर्याप्त जानते हैं कि
वे बैंक को मध्यस्थ
के रूप में बाईपास करके
सीधे कंपनी को उधार देने को तैयार हैं।
तो एक अच्छी प्रतिष्ठा के साथ
एक बड़ी कंपनी के लिए,
इसका मतलब यह हो सकता है
कि वे पैसे उधार ले सकते हैं

Chinese: 
♪[音乐]♪
学习经济学，了解你世界
经济学原理
金融中介：债券
如前所述
大多数需要贷款的人
他们问银行借钱
对于一家知名企业来说
例如星巴克
他们可以通过另一种类型的
金融中介来获得贷款
债券市场
本质上债券就是IOU
它记录着谁欠了多少钱
以及还款限期
像股票一样
债券可以在市场上进行交易
对于一家知名企业
例如星巴克
投资者对该公司
有足够的了解
他们愿意绕过银行
直接借钱给该公司
对于拥有良好信誉的
大企业来说
这意味着他们可以
从债券市场借到

English: 
♪ [music] ♪
[Alex] As we've seen,
most individuals who want a loan --
they borrow money from a bank.
But for a well-known corporation,
like Starbucks,
borrowing money may be available
through another type
of financial intermediary:
the bond market.
A bond is essentially an IOU.
It documents who owes how much
and when payment must be made.
Like stocks,
bonds are traded on markets.
For an established company,
like Starbucks, investors --
they already know
enough about the company
that they're willing to bypass
the bank as an intermediary
and lend to the company directly.
So for a large company
with a good reputation,
this could mean
they can borrow money

Arabic: 
♪ [موسيقى] ♪
"مبادئ الاقتصاد"
"الوساطات المالية
السندات"
- [أليكس] كما رأينا، فإن معظم الأفراد
الذين يريدون قرضًا،
يقترضون المال من البنك.
لكن بالنسبة لشركة معروفة مثل ستاربكس،
فإن اقتراض المال قد يكون متوفرًا
من خلال نوع آخر من الوساطة المالية:
ألا وهو سوق السندات.
والسند هو في الأساس إقرار بالدين.
وهو يوثق من المدين ومبلغ الدين
وموعد استحقاق الدين.
ومثل الأسهم، فالسندات مطروحة للتجارة 
في الأسواق.
بالنسبة لشركة قائمة مثل ستاربكس، 
فإن المستثمرين
يعرفون بالفعل معلومات كافية عن الشركة
مما يجعلهم مستعدين للتغاضي 
عن التعامل مع البنك كوسيط
وإقراض الشركة مباشرةً.
إذًا، بالنسبة لشركة كبيرة ذات سمعة جيدة،
هذا قد يعني إمكانية اقتراض الأموال

French: 
APPRENEZ L'ÉCONOMIE,
COMPRENEZ LE MONDE
♪ [musique] ♪
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
LES INTERMÉDIAIRES FINANCIERS :
LES OBLIGATIONS
[Alex] On a vu que la plupart des gens
qui font des emprunts,
empruntent de l'argent
auprès d'une banque.
Mais dans le cas
d'une société connue, comme Starbucks,
il est possible d'emprunter de l'argent
par un autre type
d'intermédiaire financier :
le marché obligataire.
Une obligation est une reconnaissance
de dette (« I Owe You », en anglais).
C'est un document
qui atteste qui doit combien
et quand le paiement est dû.
Comme les actions, les obligations
sont échangées sur des marchés.
Dans le cas d'une société établie,
comme Starbucks, les investisseurs
en sont déjà assez bien informés
pour être prêts à contourner
la banque comme intermédiaire
et prêter directement à l'entreprise.
Donc, pour une grande entreprise
avec une bonne réputation,
cela veut dire qu'elle peut emprunter

Hindi: 
बॉन्ड बाजार से बेहतर शर्तों पर
पारंपरिक बैंक उधार के माध्यम की तुलना मे।
स्टारबक्स ने, उदाहरण के लिए,
पिछले कुछ वर्षों में कॉर्पोरेट बॉन्ड के
एक अरब डॉलर से अधिक जारी किया है,
अपनी विस्तार योजनाओं
को वित्त पोषित करने के लिए।
अब स्टॉक के विपरीत, यदि आप स्टारबक्स
से एक नया जारी बांड खरीदते हैं,
आप स्टारबक्स का हिस्सा नहीं हैं।
आप बस स्टारबक्स को पैसे उधार दे रहे हैं,
और बदले में, वे आपको एक विशिष्ट राशि
का भुगतान करने का वादा कर रहे हैं
किसी पूर्वनियोजित समय पर।
इसके अलावा, कुछ बॉन्ड नियमित
किश्तों में भुगतान करते हैं,
एक पूर्वनिर्धारित अनुसूची के अनुसार,
जिन्हें कूपन भुगतान कहा जाता है।
बॉन्ड जारी करके, एक कंपनी पूंजी जुटा सकती 
और बड़े निवेश कर सकती है।
और फिर वे उस ऋण को एक लंबी
समय रेखा पर चुका सकते हैं
क्योंकि उस निवेश में फ़ायदा मिलता है।
निगम अकेले संस्थान नहीं हैं
जो बॉन्ड मार्केट में पैसा उधार लेते हैं।
सरकार भी ऐसा करती है।

Arabic: 
بشروط أفضل في سوق السندات
من الشروط المحتملة 
في الإقراض البنكي التقليدي.
وستاربكس، مثلًا،
أصدرت سندات بأكثر من مليار دولار
خلال السنوات الماضية،
من أجل تمويل خططها التوسعية.
لكن على عكس الأسهم، إذا اشتريت 
سندًا حديث الإصدار من ستاربكس،
فإنك لا تملك جزءًا من الشركة.
إنك ببساطة تقرض ستاربكس الأموال،
وفي المقابل، تعدك الشركة برد مبلغ محدد
في وقت محدد.
كما أن بعض السندات تسدد أقساطًا منتظمة،
تسمى قسائم المدفوعات، 
وفقًا لمواعيد معلنة مسبقًا.
وبإصدارها للسندات، فإن الشركة تتمكن
من زيادة رأس المال
والقيام باستثمارات كبيرة.
وبعد ذلك يمكنها رد الدين 
على فترة زمنية طويلة
بينما توفر تلك الاستثمارات عوائدًا.
والشركات ليست المؤسسات الوحيدة
التي تقترض الأموال في سوق السندات.
فالحكومات أيضًا تفعل ذلك.

English: 
on better terms
from the bond market
than they can
through traditional bank lending.
Starbucks, for example,
has issued over a billion dollars
of corporate bonds over the years,
in order to fund
their expansion plans.
Now unlike a stock, if you buy
a newly issued bond from Starbucks,
you don't own part of Starbucks.
You're simply
lending Starbucks money,
and in exchange, they're promising
to pay you back a specific sum
at a particular point in time.
In addition, some bonds
also pay out regular installments,
called coupon payments,
according to a preordained schedule.
By issuing bonds,
a company can raise capital
and make big investments.
And then they can repay that debt
over a long timeline
as those investments
provide a return.
Corporations aren't
the only institutions
that borrow money
in the bond market.
Governments do so as well.

French: 
à de meilleures conditions
sur le marché obligataire
qu'en faisant
un emprunt bancaire traditionnel.
Starbucks, par exemple,
a émis plus d'un milliard de dollars
en obligations au fil des années
pour financer ses plans d'expansion.
Contrairement à une action,
l'achat d'une obligation de Starbucks
n'est pas un transfert
d'une partie de la propriété de Starbucks.
Tout simplement,
vous prêtez à Starbucks de l'argent
et en échange, elle promet
de vous repayer un certain montant
à un moment donné.
En plus, certaines obligations
sont payées en versements réguliers,
à savoir des paiements de coupons,
selon un échéancier préétabli.
L'émission d'obligations permet
à une entreprise de collecter des fonds
et de faire de gros investissements.
Et elle peut repayer sa dette
sur une longue période
puisque les investissements
lui assurent un rendement.
Les sociétés
ne sont pas les seules institutions
qui empruntent de l'argent
sur le marché obligataire.
Les gouvernements font de même.

Spanish: 
en el mercado de bonos
en vez de pedir
préstamos tradicionales bancarios.
Starbucks por ejemplo,
ha emitido más de un billón de dólares
de bonos corporativos 
para financiar sus planes de expansión.
A diferencia de una acción, 
si se compra un bono nuevo
emitido por Starbucks
no se es dueño de una parte de Starbucks
simplemente se presta dinero a esa empresa
y a cambio de ello,
la empresa promete pagar
una suma específica 
en un punto específico en el futuro.
Además algunos bonos también pagan 
cuotas regulares llamadas pago de cupones
con una frecuencia previamente acordada.
Al emitir bonos,
una compañía podría recaudar capital
y hacer grandes inversiones.
Y luego pueden pagar 
esa deuda a largo plazo
y mientras tanto esas inversiones 
dan un retorno de inversión.
Las corporaciones no son las únicas 
instituciones que emiten préstamos
en el mercado de bonos,
los gobiernos también lo hacen.

Chinese: 
比传统银行贷款
条件更好的钱
例如 多年来星巴克
发行了至少10亿美元
公司债券
以资助他们的扩张计划
跟股票不一样
如果你买下
星巴克新发行的债券
你并不拥有星巴克的一部分
这只是借钱给星巴克
作为交换条件
他们承诺在特定时间
向你支付特定的金额
另外一些债券
根据预先协议
会定期付款
称为息票支付
通过发行债券
一家企业能够筹集资金
并作出重大投资
然后他们可以在
很长一段时间内
当这些投资提供回报后
慢慢偿还这笔债务
企业不是唯一的
发行债券的机构
政府也会这样做

Hindi: 
2016 में, अमरीकी सरकार ने वादा
किए गए बॉन्ड भुगतान में
लगभग 14 ट्रिलियन डॉलर का भुगतान किया था।
और क्योंकि सरकार इतनी बड़ी है,
जब वह पैसा उधार लेती है,
यह पूरे बाज़ार को प्रभावित करती है
बचत और उधार लेने के लिए।
आइए ऋण योग्य फंडों की आपूर्ति
और मांग पर वापस जाएं।
हम चित्रण के लिए यहां कुछ संख्याओं
का उपयोग करेंगे।
उधार लेने की मांग दिखाते हुए
मांग वक्र यहां दिया गया है।
अब, कल्पना करें कि सरकार $ 100 बिलियन
उधार लेने का फैसला करती है।
यह ऋण योग्य धन की मांग को
ऊपर और दाईं ओर ले जाता है,
समतोल ब्याज दर 7% से 9% तक बढ़ा कर।
एक उच्च ब्याज दर -
इसका मतलब है कि आपूर्ति की
गई बचत की मात्रा में वृद्धि होगी,
इस मामले में, $ 200 से $ 250 बिलियन तक।
अब याद रखें कि अगर बचत
$50 बिलियन बढ़ जाती है,
इसका मतलब है कि निजी खपत
50 अरब डॉलर गिर रही है।
अगर हम और बचत कर रहे हैं, 
तो इसका मतलब है कि हम कम उपभोग कर रहे हैं।

English: 
In 2016, the U.S. government
owed the public
almost $14 trillion
in promised bond payments.
And because
the government is so big,
when it borrows money,
it affects the entire market
for saving and borrowing.
Let's go back
to the supply and demand
for loanable funds.
We'll use some numbers here
for illustration.
Here's the demand curve
showing the demand for borrowing.
Now, imagine that the government
decides to borrow $100 billion.
This shifts the demand
for loanable funds
up and to the right,
increasing the equilibrium
interest rate from 7% to 9%.
A higher interest rate --
that means that the quantity
of savings supplied will increase,
in this case,
from $200 to $250 billion.
Now remember that
if savings increases by $50 billion,
that means that private consumption
is falling by $50 billion.
If we're saving more,
that means we're consuming less.

Arabic: 
في 2016، كانت الحكومة الأمريكية 
مدينة للعموم
بما يقدر بـ14 تريليون دولار 
من مدفوعات السندات الإذنية.
ولأن الحكومة كبيرة جدًا،
فإنها عندما تقترض، تؤثر على السوق بالكامل
في الإدخار والاقتراض.
هيا نعود إلى العرض والطلب
للأموال المتاحة للإقراض.
سنستخدم بعض الأرقام هنا للتوضيح.
هذا منحنى الطلب يوضح الطلب على الاقتراض.
والآن، تصور أن الحكومة قررت 
اقتراض 100 مليار دولار.
سيحرك ذلك الطلب 
على الأموال المتاحة للإقراض
إلى الأعلى يمينًا،
مما يزيد سعر توازن الفائدة 
من 7 إلى 9%.
وسعر فائدة أعلى
يعني أن حجم المدخرات المعروضة سيزيد،
في هذه الحالة من 200 إلى 250 مليار دولار.
والآن تذكر أنه إذا زادت المدخرات 
بمقدار 50 مليار دولار،
فهذا يعني أن الاستهلاك الخاص سينخفض 
بنفس المقدار.
إذا ادخرنا أكثر، هذا يعني أننا نستهلك أقل.

French: 
En 2016, le gouvernement américain
avait une dette publique
d'environ 14 milliards de dollars
en paiements de coupons promis.
Et puisque le gouvernement
est tellement grand,
lorsqu'il emprunte de l'argent,
cela influence le marché entier
en termes d'épargne et d'emprunts.
Revenons à l'offre et à la demande
de fonds prêtables.
Voici des chiffres comme exemple.
Voici la courbe de la demande
qui montre la demande d'emprunts.
Imaginez qu'un gouvernement décide
d'emprunter 100 milliards de dollars.
Cela fait glisser
la demande de fonds prêtables
vers le haut et vers la droite,
ce qui fait augmenter
le taux d'intérêt d'équilibre de 7 à 9 %.
Un taux d'intérêt plus élevé
signifie que la quantité
d'épargnes offertes va augmenter,
dans ce cas,
de 200 à 250 milliards de dollars.
Souvenez-vous que, si les épargnes
augmentent de 50 milliards de dollars,
cela veut dire que la consommation privée
baisse de 50 milliards de dollars,
Si l'on économise plus,
cela veut dire que l'on consomme moins.

Chinese: 
在2016年
美国政府欠下公众
近14万亿美元
担保的债券应付款
因为政府的规模庞大
当它举债的时候
这会影响整个储蓄和贷款市场
我们回到
可贷资金的供求关系
我们会使用
一些数字作说明
这是需求曲线
显示借款需求
现在想像一下政府
决定借款1000亿美元
这样会使
可贷资金需求曲线
向上向右移动
并使均衡利率
由7%上升至9%
较高的利率
意味着可贷资金
供给量将会增加
从2000亿美元
增加到2500亿美元
要记住 如果存款
增加了500亿美元
这意味着个人消费
就减少了500亿美元
储蓄多了
消费就少了

Spanish: 
En el 2016 el gobierno de Estados Unidos
le debía al mercado
casi 14 billones de dólares 
en promesas de pago de bonos.
Pero, ya que el gobierno es muy grande,
cuando éste presta dinero
afecta a todo el mercado 
de ahorros y préstamos.
Volvamos a la gráfica de oferta
y demanda de los fondos prestables.
Usaremos unos números 
para ejemplificar.
Aquí vemos la curva de demanda que muestra
la demanda de préstamos.
Ahora imagine que el gobierno decide
pedir prestados 100 billones.
Esto incrementa la demanda de los fondos 
prestables hacia arriba y a la derecha.
Incrementando la tasa de interés
de equilibrio de un 7% a un 9%.
Una tasa de interés más alta quiere decir 
que la cantidad de ahorros en oferta
va a incrementar.
En este caso de 200 a 250 billones.
Y hay que recordar que si los ahorros
aumentan 50 billones
eso quiere decir que el consumo privado
está disminuyendo 50 billones.
Si estamos ahorrando más, 
significa que consumimos menos.

Arabic: 
ولأن الاقتراض أصبح أكثر تكلفة
بسبب الزيادة في نسبة الفائدة، 
فإن الاستثمار الخاص سينخفض أيضًا.
عند نسبة فائدة 9%،
نلاحظ أن الطلب الخاص على أموال الإقراض 
هو 150 مليار دولار،
وهي 50 مليار دولار أقل مما كانت عليه
عند نسبة فائدة 7%.
ونحن نسمي هذين التأثيرين 
بــ"المزاحمة الاقتصادية".
عندما تقترض الحكومة 100 مليار،
فإنها تزاحم الاستهلاك الخاص 
والاستثمار الخاص.
في تلك الحالة، تزاحم 50 مليار 
من الاستهلاك المحلي
وأيضًا 50 مليار من الاستثمار المحلي.
إن السندات أقل خطورة من الأسهم
لأنه لابد من التسديد لحملة السندات
قبل توزيع أية أرباح على حملة الأسهم.
لكن السندات لها مخاطر،
أي المخاطرة عندما يحين موعد الدفع،
ولا يتمكن المقترض من السداد.
ويسمى ذلك بخطر التخلف عن السداد.
إذا كان المستثمرون يظنون أن الشركة
التي تصدر السند

Hindi: 
और क्योंकि उधार अधिक महंगा हो गया है
उच्च ब्याज दर के कारण,
निजी निवेश भी गिर जाएगा।
9% ब्याज दर पर,
हम देख सकते हैं कि ऋण योग्य धन की
निजी मांग $ 150 बिलियन है,
7% ब्याज दर से भी 50 अरब डॉलर कम।
हम इन दो प्रभावों को कहते हैं
“क्राउड आउट"।
जब सरकार $ 100 बिलियन उधार लेती है,
यह निजी खपत और निजी निवेश
क्राउड आउट करता है।
इस मामले में, यह 50 अरब डॉलर की
निजी खपत क्राउड आउट करता है
और $ 50 बिलियन निजी निवेश भी।
बॉन्ड स्टॉक की तरह जोखिम भरा नहीं हैं
क्योंकि बॉन्ड धारकों का भुगतान
किया जाना चाहिए
शेयरधारकों को किसी भी लाभ
वितरित करने से पहले।
लेकिन बॉन्ड में इस मामले में जोखिम है कि,
जब भुगतान देय होने पर,
उधारकर्ता भुगतान करने में सक्षम नहीं हो।
इसे डिफ़ॉल्ट जोखिम कहा जाता है।
अगर निवेशकों को लगता है कि
एक बॉन्ड जारी करने वाली फ़र्म के पास
एक महत्वपूर्ण डिफ़ॉल्ट जोखिम है,

English: 
And because borrowing
has become more expensive
due to the higher interest rate,
private investment will also fall.
At a 9% interest rate,
we can see that the private demand
for loanable funds is $150 billion,
$50 billion less than it was
at an interest rate of 7%.
We call these two effects
“crowding out”.
When the government
borrows $100 billion,
it crowds out private consumption
and private investment.
In this case, it crowds out
$50 billion of private consumption
and also $50 billion
of private investment.
Bonds aren't as risky as stocks
because the bondholders
must be paid
before any profits
are distributed to shareholders.
But bonds do have risk,
namely the risk
that when the payments come due,
the borrower won't be able to pay.
That's called the default risk.
If investors think that a firm
issuing a bond

Spanish: 
Ya que el préstamo se vuelve más caro 
por las altas tasas de intereses
entonces la inversión privada
va a disminuir.
Con 9% de interés, la demanda privada
de los fondos prestables
es de 150 billones--50 billones menos
que lo que era a un interés de un 7%.
Le llamamos a estos dos efectos, 
"efecto de exclusión".
Cuando el gobierno pide prestados 
100 billones excluye el consumo privado
y la inversión privada.
En este caso, excluye 50 billones
del consumo privado
y también 50 billones
de la inversión privada.
Los bonos no son tan riesgosos
como las acciones
ya que a los dueños de bonos
se les paga antes de que se distribuyan
las ganancias a los propietarios.
Pero los bonos también tienen riesgos, 
como por ejemplo que los prestatarios
no puedan pagar los bonos
cuando sea tiempo de hacerlo.
A eso se le llama
el "riesgo de incumplimiento".
Si los inversionistas piensan
que la empresa que emite el bono
tiene un riesgo de incumplimiento 
significativo

Chinese: 
更高的利率
导致贷款成本提高
私人投资也将减少
在9%的利率条件下
可贷资金的
私人需求为1500亿美元
比利率为7%时
少了500亿美元
我们把这两种效应
称为“挤出”
当政府借款1000亿美元
就会把私人消费和
私人投资挤出去
在此情景下 挤出了
500亿美元的私人消费
以及500亿美元的私人投资
债券不如股票风险高
因为公司必须先
付钱给债券持有人
然后才能把
利润分配给股东
但是债券确实也有风险
风险就是当到期还款时
借款人无法还款
这就是所谓的违约风险
如果投资者认为一家
要发行债券的公司

French: 
Et si les emprunts sont plus chers,
à cause du taux d'intérêt plus élevé,
les investissements privés baissent aussi.
À un taux d'intérêt de 9 %,
on voit que la demande privée de fonds
prêtables est de 150 milliards de dollars,
50 milliards de dollars de moins
que ce qu'elle était à un taux de 7 %.
On appelle ces deux effets
« effets d'éviction ».
Lorsque le gouvernement
emprunte 100 milliards de dollars,
il évince la consommation
et l'investissement privés.
Dans ce cas, il évince
50 milliards de dollars de consommation
et 50 milliards de dollars
d’investissements privés.
Les obligations
sont moins risquées que les actions,
car les porteurs de bonds
doivent être payés
avant la distribution
d'éventuels rendements aux actionnaires.
Mais les obligations
comportent des risques,
notamment le risque qu'à l'échéance,
l'emprunteur
ne soit pas en mesure de payer.
C'est le risque d'insolvabilité.
Si les investisseurs soupçonnent
que l'émission d'une obligation

Hindi: 
वे धन उधार देने के लिए उच्च ब्याज
दर की मांग करेंगे।
बॉन्ड का मूल्यांकन एजेंसियों
द्वारा किया जाता है,जैसे एस एंड पी।
एसएंडपी रेटिंग एएए से शुरु होती है,
जो सबसे सुरक्षित बॉन्ड हैं,
और डी तक नीचे जाती है,
और बीबीबी- से कम की रेटिंग-
जिन्हें कभी-कभी "जंक बॉन्ड" कहा जाता है।
यदि आप उत्सुक हैं,
स्टारबक्स को ए- मिलता है
स्टारबक्स को धन उधार देना -
यह बहुत सुरक्षित है।
लेकिन आप कभी नहीं जानते कि क्या हो सकता है
अगर वह सभी किसान लोग घर पर बहुत अधिक
कॉफी बनाना शुरू करते हैं।
अब, रेटिंग एजेंसियां बिलकुल सही नहीं हैं।
हाल के वित्तीय संकट के दौरान
यह सब बहुत स्पष्ट हो गया।
हालांकि, आम तौर पर बोलते हुए,
आप पाएंगे कि बेहतर रेटेड बॉन्ड -
वे कम ब्याज दरों का भुगतान करते हैं।
और कम मूल्यांकन वाले, जोखिम भरे बॉन्ड -
वे उच्च ब्याज दरों का भुगतान करते हैं।
इलिनोइस राज्य में सबसे कम बॉन्ड रेटिंग है
संयुक्त राज्य अमरीका में किसी भी
राज्य सरकार के मुकाबले, और वह है ए-,
और इसे पैसे उधार लेने के लिए काफ़ी
अधिक भुगतान करना पड़ता है

English: 
has a significant default risk,
they'll demand
a higher interest rate
to lend money.
Bonds are rated by agencies,
such as the S&P.
The S&P ratings go from AAA,
which are the safest bonds,
all the way down to D,
and anything lower than a BBB-,
those are sometimes called
“junk bonds.”
If you're curious,
Starbucks gets an A-.
Lending money to Starbucks --
it's pretty safe.
But you never know
what might happen
if all those pod people start making
a lot more coffee at home.
Now, the rating agencies
aren't perfect.
That became all too obvious
during the recent financial crisis.
However, generally speaking,
you'll find that
better-rated bonds --
they pay lower interest rates.
And lower-rated, riskier bonds --
they pay higher interest rates.
The state of Illinois has
the lowest bond rating
of any state government
in the United States, an A-.
And it has to pay
significantly more to borrow money

Spanish: 
van a requerir un interés mayor,
si van a prestarles dinero.
Los bonos son calificados
por agencias como la agencia S&P.
Las calificaciones de S&P van desde AAA
que son los bonos más seguros,
y bajan hasta llegar a la D.
Y a cualquier calificación menor que BBB- 
se les llama "bonos basura".
Starbucks tiene calificación creditica
de A-.
Prestarle dinero a Starbucks 
es bastante seguro
pero nunca se podrá saber 
si las personas empezarán o no
a hacer más café en su casa
y dejarán de comprar café.
Las agencias calificadoras
no son perfectas
y esto se descubrió
durante la crisis financiera.
En general los bonos mejor calificados 
pagan tasas de interés más bajas.
Y los bonos más riesgosos, con peores 
calificaciones pagan intereses más altos.
El estado de Illinois 
tiene la peor calificación
de entre los estados de los EUA,
tiene A-.
Y tiene que pagar significativamente más
para pedir dinero prestado

Arabic: 
لديها مخاطر تخلف كبيرة، سيطلبون
نسبة فائدة أعلى لإقراضها الأموال.
ويتم تصنيف السندات من قبل بعض الوكالات،
مثل ستاندرد آند بورز.
ويمتد تصنيف ستاندرد آند بورز من AAA،
وهي أكثر السندات أمانًا،
حتى أقل تصنيف وهو D،
وأي شيء أقل من BBB-،
يسمى "سندات عشوائية".
إذا كنت تود أن تعرف، فستاربكس تصنيفها A-.
أي أن إقراض ستاربكس يعتبر آمنًا إلى حد ما.
لكن لا تعرف ما قد يحدث
إذا بدأ مستخدموا كبسولات القهوة في إعداد
المزيد من القهوة في المنزل.
لكن وكالات التصنيف ليست مثالية.
وقد اتضح ذلك وضوحًا جليًا 
أثناء الأزمة المالية الأخيرة.
لكن، بصفة عامة،
ستجد أن السندات ذات التصنيف الأفضل
تعطي نسب فائدة أقل.
وسندات التصنيف المنخفض والأكثر مخاطرة
تعطي نسب فائدة أعلى.
وولاية إلينوي لديها أقل تصنيف ائتماني
بين الولايات الحكومية في أمريكا، وهو A-.
وتضطر لدفع مبلغ أكبر للاقتراض

Chinese: 
其违约风险较高
投资者就会要求较高利率
债券由评级机构评级
例如S&P（标准普尔）
S&P评级由AAA——
这是最安全的债券
递减到D
而任何评级低于
BBB-的债券
都会被称为“垃圾债券”
如果你好奇
星巴克的债券评级为A-
借钱给星巴克很安全
但是你永远不知道
如果消费者在家里
用咖啡胶囊做咖啡
会发生什么
评级机构并不完美
在08年金融危机期间
这变得太明显了
然而 一般而言
你们会发现
评级高的债券
支付较低的利率
而评级低、风险高的债券
它们须支付较高的利率
在美国所有州政府中
伊利诺伊州的债券评级最低
那是A-
相比弗吉尼亚州——
它评级为AAA

French: 
comporte un grand risque d'insolvabilité,
ils exigeront
un plus haut taux d'intérêt
pour prêter de l'argent.
Les obligations sont classées
par des agences comme S&P.
Les classements de S&P
vont de AAA, les plus sûres,
jusqu'à D,
et celles qui sont inférieures à BBB-,
sont parfois appelées
« obligations de pacotille. »
Par curiosité, Starbucks reçoit un A-.
Prêter de l'argent
à Starbucks est assez sûr.
Mais, qui sait, il se pourrait
que les consommateurs de dosettes
décident de prendre leur café à la maison.
Les agences de classement
ne sont pas parfaites.
Cela est devenu évident
au cours de la dernière crise financière.
Ceci dit, en général,
on remarquera
que les obligations mieux classées
paient un moindre taux d'intérêt.
En bas de l'échelle, les risques
et les taux d'intérêt sont plus élevés.
L'État de l'Illinois
a le classement le plus bas
de tous les États des États-Unis.
Et pour emprunter de l'argent,
il doit payer beaucoup plus

Chinese: 
伊利诺伊州必须支付
更高的利率才能借到钱
另一个决定
债券利率的因素
是借款人是否有抵押物
也就是为贷款担保的资产
如果你想借钱买房子
通常利率会低于
你借去度假的钱
为什么呢？
这是同样的原则
对银行来说
房屋贷款的风险
比假期贷款风险更低
因为如果你违约
银行可以收回房子
房子是抵押品
但是你去了毛伊岛后
银行无法收回你的假期
所以借钱买房子
比借钱度假
利率更低
好啦 我们讨论了银行、股票
还有债券
实际上还有很多
其他可以讨论的
金融中介
包括对冲基金
风险投资、抵押贷款
还有很多
你们还想知道什么?
让我们知道

French: 
que la Virginie,
dont le classement est le plus haut : AAA.
Le taux d'intérêt pour une obligation
est aussi déterminé
par la capacité de l'emprunteur
à ajouter une caution :
un actif qui sert à garantir l'emprunt.
Pour emprunter de l'argent
pour l'achat d'une maison,
le taux d'intérêt
sera normalement plus bas
que pour l'emprunt d'argent
pour partir en vacances.
Pourquoi ?
En principe, c'est la même chose.
Le prêt immobilier comporte
moins de risques pour la banque
qu'un prêt pour partir en vacances,
car si vous devenez insolvable,
la banque peut reprendre la maison.
La maison sert de caution.
Mais après votre voyage à Hawaii,
la banque
ne peut pas reprendre votre congé.
Donc, l'emprunt d'argent
pour acheter une maison coûte moins
que pour aller en vacances.
Bon, nous avons parlé
des banques, des actions,
des obligations ...
Mais il y a encore
beaucoup d’intermédiaires financiers
dont nous pourrions parler,
y compris les fonds spéculatifs,
le capital-risque,
les prêts immobiliers, et bien plus.
Que voudriez-vous savoir ? Dites-le-nous.

Arabic: 
مما تدفعه ولاية فيرجينيا والتي لديها
أعلى تصنيف وهو AAA.
وأحد العوامل الأخرى التي تحدد نسبة الفائدة
على السند
هو ما إذا كان المقترض يستطيع وضع ضمان،
أي أحد الأصول التي تساعد في ضمان القرض.
إذا كنت تريد الاقتراض لتشتري منزلًا،
فإنك عادةً ستحصل على نسبة فائدة أقل
مما ستحصل عليها إذا كنت ستقترض
لكي تقضي إجازة.
كيف ذلك؟ 
إنه نفس المبدأ.
إن قرض شراء المنزل أقل مخاطرة على البنك
من قرض الإجازة
لأنك لو تخلفت علن السداد،
يمكن للبنك أن يسترد منزلك.
فالمنزل هو الضمان.
لكن بعدما تسافر إلى جزيرة ماوي،
لن يستطيع البنك استرداد إجازتك.
ولذلك الاقتراض لشراء المنزل أرخص
من الذهاب إلى عطلة.
حسنًا، لقد تحدثنا عن البنوك والأسهم
وكذلك السندات...
لكن في الواقع هناك وساطات مالية أخرى كثيرة
يمكننا التحدث عنها، مثل صناديق التحوط
ورأس المال المخاطر والرهونات العقارية
وغيرها الكثير.
ما الذي ينتابك الفضول حياله؟
أخبرنا به.

Hindi: 
वर्जीनिया की तुलना में, जिसके पास उच्चतम
रेटिंग है, - एएए।
एक अन्य कारक जो बॉन्ड पर
ब्याज दर निर्धारित करता है
वह यह है कि क्या उधारकर्ता
संपार्श्विक रख सकता है,
एक संपत्ति जो ऋण की
गारंटी देने में मदद करती है।
यदि आप घर खरीदने के लिए
पैसे उधार लेना चाहते हैं,
आपको आम तौर पर कम ब्याज दर मिल जाएगी
बजाय इसके अगर आप छुट्टी खरीदने के लिए
पैसे उधार लेना चाहें।
कैसे?
यह वही सिद्धांत है।
छुट्टी ऋण की तुलना में बैंक के लिए बंधक ऋण
कम जोखिम भरा है
क्योंकि यदि आप डिफ़ॉल्ट करते हैं,
बैंक आपके घर को ज़ब्त कर सकता है।
घर संपार्श्विक है।
लेकिन एक बार जब आप माउ गए हैं,
बैंक आपकी छुट्टियों को ज़ब्त 
नहीं कर सकता है।
इसलिए छुट्टी पर जाने के बजाय घर खरीदने
के लिए धन उधार लेना सस्ता है।
ठीक है, हमने बैंकों को कवर किया है,
हमने स्टॉक को कवर किया है,
हमने बॉन्ड को कवर किया है ...
लेकिन वास्तव में,
कई अन्य वित्तीय मध्यस्थ हैं
जिसके बारे हम बात करेंगे,
हेज फंड सहित,
उद्यम पूंजी, बंधक,
और भी बहुत कुछ।
आप किस बारे में जिज्ञासु हैं?
हमें बताऐ।

English: 
than does Virginia, which has
the highest rating, a AAA.
Another factor that determines
the interest rate on a bond
is whether the borrower
can put up collateral,
an asset that helps
to guarantee the loan.
If you want to borrow money
to buy a house,
you'll typically
get a lower interest rate
than if you want to borrow money
to buy a vacation.
How come?
It's the same principle.
The mortgage loan
is less risky for the bank
than the vacation loan
because if you default,
the bank can repossess your house.
The house is collateral.
But once you've been to Maui,
the bank can't repossess
your vacation.
So it's cheaper to borrow money
to buy a house
than to go on vacation.
Okay, we've covered banks,
we've covered stocks,
we've covered bonds…
But actually, there's
many other financial intermediaries
that we could talk about,
including hedge funds,
venture capital, mortgages,
and a lot more.
What are you curious about?
Let us know.

Spanish: 
comparado con Virginia que tiene
la calificación más alta, que es de AAA.
Otro factor que determina
el interés en un bono
es el hecho de que el prestamista 
pueda poner un "colateral"
que es un bien 
que pueda garantizar el préstamo.
Si uno quiere pedir prestado dinero
para comprar una casa
típicamente obtendrá
una menor tasa de interés
que si quiere pedir prestado el dinero 
para ir de vacaciones
¿por qué cree que pasa eso?
Es el mismo principio, 
el préstamo hipotecario
es mucho menos riesgoso para el banco
que el préstamo para las vacaciones.
Por que si uno no lo paga,
el banco puede quitarle la casa
la casa es el colateral.
Pero si uno se va a Maui, 
el banco no puede quitarle nada.
Así que es más barato pedir prestado 
para comprar una casa
que para irse de vacaciones.
Hemos hablado de los bancos, acciones, 
bonos pero de hecho hay muchos más
intermediarios financieros 
de los que podríamos hablar
incluyendo a los fondos de inversión,
capital de riesgo, hipotecas y muchos más.
¿Qué le causa curiosidad? 
¡Comuníquenoslo!

French: 
[Narrateur] Testez vos connaissances
en cliquant sur « Practice Questions ».
Mais si vous êtes prêt pour la suite,
cliquez sur la vidéo suivante.
Vous pouvez aussi aller
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de nos vidéos et ressources.
♪ [musique] ♪

English: 
[Narrator] If you want
to test yourself,
click "Practice Questions."
Or if you're ready to move on,
you can click 
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♪ [music] ♪

Spanish: 
[Narrador] Si quiere probar
lo que aprendió
haga clic en estas preguntas de práctica
o, si está listo para continuar,
haga clic en el próximo video.
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♪ [música] ♪

Hindi: 
[वाचक] यदि आप स्वयं का परीक्षण
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♪ [संगीत] ♪

Arabic: 
- [المعلق] إذا أردت اختبار نفسك،
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♪ [موسيقى] ♪

Chinese: 
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