La Juve è retrocessa in serie B
...in borsa...
dopo meno di due anni di militanza nel FTSE MIB
la serie A della borsa italiana
la Juve è stata retrocessa nel FTSE Mid Cap
a causa del calo della
capitalizzazione
questo è un video complicato lo so
perchè in Italia o non ti frega niente di
calcio e va bene oppure se sei un
appassionato appartieni ad una delle due
categorie quando si parla di Juventus
la prima l'ami più della tua donna di tua mamma e del tuo cane messi insieme
la seconda tifi qualche altra squadra e la Juventus la odi profondamente
in questo video però parliamo della società e delle opportunità di investimento non di tifo
il principio di essere un Left Brain Investor
di utilizzare la  parte razionale del cervello e non quella
emotiva
è particolarmente valido in un caso come questo
dove la società che
stiamo valutando accende emozioni di amore e odio
come sempre serve
CONSAPEVOLEZZA
da quando il titolo è stato quotato in
borsa si è presentata la ghiotta
occasione per i tifosi di diventare
proprietari di un pezzettino della
propria squadra del cuore
in questo video valuteremo insieme se
ragione e sentimento possono andare di
pari passo
o se invece è meglio investire i propri
soldi altrove
INIZIAMO!
lo Sport Club Juventus questo è il nome
originario è stato fondato nell'autunno
1897 a Torino da un gruppo di sbarbati
liceali che dopo la scuola avevano
iniziato a giocare a quello strano sport
praticato da nobili e borghesi inglesi
la Juventus è il secondo club calcistico
più vecchio d'Italia
dietro solo al Genoa Cricket and Football
Club
E' proprio in quella zona d'Italia tra
Liguria e Piemonte, la più connessa a
livello commerciale ed industriale con
il resto d'Europa che nascono le prime
società di football. Il calcio di inizio
secolo era uno sport d'elite riservato
per lo più ad aristocratici e borghesi.
La prima divisa della Juventus di un rosa pallido,
venne sostituita tre anni
più tardi dal bianconero anch'esso d'importazione inglese
Il club nel 1900
partecipa per la prima volta al campionato italiano
alla sua terza edizione.
Un campionato molto diverso da come lo conosciamo oggi
Fino al 1929 infatti, il campionato è stato un torneo
dalla connotazione dilettantistica con
pochissime squadre frammentate in tornei
regionali con una struttura sempre
variabile
già nel 1905 la Juventus si aggiudica il
suo primo scudetto dopo aver ripetuto
per tre volte la partita decisiva del
girone finale contro il Genoa
la prima partita fu interrotta a causa
di un'invasione di campo con conseguente
rissa tra giocatori e spettatori
La seconda fu interrotta a causa di una copiosa nevicata
Questa vittoria nel campionato italiano sarà la prima di
una lunga serie che porterà ad oggi la
Juventus ad essere la squadra che ne ha
vinti di più in Italia. Il 1906 e l'anno
dello scisma alcuni soci dissidenti
fuoriuscirono dalla società e fondarono il
Torino Football Club
Il 1923 è molto importante per la società. Proprio in quell'anno viene infatti eletto come
nuovo presidente Edoardo Agnelli, figlio
del fondatore della FIAT Giovanni Agnelli
Questo è l'inizio della storia tra la
famiglia Agnelli e la Juve che prosegue
ancora oggi e che rappresenta la proprietà
più longeva di una società di calcio.
A livello sportivo la Juventus cresce e
negli anni si afferma tra le principali
protagoniste del panorama italiano
a livello societario nel 1947 diventa
presidente l'avvocato Gianni Agnelli,
Giovanni all'anagrafe, proprio come suo
nonno figlio di Edoardo scomparso
tragicamente nel 1935 in uno sfortunato
incidente in idrovolante.
Sotto la presidenza dell'avvocato, così tutti
chiamavano Gianni nel 1949 la Juventus
si trasforma da associazione sportiva ad
azienda acquisendo la dimensione di
Società a Responsabilità Limitata.
Nel 1958 durante la presidenza di Umberto Agnelli
fratello di Gianni la Juventus è
la prima squadra a cucire sulle proprie
divise la stella a testimonianza dei
dieci campionati vinti.
Un altro anno decisivo a livello societario è il 1967
In quell'anno la ragione sociale viene mutata in Società Per Azioni a capitale
interamente privato
passano gli anni ed arrivano anche i
primi successi in campo europeo con la
Coppa UEFA vinta nel 1977.
La vittoria in
Coppa dei Campioni arriva nel 1985
con la finale vinta allo stadio dell'Heysel di Bruxelles contro il Liverpool
purtroppo quella partita è tristemente
ricordata per gli scontri
e gli incidenti causati dai tifosi del
Liverpool che portarono alla tragica
morte di 39 persone
Quella è stata una vittoria amara nata
da un rigore concesso per un fallo
palesemente fuori area
in un contesto surreale e giocata per
motivi di ordine pubblico
nonostante il parere contrario di molti
calciatori
Ben più dolce e stata la conquista della Champions League nella
finale di Roma del 1996 dopo il brivido
dei rigori contro l'Ajax
nello stesso anno la Juventus arriva sul
tetto del mondo vincendo la Coppa
Intercontinentale per la seconda volta e
come ciliegina sulla torta vince la
Supercoppa UEFA
Inizia a maturare l'idea di fare un
passo in più a livello societario con la
quotazione in borsa che avviene nel
dicembre 2001 la Juventus diventa così
la terza società italiana dopo Lazio e
Roma a quotarsi in borsa
In una dichiarazione del 2001 Giraudo, amministratore delegato dichiarava che
ormai i club calcistici si stavano
trasformando in media company ricche di
contenuti il modello di riferimento
erano squadre come il Chelsea e il
Manchester United
tra le prime società di calcio europee a
quotarsi in borsa maestre nella gestione
dell'immagine
l'obiettivo finale era quello di
trasformarsi da società sportiva in una
vera e propria entertainment company
che potesse creare valore in maniera il
più possibile indipendente e scorrelata
dal risultato sportivo
questo obiettivo più che ambizioso è però
quasi impossibile da raggiungere per
società legate al mondo dello sport e
delle passioni e più avanti nel video
vedremo perché. Nel 2001 il prezzo del
collocamento in borsa è stato di 3,70€ ad azione
Questo valore non è stato
mai più toccato
Per una valutazione globale della performance del titolo
vanno però considerati due aumenti di
capitale nel 2007 e nel 2011 con
l'emissione di nuove azioni
rettificando il prezzo di collocamento
iniziale per tenere conto di queste due
operazioni straordinarie
otteniamo un prezzo di 1,35€
Ma quindi dopo questa correzione quanto ha reso il titolo in borsa dal 2001 ad oggi?
Niente!
Anzi, un investimento quasi
ventennale sarebbe stato in perdita
discorso differente se l'investimento
fosse stato fatto nel 2016 o agli inizi
del 2017, da quando il titolo ha messo a segno una
crescita considerevole.
Come già detto
alla fine del 2018
il titolo aveva fatto il suo ingresso
nelle l'indice FTSE Mib entrando a
far parte delle 40 società più
capitalizzate del mercato azionario
questa militanza nella serie A della
borsa è durata poco e a marzo 2020 il
titolo è tornato ad essere quotato nel
FTSE Mib Cap a causa del calo del
prezzo delle azioni e di conseguenza
della capitalizzazione di mercato
la famiglia Agnelli controlla la società
attraverso la holding di famiglia la
Exor NV che detiene il 63,8%
11,3% delle azioni è detenuto
dalla Lindsell Train LTD, un fondo di
investimenti irlandese
Il residuo 24,9% è flottante in borsa
Nel 2010 Andrea Agnelli figlio di
Umberto diventa il quarto rappresentante
della dinastia a ricoprire il ruolo di presidente
Durante questi venti anni il titolo in borsa
ha seguito con alti e bassi le
vicende sportive e societarie per
esempio ha sofferto tutta la torbida
vicenda di calciopoli con la
retrocessione del club in serie B
Questa volta in campionato, non in borsa!
anche le voci di calciomercato hanno
avuto storicamente delle ripercussioni
quasi immediate e considerevoli sul prezzo
delle azioni
Una forte correlazione si è
potuta notare con i risultati sportivi
soprattutto in Champions League
il passaggio del turno garantisce un
grande ritorno economico,
d'immagine di prestigio a livello
internazionale ed allo stesso tempo
accende gli entusiasmi e le speranze dei
tifosi investitori
se andiamo ad analizzare l'andamento del
titolo negli ultimi anni si possono
individuare sul grafico le reazioni a
seguito di eventi particolari
Tutto l'entusiasmo per la cavalcata in
Champions nella stagione 2016 2017
si è spento di colpo con la sconfitta
nella finale di Cardiff per 4-1 contro
il Real Madrid
Negli ultimi due anni praticamente il
titolo ha seguito in buona parte le
fortune o le sventure di Ronaldo
le voci di un possibile arrivo di CR7 poi
concretizzatosi hanno fatto schizzare il
titolo in alto ancora prima che il
portoghese toccasse il suo primo pallone
tra luglio e settembre 2018 il titolo ha
guadagnato il 150% cavalcando
le altissime aspettative e l'entusiasmo
dei tifosi
un'accusa di stupro per un incontro
risalente al 2009 ha fatto crollare il
titolo subito dopo
il matematico il meteorologo Edward Lawrence si chiedeva
può il battito delle ali di una farfalla in Brasile
scatenare un tornado in Texas?
In questo caso il battito delle palpebre
di una ***** a Las Vegas ha scatenato il crollo in
borsa a Milano
ma andiamo avanti...
eclatante è il calo
repentino del titolo dopo la sconfitta
all'andata degli ottavi di Champions
League per mano dell'Atletico Madrid
la partita finisce 2 a 0 passaggio del
turno sembra compromesso ed il titolo ne risente
nell'incontro di ritorno a
Torino il sogno dei tifosi si avvera
la Juve vince per 3 a 0 con tripletta di
Cristiano Ronaldo
segue oltre al chiarimento con Simeone
un recupero in borsa con gli interessi
tutto questo recupero è stato bruciato
un mese dopo come conseguenza della
sconfitta ai quarti contro l'Ajax.
L'andamento del prezzo delle azioni
soffre un continuo saliscendi proprio
come le emozioni dello stadio
ma quindi è conveniente o no a investire
nel titolo Juventus?
Per il tipo stesso di business
abbiamo visto come il titolo tenda ad
essere molto volatile. Il suo andamento è
spesso connesso al titolone in prima
pagina della Gazzetta del Corriere dello
Sport
questa analisi può essere estesa a tutte
le società sportive quotate in borsa
Il business di una società sportiva di
fatto ha un andamento stagionale
le voci di bilancio sono spesso
aggiustate per far quadrare i conti
nell'anno corrente, con prestiti di
calciatori, diritti di riscatto pagamenti
di cartellini spalmati su più anni
compravendite. La valutazione finanziaria
reale di una società sportiva è sempre
soggetta a queste variabili. Tra gli
asset societari
oltre allo stadio di proprietà, oltre al
brand, ci sono i calciatori.
Questi investimenti costosissimi sono in
realtà delle persone in carne ed ossa
con la loro fragilità umana; la loro
valutazione è legata alle prestazioni ma
un infortunio, una stagione negativa
l'età stessa che avanza, rendono questo
investimento incerto per definizione
ad oggi il fatturato è ripartito in
introiti legati alla vendita dei diritti
televisivi per circa il 40%, 
gli introiti sportivi incidono per circa il 37%
in questa quota rientrano i biglietti
per le partite ed i transfer dei
giocatori
circa il 18% infine
arriva da introiti pubblicitari e
sponsorizzazioni
durante tutti gli anni di quotazione in
borsa solo in una occasione la società
ha pagato dei dividendi;
è successo nel 2002 anno successivo a
quello della quotazione stessa per un
importo di 1,2 centesimi di euro ad
azione
da un lato la società è tra le più
strutturate in Italia con alle spalle
una influente storica proprietà
vanta un alto numero di tifosi in Italia nel
mondo
ha un suo stadio
un brand forte ed investe per espandere
la sua influenza all'estero
da luglio 2019 è operativa la filiale di Hong Kong che ha l'obiettivo di supportare lo
sviluppo delle strategie internazionali
di espansione e la conseguente
generazione di ricavi della società nel
mercato asiatico
D'altro lato però la Juventus ha una
situazione debitoria pesante
ha un bond da ripagare
è una squadra che nonostante
i nuovi innesti ha un età media abbastanza alta
il ciclo incredibile di vittorie in Italia
però non basta per una società
che ambisce a confrontarsi con i grandi
club europei.
Serve una vittoria in Europa che manca
da quasi 25 anni. L'investimento su
Ronaldo per ora non è servito per
riportare la tanto ambita coppa dalle
grandi orecchie a Torino
In conclusione rispetto a società con
modelli di business tradizionali il
titolo ha una volatilità estrema che lo
rende più adatto ad un trading
speculativo rispetto ad un investimento
di medio lungo periodo
ovviamente al cuor non si comanda
ma come sempre quello che è importante avere è
CONSAPEVOLEZZA
Tu? Hai già investito in azioni della
Juventus?
Vorresti acquistarne? Fammi sapere nei
commenti se sei d'accordo con la mia analisi
Visto che sei arrivato alla fine,
significa che il video ti è piaciuto, fammelo capire
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