Hello～我是阿D
加拿大的銀行在這星期陸續公布了第三季的財報
今天的影片阿D要來比較一下加拿大的五大銀行
RBC，TD，BNS，BMO和CIBC在第三季財報的表現
到底該買哪間銀行的股票最好？
我今天不會針對每間銀行的表現去仔細講解
我整理出一些比較重要的財報數據來做比較
所以今天這集會有非常多的數字
不介意的話先幫我按個讚，我們開始吧
我先給大家講一下銀行第三季整體的表現
第一，5大銀行除了BNS以外，其他四間的財報都是超出分析師預期的
第二，5大銀行在第三季都沒有減少配息
第三季配息的金額全部都是和第二季一樣
也沒有任何一間銀行在第三季增加配息
這是因為加拿大政府為了確保銀行有足夠的資金來提供個人或企業來渡過經濟恢復這段時間
所以政府並不允許任何的銀行增加配息
第三，5大銀行在個人和企業銀行，還有財務管理的業務都有非常明顯的驟減
這主要是因為現在基礎利率很低
而擠壓到銀行在貸款上的利潤
而5間銀行在資本市場的業務都有大幅的成長
好了～接下來我們進入正題。我們來看我整理的表格。我以銀行市值大小做排列
第一個是市值最高的RBC，有1430億，再來是TD，BNS，BMO和市值最小的CIBC
而這五間銀行歷史最悠久的是BMO
我們直接來看第三季的營收
銀行的營收是由兩個部分組成
一個是淨利息收入，一個是非利息收入
淨利息收入簡單來說就是從個人貸款，房貸，商業貸款和證卷投資賺到的錢
非利息收入就是從帳戶的月費，信用卡遲繳或是超額費用，又或者是大家最常見的NSF費用賺到的錢
我們可以發現5間銀行裡，只有RBC和BMO的非利息收入是比淨利息收入還要高
我們來看每間銀行以前淨利息收入和非利息收入的比例
RBC在過去兩年的非利息收入都明顯的比淨利息收入高，除了今年第二季
TD則是完全相反，淨利息收入一直都是比較高的
BNS也是很明顯的淨利息收入比較高
再來是BMO，除了今年第二季其他時間幾乎是一半一半
最後是CIBC，也是很明顯的淨利息收入比較高
所以我們從剛剛的資料可以很清楚地知道
在現在基礎利率低的時候，RBC和BMO的總營收和其他三間銀行相比，受到的影響會比較小
這是因為他們的非利息收入佔總營收比較高的比例
再來我們來看今年第三季和去年第三季的營收成長
成長最高的是RBC，11.92%。第二名是BMO，7.80%
而其他三間銀行的成長都很低
在全球衛生事件的影響下RBC和BMO還能有這樣的成長算是非常的亮眼
再來我們來看今年第三季和去年第三季的淨收入成長
RBC的淨收入成長了-1.90%，是五間銀行裡表現最好的
TD成長了-44%。BNS，BMO和CIBC的淨收入成長分別是負34%，20%，16%
這5間銀行的淨收入成長會差這麼多，主要是因為他們的預估呆帳Provision for Credit Losses的不同
CIBC的預估呆帳是最少的，有5.25億
第二少的是RBC，有6.75億
RBC的市值是CIBC的三倍，但他的預估呆帳只比CIBC多1.5億
TD和BNS的預估呆帳都高達21.8億。BMO則是10.5億
光看這些數字我們並不能得到一個公平的結論。所以我們來看一下每間銀行過去的預估呆帳
RBC在今年第二季之前的預估呆帳都是3.5億到5億之間
全球衛生事件的爆發讓RBC第二季的預估呆帳提高到28.3億，是去年同季的6.6倍，是今年第一季的6.75倍
TD在今年第二季之前的預估呆帳都是5.6億到9.2億之間
它第二季的預估呆帳提高到32.1億，是去年同季的5倍，是今年第一季的3.5倍
BNS在今年第二季之前的預估呆帳都是5.3億到9.2億之間
它第二季的預估呆帳提高到18.4億，是去年同季的2.1倍。是今年第一季的2倍
值得一提的是BNS是唯一一間第三季的預估呆帳比第二季還高的銀行
這或許是跟它在中南美洲比較多的業務有關係
BMO今年第二季之前的預估呆帳都是1.3億到3.5億之間
而它第二季的預估呆帳提高到11.1億。是去年同季的6.35倍，是今年第一季的3.2倍
最後是CIBC，在今年第二季之前的預估呆帳都是2.4億到4億之間
它第二季的預估呆帳提高到14.1億，是去年同季的5.5倍，是今年第一季的5.4倍
看完了剛剛這些數據
RBC和CIBC第二季的預估呆帳比之前高出許多
他們已經把很多的預估呆帳反映在第二季的財報中了
這也是為什麼這兩間銀行在Q3的預估呆帳比Q2低許多
再來我們來看CET1 Ratio和LCR Ratio
簡單來說這兩個數字告訴我們在銀行有危機的時候，銀行有沒有足夠的資產和資金渡過難關
這兩個數字都是越高越好。而5間銀行的CET1 Ratio和LCR Ratio都很健康
再來我們來看本益比PE Ratio
RBC的本益比是最高的，有12.99。最低的是BNS，10.12
股息率最高的是BNS，有6.35%
最低的則是RBC，有4.26%
再來我們來看5間銀行從3月份崩盤後股價恢復的如何
我們來看現在的股價和一年內最高股價差多少
RBC和CIBC是最接近一年內的最高股價
已經快回到一年的高點
BNS和BMO是表現最差的，離一年高點還差20%以上
所以RBC和CIBC的股價恢復速度在5間銀行是最快的
看了剛剛的數據，如果你只能買一間銀行的股票
你會買哪一間呢？
如果是我的話，我會買RBC，而我選擇它主要有3個原因
第一個原因是RBC的非利息收入一直以來都是比淨利息收入還高
它對淨利息收入的依賴沒有其它銀行多。所以在基礎利率很低的時候受到的影響會比較小
第二個原因是如果你比較5間銀行在過去的股價走勢
RBC的股價成長是5間銀行裡數一數二高的
雖然它的配息最少，但它長期的股價成長能夠彌補甚至超過它比別人少的配息
第三個原因是RBC的股價韌性很強
在遇到經濟危機時，像是2008年的金融危機又或者是今年3月的股災，它都是5大銀行裡股價恢復最快的銀行
我目前在RBC的成本大約是$6,000加幣。帳面上是漲18%
以我$85塊的成本價我的股息率大約是5%
很多人對銀行股完全不感興趣，就跟以前的我一樣
心想銀行股漲太慢，同樣的錢不如去買科技股，漲較快
但老實說，科技股因為波動很大
很多人都會想猜測股價高低賺波段
但他們股價跌的時候不敢買，股價高的時候卻一直追
到頭來績效可能還沒有銀行股好
所以我覺得在投資組合裡有一些穩定的股息股是很重要
你最喜歡的銀行股是哪一間？可以在下面留言告訴我
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我們下次見，掰掰～
