
English: 
Zombie corporations, or zombie companies.
I didn't make that up. That's now a phrase
used in the financial press. Here's what
a zombie company is. It's a company that
doesn't make enough profit to pay the
interest on its accumulated debt. The way
it works is this. If a company has had at
least three years, the past three years,
during which the profits it earned were
not enough to pay off its debts we call
it (that is the financial press calls it) a
zombie company. It means that company
is in such trouble that not only does it
not make the kind of profit it needs but
the profit isn't enough to pay off the
debts. Well then how do they pay off
their debts? The answer is by borrowing
more, which means you're in a kind of a

Spanish: 
"Corporaciones zombis
 o "compañías zombis".
No es un nombre que inventé yo;
es una frase que hoy se usa en la prensa financiera.
Una compañía zombi es esto:
es una compañía
que no genera suficientes ganancias
como para pagar el interés
de su deuda acumulada.
Así es como funciona:
si una compañía ha tenido por lo menos tres años
—los últimos tres años—
durante los cuales sus ganancias generadas
no fueron suficientes
como para saldar sus deudas,
se denomina "compañía zombi",
un término de la prensa financiera.
Significa que una compañía
está en una situación tan grave
que no sólo no genera la ganancia
que necesita,
sino que la ganancia que genera
tampoco es suficiente
como para saldar sus deudas.
¿Cómo pagan, entonces, sus deudas?
La respuesta es:
pidiendo aún más dinero prestado,

Spanish: 
lo cual significa que la compañía
va cayendo en espiral hacia la muerte,
con una situación que empeora
mientras se espera un milagro.
Por eso es que se llama "corporación zombi".
Quiero contarles sobre el aumento
del sector corporativo zombi
en los Estados Unidos.
Algunas compañías que recientemente
se han convertido en zombis son:
JC Penney —una "pequeña" compañía
que "tal vez" hayan oído nombrar—.
Hoy está oficialmente en bancarrota,
que es donde a menudo terminan
las compañías zombis de este tipo.
Otra es AMC.
Es decir, la cadena más grande de cines
en los Estados Unidos
es hoy una compañía zombi
en camino a la bancarrota.
Hoy en día, una de cada cinco compañías
de cotización oficial,
—las compañías cuyas acciones se compran
y venden en las bolsas de valores—
es una compañía zombi.
Es el doble del número que había en 2013,

English: 
death spiral as a company. Your situation
is getting worse, you're hoping for a
miracle and that's why you're called a
zombie corporation. I want to tell you
about the growth of the zombie corporate
sector in the United States. Recent
companies that have been zombies are
JCPenney, a
"small" company you may have heard of. 
It is now in formal bankruptcy which is
where zombie-like companies often end up.
Another one is AMC, that is the largest
movie theater chain in the United States 
is now a zombie company on
the way to bankruptcy. Today one in five
traded companies (that is companies whose
shares are traded in stock markets) is a
zombie. That is double the number in 2013.

Spanish: 
así que en menos de siete años,
se ha duplicado el número de
así que en menos de siete años,
se ha duplicado el número de
En el primer trimestre de 2020
—enero, febrero y marzo—
las compañías pidieron —agárrense fuerte—
otros tres billones de dólares
(US$ 3.000.000.000.000)
en préstamos.
un monto diez veces mayor
al que habían pedido prestado
el trimestre anterior,
es decir, el último trimestre de 2019.
La deuda se está volviendo incontrolable.
El número de corporaciones calificadas como "CCC"
por las agencias de calificación crediticia,
—donde "CCC" indica una compañía
en graves problemas—
fue de 256 el 31 de mayo.
Es un récord en lo que va de la historia.
Esto es lo que significa,
para que lo comprendan:
para la mayoría de las grandes
corporaciones estadounidenses

English: 
So in less than seven years we have
doubled the number of zombie companies
in our society. In the first quarter of
2020 (January, February, and March)
businesses took on, get ready, another
three trillion dollars in new debt, which
is ten times the amount of extra credit
they took on the previous quarter, that's
the last quarter of 2019. Debt is
spiraling out of control. The number of
corporations rated Triple C by the
rating agencies, which is a company in
deep trouble, is now, as of May 31st, 256.
That's an all-time high in the history.
Here's what this means, to get you 
to understand it. It is

Spanish: 
ya no se trata de generar ganancia.
No es así como sobreviven.
Esto ya no es un capitalismo
impulsado por el lucro.
Bueno, ¿qué es, entonces?
Es un capitalismo impulsado por la deuda.
Lo que mantiene activas a las compañías
es su capacidad de pedir dinero prestado.
Así es como sobreviven.
Si fuera de otro modo, si tuvieran
que depender de la ganancia generada,
no podrían saldar sus deudas
y deberían declarar bancarrota,
lo cual, por supuesto,
es la situación en la que realmente están.
Así es fácil entender
por qué la Reserva Federal
anunció, hace un par de semanas,
que va a estar comprando,
con regularidad,
los bonos que las corporaciones emiten
para recaudar fondos.
Así que no solamente sucede
que las compañías zombis
ya no son impulsadas por la ganancia, 
y lo son, en cambio, por el crédito,

English: 
no longer, for most American large
corporations, a matter of making profits.
That's not how they survive. This is not
anymore profit driven capitalism. Well
what is it then?
It is debt driven capitalism. What keeps
the companies going is their ability to
borrow money. That's how they survive.
Otherwise if they relied on the profit
they earned they couldn't pay their
debts and they would then have to
declare bankruptcy, which of course is
what it actually is. Now you can
understand why the Federal Reserve
announced a couple of weeks ago that it
is going to be regularly buying the
bonds issued by corporations, to raise
borrowed money. So it's not just that the
zombies are no longer profit driven and
are credit driven, but the credit (the

Spanish: 
sino también que el crédito
—el préstamo pedido—
viene, de última, del gobierno.
Ya no hay empresas privadas.
Ahora, todo es público.
Piénsenlo,
a medida que estas compañías
se endeudan
cada vez más profundamente,
con la dependencia de los acreedores
a que lleva la deuda,
con o sin el respaldo del gobierno,
que tampoco puede durar para siempre.

English: 
borrowing) is ultimately coming from the
government. There is no more private
enterprise. It's all public now. Think
about it, as these companies sink deeper
and deeper into debt and to the
dependency that debt puts a company, on
its creditors, with or without 
government banking, which
also cannot last forever.
