
Czech: 
V minulém videu jsem hovořil o osobní rozvaze a
o tom, co znamená nízká likvidita nebo platební neschopnost.
A pokud jste tomu rozuměli, myslím že jsme připraveni zvládnout,
jak může vypadat rozvaha nějaké z těchto
potenciálně problémových bank.
A nebudu zacházet do detailů,
ale poskytnu vám široký přehled a myslím, že to je oč vlastně jde,
V podstatě mají tyto banky řadu aktiv.
A nyní budu o bankách mluvit velmi obecně
o komerčních a investičních bankách.
V dalším videu vám řeknu jaký je mezi nimi rozdíl a
co znamená regulace a co znamená pákový efekt.
Možná se toho dotknu v tomto videu.
Ale zamysleme se nad obecnou rozvahou banky.
Její aktiva.
Aktiva.
Nevím, některé věci si budu vymýšlet.
Řekněme, že má, nevím, 1 miliardu dolarů ve státních dluhopisech,
v amerických státních dluhopisech.

Portuguese: 
No vídeo anterior falamos
a respeito de balanço financeiro pessoal,
falta de liquidez e insolvência.
Após entender isso,
agora vamos ver como seria o balanço
de um banco com problemas.
Não entraremos em detalhes,
darei apenas um panorama geral
do que é mais importante.
Estes bancos têm muitos ativos,
de modo geral, tanto bancos comerciais
quanto bancos de investimento.
Depois explicarei a diferença
entre os dois tipos
e o significado de regulação,
e de alavancagem,
talvez ainda neste vídeo.
Imagine como seria, normalmente,
um balanço financeiro bancário.
Temos os ativos.
Ativos.
Vou inventar algumas coisas.
Digamos que o banco tenha
um bilhão
em títulos de dívida do governo
dos Estados Unidos.

English: 
In the last video I just
discussed a personal balance
sheet and what illiquidity
or what insolvency means.
And if you understood that,
I think we're now ready to
tackle what a balance sheet of
some of these potentially
troubled banks might
look like.
And I'm not going to go
into the details.
But I'm going to give you the
big picture and I think that's
essentially what matters.
So essentially, these banks
have a bunch of assets.
And I'm going to talk about
banks very generally right
now, both commercial and
investment banks.
In a future video I'll tell you
the difference between the
two and what regulation means
and what leverage
means and all that.
Maybe I'll touch on that
in this video.
But let's just kind of think
about a generic balance sheet
for a bank.
So its assets.
I'm just going to make
up some things.
Let's say that it has $1 billion
in government bonds,
U.S. government bonds.

Arabic: 
في آخر فيديو ناقشت الميزانية العمومية لشخص ما
وماذا تعنى السيولة أو ماذا يعنى الإعسار
وإذا كنت فهمت ذلك، أعتقد أننا الآن على استعداد لإستعراض
كيف هى الميزانية العمومية لبعض هذه
البنوك المحتمل ان تكون متعثرة
,و كما تعلمون. لن ادخل فى التفاصيل
ولكننى سوف اعطيكم الصورة العامه الكبيرة وأعتقد أن هذا ما يهم أساسا
لذا اساسا ، فإن هذه البنوك لديها مجموعة من الأصول
سوف اتحدث عن البنوك بصفة عامة جدا في الوقت الحالي
لكل من البنوك التجارية والاستثمارية.
سوف اقول لكم الفرق بين الاثنين لاحقا في فيديو آخر
وما تعني اللوائح والرافعة وكل ذلك.
ربما أعرج عليها في هذا الفيديو
لنفكر فقط في الميزانية العمومية لبنك.
إذاً أصوله.
الأصول.
لا أعلم، سأختلق بعض أشياء.
لنقل أن لديه بليون دولار -- بليون دولار في عقود حكومية،
عقود حكومة الولايات المتحدة.

Portuguese: 
No último vídeo, falei-vos sobre um Balanço pessoal
e o que significam iliquidez e insolvência.
E se perceberam esses conceitos, acho que estamos prontos para
ver como pode ser o Balanço de
alguns destes bancos em problemas.
E eu não vou entrar em detalhes
mas dar-vos um panorama geral, e penso que isso é o essencial.
Essencialmente, estes bancos têm muitos Activos.
E vou falar de forma muito geral, tanto
em bancos comerciais como de investimento.
No futuro farei um vídeo onde explico a diferença entre os dois
e o que significa a regulação, alavancagem e tudo isso.
Talvez fale um pouco sobre isso ainda neste vídeo.
Mas pensemos num Balanço genérico de um banco.
Então temos Activos.
"Activos"
Portanto, vou inventar algumas coisas,
Digamos que temos $1 bilião em obrigações do Governo dos EUA,
obrigações emitidas pelo governo dos EUA.

Japanese: 
前回のビデオで、私は個人のバランスシートと、
非流動性の意味、もしくは債務超過について議論しました。
もし、あなたがそれを理解しているなら、私達は、
これらの潜在的に窮地に陥った銀行の一部の、
バランスシートが見えるかもしれません。
細かく詳細については触れませんが、
このビデオでやっていくのは、
基本的に重要な事だと思います。
本質的に、これらの銀行は資産を持っています。
今私は、商業的な銀行と投資銀行のどちら共の、
非常に一般的な話しをするつもりです。
将来のビデオでは、その二つの違いを説明し、
規制の意味とレバレッジとはどういう意味かなど、
それらの全てを説明します。
このビデオでも少し触れると思います。
それでは、一般的な銀行の、
バランスシートについて考えてみましょう。
これは資産です。
資産。
いくつかの物を作ってみましょう。
それでは、10億ドルの政府国債を、
アメリカ国債、

Chinese: 
在上段影片中,我們介紹何謂個人資產負債表,
以及解釋無流動性和無支付能力.
若各位已經明瞭這些概念,那我們就可以繼續進入
了解那些陷入財務困境的銀行,
他們的資產負債表長的到底是怎樣.
雖然我並不打算講太多細節,
但至少會給各位整體概念.
基本上,這些銀行擁有許多資產.
在這裡我所指的銀行相當廣泛,
包含了有商業和投資銀行.
在以後的影片中,我將會區分兩者之不同
以及雙方規範和舉債方面的不同.
或許在這裡我會談到一點點.
讓我們先以銀行的資產負債表開始講起.
銀行的資產.
它的資產.
或許我應該用一些方式標註下來.
咱們假設銀行有10億政府公債.
美國政府公債.

Turkish: 
Geçen videoda kişisel bilanço hakkında konuşmuştuk.
Bunun yanı sıra likitide azlığı ve borcu ödeyememeyi öğrendik.
Eğer geçtiğimiz videodaki bu terimleri anladıysanız, şimdi batma riski olan bankaların bilançolarını inceleyebiliriz.
-
-
Çok fazla detaya girmeden anlatacağım, ama size asıl önemli olan asıl mantığı, büyük resmi göstereceğim.
-
Bu bankalar aslında birkaç mal varlığa sahiptirler.
Kısaca yatırım ve ticari bankaların üzerinde biraz duracağım.
-
Bir sonraki videoda bu iki banka türü arasındaki farkı sizlere söyleyeceğim.
Bunun yanı sıra eğilim ve düzenleme gibi kavramları da önümüzdeki videoda öğreneceğiz.
-
Şimdi bir bankanın genel bilançosunu düşünelim.
Bankanın malvarlığını da hesaba katalım.
-
Sayıları kafamdan vereceğim.
Diyelim ki bankanın 1 milyar türk lirası devlet bonosu var.
-

Chinese: 
30亿的所有者权益
30亿除以5亿
A银行有5亿股发行在外的流通股股票
下节课再见
下节课我将接着讲解
不 这是不正确的
为了更清晰的说明什么是所有者权益
为基础计算得出的
你可以通过雅虎财经
你将拥有净值（所有者权益）中的一股
假设一个数字吧
假设它叫Yachovia银行
可能不太好 与美联银行Wachovia Bank太相近
假设是5亿股
假设这家银行是一家上市公司
即30亿的股东所有者权益
可以查到上市公司有多少流通股
因为很多人会认为
因为资产负债表
如果你持有该公司的一股股票
如果某股票的价格是0
实际上是通过以资产负债表上的这30亿
就叫A银行吧
总被称之为公司的账簿
意味着我们还有30亿的净值
我们将进一步对此进行探讨
我意识到我超时了
我把它写下来吧
或者说每股股票账面价值是多少
每一股的价值是
每股账面价值就是6元
理解好账面价值很重要
这只是指账面所有者权益是0
这就是为什么称之为账面价值
那么意味着你将什么都得不到
那么每股的价格
除以股票的数量
在上集视频中 我讲解了个人资产负债表
以及什么是流动性不足和资不抵债
如果你已经很好地理解了
我想现在是时候来了解那些
难懂的的银行的资产负债表是怎样的了
我可能不会对细节做过多深入
但是 我会从大的框架去讲解
而且我认为这些知识才是问题的本质
这些银行有一大堆资产
我即将要谈论的这些银行都是一般的银行
既是商业性的 也是投资性的
在以后的视频中 我会告诉你商业银行和投资银行
两者之间的区别以及监管是什么
杠杆是什么等等
可能在这集中也会涉及点
让我们先看看银行常见的
资产负债表
这儿是资产
我将编造一些（资产）内容
假设 有10亿的政府债券
美国政府债券
我把这些资产放在这儿 仅仅只是作为
例子向你们展示
这儿会有很多不同类型的资产
再假设 有100亿的
3A级企业债券
这些贷款是给那些有实际偿付能力的
或者信用很好的公司的
这些公司的现金流状况非常好
这些公司对于那些贷款几乎不会违约
那么什么是债券呢？
（持有）债券就是给另一个实体以一笔贷款
假如你借给了我一笔钱
我会给你一张欠条 上面会写着 Sal欠你10元
这儿的借条 你也可以称之为“Sal债券”
因此 10亿的政府债券
便是一种资产
上面写着 政府欠我10亿元
同时在此期间 政府会向我支付利息
同理 企业债券
也就代表着
发行企业债券的公司
他们共欠我100亿
在此期间 他们也会向我支付利息
这些都是资产
资产也将来会有经济价值
即带来经济利益的流入
这儿都都是资产
这些债券在将来有经济价值
它们在此期间会有利息的流入
最后再加上
也可以收回初始的100亿的本金
也许有时候会比100亿少一点
因此100亿是利息收入
加上最后归还的本金数
本金假设是99亿吧
我随便编的一个数字
在这儿无关紧要
问题的关键是 在这儿会有不良资产
事实上
我再来编些更多的资产
让你们感受感受些最垃圾的资产
假设 还有一组其他的资产
比如说是100亿的商业抵押贷款好了
也就是说
我把钱借给了一些公司 它们用来买地
或者搞房地产开发
或者买大楼出租
同理 就是把钱借给了其他人
这些贷款也是我的资产
因为他们也会付给我利息
在到期后也归还给我本金
那么到这儿 我还没有完全把问题说完
我将在这里给出问题的关键
我们看看 现在一共是210亿的资产
把数字弄得好看一些吧
假如还有40亿的资产
加起来一共就是250亿了
40亿的资产是住房债务抵押债券
债务抵押债券
之前做过这方面的视频
在这儿再回想回想
债务抵押债券是一种衍生金融工具
这听上去也许有点复杂
所谓衍生工具就是说它们来源于其他的金融工具
这也就意味着 不良资产可能
就源自于资产负债表的这一部分
衍生是什么意思？
假设你发放了一堆房屋抵押贷款
我在这儿用图比划比划
这些都是房屋抵押贷款
也许 你会把其中的一百万
打包起来
然后形成抵押贷款支持债券
组成的抵押贷款支持债券也就是
一笔发放给一群人的贷款 只是把它们合在一起了
然后 你可以
通过统计学方法赋予它某种特性
如果只把钱借给某一个人 这很难进行交易
如果你把钱借给了一群人
那么你可以通过（资产证券化）
来与其他人进行交易
因为他们知道其中的好坏
在一个大集合中 你可能会认为8%的人
会发生违约
但 问题的关键也不在这儿
关于抵押贷款债券 我也有一整个视频来介绍
债务抵押债券
源自于抵押贷款债券
这就是为什么它们会被称作是衍生工具
什么是债务抵押债券？设计这些抵押贷款债券
首先你借了一笔钱给这个国家某个地区的某些人
或者说是跨地区的的某些人
然后把贷款切分成很多小部分
即你会把整体分成几个不同的部分
我在另一个视频中有非常详细的讲解
接着 你会说 这部分债务抵押债券
它们会首先得到偿付
因此任何归还的钱都会先满足
这部分优质的债务抵押债券
紧接着满足这一部分
然后才是这一部分
你可以称之为最次的一部分
有时也称之为股权档债务抵押债券
这一部分 它们将会分得所有的剩余部分
如果人人都偿还了 他们将得到所有剩余部分
但是一旦很多人都违约了
这部分将首先受到冲击（损失）
对此做一个补充说明
这是风险最高的一部分
或者说（持有）这部分的人将承担全部的风险
或者说其他的部分
把风险都转移到了这部分
所说的档 部分 层 都是一回事
我不想用华丽的词藻
但是作为承担所有风险的回报
这些人将得到一个较高的利率
也就是说 当这部分债券持有人的收益率是6%
这部分人的可能是7%
也许这部分人则会得到12%的收益率
这将会是件有趣的事
因为这部分的持有人是最安全的
评级机构
我可能会在另一个系列视频里讲授它
评级机构会给这部分一个3A的评级
给这部分呢
我编造一下吧
可能只是一个2A的评级
但是这个股权档的部分 将会给一个垃圾级评级
因为它是垃圾级的
没人愿意购买这部分债务抵押债券
因此
构造这些债务抵押债券以及把它们
在公开市场上进行出售的人
这一过程可称之为 资产证券化
因为你在这些资产的基础上
构造出了这些债券 然后把它们卖给别人
可能是中国人 或是任何人 比如主权财富基金
但是人们只愿意购买这两部分
因此银行就不得不想办法来处理
这些最垃圾的部分
大部分银行会让它们继续待在资产负债表上
他们会说 房地产市场看起来永远也不会下跌
我们将得到很高的收益
因此 我们自己持有这部分资产
这就是房屋贷款抵押债券
这是问题的关键
不管怎样 这只是个补充
我给你们讲它是想告诉你们
它们不是任意的一种房屋抵押债券
它们也不是3A级别的
也有可能部分是的
但为了说明问题
假设这些是不良的资产 是垃圾级资产
总而言之 这是我给的一个银行例子
这是它资产负债表的资产部分
再来看看它的负债部分
假设它有一大堆借款
比如借款A是100亿
在资产部分假设还有一些现金在那
比如有10亿的现金吧
一家银行必须持有一些现金
以防有人突然来进行提现
这是商业银行的情况
不管怎么说
还是假设它有一些现金
需要保持流动性应付紧急情况
这边负债这儿有借款A
欠某人100亿
还有借款B 又是100亿
再假如 借款C
为了有意思点
假设这是30亿
那么现在在这个例子中
假定所有资产的价值都是正确的
负债价值也是正确的
银行的净值（所有者权益）是多少？
在本例子中 它是一家公开上市的公司
它的股东所有者权益是多少呢？
让我们来算算
资产一共是260亿
负债是230亿
260亿的资产减去230亿的负债

Serbian: 
U prethodnom videu pričali smo 
o ličnom bilansu stanja
i šta znači nelikvidnost odnosno nesolventnost.
I ako ste to razumeli, mislim da 
smo sada spremni da pređemo
na bilanse stanja neke od ovih
potencijalno problematičnih banaka.
I neću ulaziti u detalje,
ali pogledaćemo širu sliku i mislim
da je to ono što je u suštini bitno
Dakle, u suštini, ove banke imaju različitu aktivu.
I za početak ću pričati uopšteno
i o komercijalnim i investicionim bankama.
U narednom videu objasniću vam razliku između njih
i šta je to regulacija, leveridž i sl.
Možda ću se dotaći tih tema i u ovom.
Ali hajde da razmislimo o realnom
bilansu stanja jedne banke.
Dakle njena aktiva, njena imovina.
Dakle imovina.
Sad, ne znam, izmisliću neke stvari.
Recimo da ima, ne znam, milijardu .. 
milijardu dolara u državnim obveznicama.
američkim državnim obveznicama.

Spanish: 
En el último video sólo discutimos la hoja de balance personal
y lo que falta de liquidez o insolvencia significa
Y si entiendió eso,creo que estamos listos para abordar
que la hoja de balance de alguno de estos
bancos potencialmente problemáticos podría ser similar.
Y no voy a entrar ,si?.,en detalles,
pero voy a darle el panorama y creo que es lo que importa.
Así esencialmente,estos bancos tienen muchos activos.
Y voy hablar acerca de los bancos en general desde ahora
como comerciales y de inversión.
En un futuro video les diré la diferencia entre estos
y qué significa regulación y qué apalancamiento y todo eso.
Tal vez lo tocaré en este video,
pero vamos sólo a pensar en un hoja de balance de banco en general.
Así sus activos.
Acivos
Entonces,no sé,sólo voy a hacer algunas cosas.
Decimos que tiene,no sé, $1millón--$1millón en bonos gubernamentales
bonos del gobierno de U..S.

Chinese: 
在此我標示出有各種
不同種類的資產.
再假設另一種100億AAA級的公司債.
這代表將資金貸與信用等級相當良好的公司.
所以AAA等級的債券.
持有者將有穩定的現金流量.
這些債券違約的機率相當的低.
然而何謂債券呢?
債券就是將錢借與另一個個體.
你若將錢借給我,我就應該寫張借據給你.
標註到我欠你,例如:$10元.
在這項借據中,你就可以稱這是個債券.
而10億元的政府公債就表示了,
政府欠我10億元.
而在借款期間,對方還要付我利息.
同樣的,公司債代表了,
這些公債是由哪些公司發行,

Japanese: 
そこには色々な違う種類の資産が沢山あるかもしれなく、
それをあなたに見せ、埋めてみようと思います。
それでは別の資産、100億ドルのAAAの社債。
それらを知っていますか。それらは本当に支払い能力があり、
非常に信用のある会社の物です。
それが、AAAの社債です。
その会社は本当に良いキャッシュフローを持っている。
それらの会社のローンがデフォルトする事は非常に稀である。
それで、債券とは何ですか？
債券とはローンの別の実体です。良いですね？
もし、あなたが私に融資をしたら、
私はあなたに借用書を与えますね？
Salはあなたに10ドルを負っているという様に。
その借用書は、あなたはSal債券と呼ぶ事が出来る。
そして、10億ドルの社債、それは資産です、
それは、政府は私に10億ドルを借りていると言えます。
そしてその間、それは私に金利を支払います。
同じように、社債、これらの企業が、
発行されたのが誰であろうと、

English: 
I'm just throwing that in there
just as filler just to
show you that there could be
a lot of different types of
assets in there.
Let's say that it has another
$10 billion in
AAA corporate bonds.
So you know these are loans
to really solvent or very
creditworthy companies.
Companies that have really
good cash flows.
There's very little
chance of them
defaulting on their loans.
And what is a bond?
A bond is just a loan
to another entity.
If you loan me money, I could
give you an IOU saying that
Sal owes you $10.
And that IOU, you could
call that a Sal bond.
So $1 billion of government
bonds, that's an asset that
says the government owes
me a billion dollars.
And in the meantime, it's going
to pay me interest.
Similarly, corporate bonds,
that's saying that these
corporations, wherever these
bonds are issued by, they owe

Czech: 
Dávám to tam jen tak, abych vám ukázal,
že mohou existovat různé druhy aktiv.
Řekněme, že má dalších, nevím 10 miliard dolarů v podnikových dluhopisech s ratingem AAA.
Tohle jsou úvěry opravdu solventním nebo velmi úvěruschopným společnostem.
Podnikové dluhopisy s ratingem AAA.
Společnosti, které mají skutečně dobré cash flow.
Existuje velmi malá šance, že nebudou splácet své úvěry.
A co je dluhopis?
Dluhopis je jen úvěr jiné entitě, ne?
Pokud mi půjčíte peníze, můžu vám dát dlužní úpis, ne?
Který říká, že Sal vám dluží 10 dolarů.
A tento dlužní úpis můžete nazvat Salův dluhopis.
1 miliarda dolarů státních dluhopisů je aktivum, které říká,
vláda mi dluží miliardu dolarů.
A mezitím mi bude platit úrok.
Podobně podnikové dluhopisy říkají, že tyto společnosti,
kdokoli, kdo tyto dluhopisy vydal,

Portuguese: 
Farei uma lista para mostrar
os vários tipos de ativos.
Digamos que tenha também
dez bilhões
em títulos corporativos de triplo A,
que são empréstimos
feitos a empresas de alta credibilidade.
Títulos corporativos de triplo A,
de empresas com excelente nível
de fluxo de caixa
e com chances mínimas de não pagarem
o empréstimo.
E títulos são empréstimos
feitos a terceiros.
Se você me emprestar dinheiro,
eu te entrego uma promissória
dizendo que o Sal deve a você,
por exemplo, dez dólares.
Este documento seria
um título de dívida do Sal.
Um bilhão em títulos do governo é um ativo
em que o governo deve ao banco
um bilhão de dólares
e neste ínterim, vai me pagando juros.
Da mesma forma, títulos corportativos
atestam que as empresas que os emitiram

Spanish: 
Voy a dejar est aquí sólo para mostrarles que
puede haber muy diferentes tipos de activos .
Vamos a decir que tiene otro, no se,$10 millones de bonos corporativos AAA.
Usted sabe,son préstamos con gran solvencia o de compañías muy solventes.
Así que bonos corpotativos AAA.
Son compañías que realmente tienen buen flujo de efectivo.
Es poco problable que falten en sus pagos.
Y qué es un bono?
Bueno,un bon es solo un préstamo a otra entidad,correcto?
Si ud. me presta dinero,debería darle un pagaré,correcto?
Diciendo esto que Sal le debe como,$10.,
El pagaré podría llamársele un Bono Sal.
Entonces $1 millón de Bonos gubernamentales , es un activo que dice
que el gobierno me debe un millón de dólares.
Mientras ,me va a pager un interés.
Igualmente,los bonos de empresas dicen que éstas
como sea que estos bonos sean emitidos

Serbian: 
Ubacujem to ovde kao filter, 
samo da vam pokažem
da postoji mnogo različitih oblika aktive.
Recimo da imo još i, ne znam, $10 milijardi 
u korporativnim obveznicama AAA rejtinga.
Ovo su pozajmice uzuzetno solventnim 
ili veoma kredibilnim kompanijama.
Dakle, korporativnim obveznicama AAA rejtinga.
Kompanije koje imaju veoma dobar novčani tok.
Veoma su male šanse da neće 
moći da izvrše svoje obaveze.
I šta je to obveznica?
Pa, obveznica je jednostavno pozajmica 
drugom entitetu, zar ne?
Ako mi pozajmite novac, mogu vam dati menicu, zar ne?
koja govori da vam Sal duguje npr. $10.
A tu menicu možete nazvati Salovom obveznicom.
Dakle milijarda u državnim obveznicama,
to je imovina
koju država duguje meni.
A u međuvremenu, plaća će mi kamatu.
Slično tome, korporativne obveznice, govore da ove kompanije
koje ih izdaju,

Arabic: 
أضرب لكم هذا المثال لأريكم أن بالإمكان
أن يكون هناك أكثر من صورة للأصول.
ولنقل أن لديه 10 بليون دولار في عقود شركة AAA.
تعرفون بالتالي -- أن هذه عبارة عن قروض موجودة في شركات جديرة ائتمانياً.
عقود شركة AAA.
شركات لديها حركة جيدة للأموال.
فرص تعثرهم لسداد القروض ضعيفة جداً
وما هو العقد؟
حسناً ، العقد هو مجرد قرض آخر لكيان آخر، صحيح؟
إذا أٌرضتني مالاً، بإمكاني أن أعطيك سند، صحيح؟
لنقل أني أدين لكبعشرة دولار.
والسند بإمكانك أن تسميه عقد سال.
إذاً بليون دولار من السندات الحكومية، يعتبر أصل
يفسّر بأن الحكومة تدين لي ببليون دولار.
وفي ذات الوقت، ستدفع لي بالفوائد.
وكذلك نفس الشيء لسندات الشركات، يفسّر على أن الشركات تدين لي،
أي كان من أنشأ هذا السند،

Turkish: 
Size bunları kafamdan hızlı söylüyorum.
Bunu yapmadaki amacım size aslında bankaların birçok mal varlığı olduğunu göstermektir.
Diyelim ki banka bir başka 10 milyar türk lirası şirket tahvili var.
Bu verilen borçlar aslında güvenilebilir, borcunu ödeyebilen şirketlere verildi.
-
Bu borçlar gerçekten çok iyi para akışı olan şirketlere verildi.
Bu yüzden borçlarını ödeyememe olasılığı çok azdır bu firmaların.
Bono nedir?
Bono başka bir işletmeye verilen borçtur.
Eğer bana borç verirseniz, size karşılığında mesela size 10 türk lirası borçlu olduğumu söyleyen bir borç senedi veririm öyle değil mi?
-
Bu borç senedini, Sal bonosu diyebilirsiniz.
Yani 1 milyar türk lirası devlet bonomuz var.
Yani devlet bize bir milyar türk lirası borçlu.
Aynı zamanda devlet bize faiz de ödeyecek.
Buna benzer olarak bana borç verdiğim belli şirketlerin bana borçlu olduğunu gösteren şirket bonolarımız var.
-

Portuguese: 
Estou a pôr as obrigações aqui, para mostrar
que pode haver diferentes tipos de Activos.
Digamos que há $10 biliões em obrigações privadas, classificadas como tendo baixo risco (AAA).
Portanto estas são como empréstimos feitos a empresas muito solventes ou credíveis.
"Obrigações privadas AAA"
Empresas com excelentes níveis de fluxo de caixa.
Há pouca probabilidade de eles não pagarem o empréstimo.
E o que é uma obrigação?
Bem, é apenas um empréstimo a outra entidade, certo?
Se você me emprestar dinheiro, eu dou-lhe um documento que comprove isto, certo?
Um documento que diga que o Sal deve-lhe $10.
Esse documento pode-se chamar de "obrigação do Sal".
Portanto, $1 bilião de obrigações do Governo, é um activo que diz
que o Governo me deve um bilião de dólares.
E que enquanto não paga a dívida, me vai pagando juros.
Da mesma forma, obrigações privadas, são documentos que dizem que as empresas
que emitiram as obrigações

Serbian: 
duguju meni ukupno $10 milijardi dolara
i da će mi u međuvremenu plaćati kamatu.
Dakle to je sve.
A aktiva, imovina je jednostavno nešto
što ima određenu buduću ekonomsku vrednost.
I ovo je to.
Ove obveznice imaju određenu buduću ekonomsku vrednost.
Imaju vrednost isplaćenih kamata,
plus na kraju isplaćenih $10 milijardi.
Ili je možda nešto manje od toga.
Dakle $10 kamate plus ono što će
vam vratiti, što može biti $9,9 milijardi.
Izmišljam sad brojeve.
Ali to nije predmet rasprave ovde.
Suština problema je što postoji 
određena "smrdljiva" imovina ovde.
Zapravo, hajde da prvo napišemo još neku
imovinu čisto da vam pokažem da je ona najsmrdljivija.
Dakle, recimo da imam još jednu grupu u aktivi.
Recimo da je to -- $10 milijardi komercijalnih hipoteka.
Komercijalne hipoteke.

Chinese: 
而這些公司欠我100億元.
同樣的它們也要付我利息.
這大概就是如此.
資產通常代表具有一定程度的經濟價值.
上述這些東西也是一樣.
這些債券具有一定未來經濟價值.
以及利息金額.
最後到期時,可以拿到100億元.
或許價值比那些金額要少.
而$10代表利息,而本金則約99億
這些僅僅是虛構的數字.
並不是主要要探討的主題.
重點在於那些有問題的資產.
讓我來舉幾個例子來做解釋.
假設另外存有些資產.
這些資產是100易的商業抵押貸款.
所謂商業抵押貸款.

Portuguese: 
me devem de forma colectiva $10 biliões
e que, enquanto não os pagam, me pagam juros.
É só isso que significam as obrigações.
E um Activo é algo que tem valor económico.
Que é o que estes pontos são.
Estas obrigações têm algum valor económico futuro.
Têm o valor do pagamento dos juros,
somado aos $10 biliões que serão, eventualmente, pagos de volta.
Ou talvez seja algo menos que isso.
Digamos que os $10 biliões são os juros mais o que eles vão devolver, que será qualquer coisa como $9,9 biliões.
Estou a inventar números.
Mas esse não é o foco deste vídeo.
O fundamental é que há este Activo aqui que é duvidoso.
Na verdade, deixem-me acrescentar mais uns Activos para vos provar que este é realmente o mais duvidoso de todos.
Digamos que temos outro grupo de Activos.
Digamos que temos, $10 Biliões em hipotecas comercias.
"Hipotecas comerciais"

Turkish: 
-
Aynı zamanda bu şirketler de bana faiz ödeyecekler.
Ve hepsi bu kadar.
Senetin tanımı gelecekte ekonomik bir değere sahip olabilecek bir şeydir.
Bütün bunların hepsi senettir.
Bu bonolar gelecekte ekonomik değer kazanacaklardır.
Bunun yanı sıra bu bonolar faiz ödemesi de kazandıracaktır.
Bu faize ek olarak size 10 milyar türk lirası ödeyecekler.
Ya da daha az bir miktar.
Yani 10 milyar dolar size ödeyecekleri faiz miktarı ile size geri ödeyecekleri miktarın toplamıdır.
Bu sayı 9.9 milyar türk lirası da olabilirdi, şuan sayıları kafamdan buluyorum.
Ama buradaki sorun bu değil.
Sorundaki ana nokta bu senetlerden bazıları kötü olabilir.
Şuraya daha fazla senet çizelim ki size tam olarak kötüyle neyi kastettiğimi gösterebileyim.
Diyelim ki başka bir grup senedim var.
Diyelim ki 10 milyar reklam ipoteğim var.
-

Spanish: 
ellos me deben en conjunto$10 millones de dólares
y en tanto,me van a pagar intereses..
Así que
y lo que un activo es,algo que tiene valor económico futuro,
y son lo que son.
Estos bonos tienen un valor a futuro económico.
Tienen el valor de interés de pago,
además de que van a devolverle los $10 millones.

Arabic: 
فإنهم يدينون لي بإجمالي 10 بليون دولار
وفي ذات الوقت ، سيدفعون لي بالفوائد.
هذا كل ما في الأمر.
و كل الأصول ، هي شيء له قيمة اقتصادية مستقبلية.
وهذا ما السندات عليه.
السندات لها قيمة اقتصادية مستقبلية.
لها قيمة دفعات الفائدة
زائد في نهاية الأمر أنهم سيدفعون العشرة بلايين.
أو ربما أقل منها.
إذا العشرة دولار هي قيمة الفائدة زائد ما سيدفعونه والتي ربما تكون 9.9 بليون دولار.
أنا اختلق أرقام.
لكن ليست هذه هي القضية هنا.
صلب الموضوع أنه توجد أصول هنا.
في الحقيقة، دعوني أجلب بعض من الأصول هنا لأبين لكم أن هذه أسوأها.
لنقل أن لدي مجموعة أخرى من الأصول.
لنقل أنها عشرة بليون من الرهن التجاري.
رهن تجاري.

Czech: 
mi dluží společně 10 miliard dolarů.
A mezitím mi budou platit úrok.
To je vše, co to je.
A všechno co je aktivum, je něco, co má nějakou budoucí ekonomickou hodnotu.
A to je to, co jsou tyhle.
Tyhle dluhopisy mají nějakou budoucí ekonomickou hodnotu.
Mají hodnotu úrokových plateb,
plus časem vám splatí 10 miliard dolarů.
Nebo je to třeba o něco méně než toto.
Úrokové platby z 10 miliard dolarů plus to, co vám splatí, což může být 9,9 miliard dolarů.
Tahle čísla si vymýšlím.
Ale tady to není problém.
Podstatou problému je, že je zde tohle zapáchající aktivum.
Vlastně zde nakreslím trochu víc aktiv, jen abych vám ukázal, že tohle je z nich nejvíc zapáchající.
Řekněme, že mám další skupinu aktiv.
Řekněme, že je to 10 miliard dolarů komerčních hypoték.
Komerční hypotéky.

Japanese: 
ひとまとめに、彼らは私から100億ドルの借金しています。
そして、その間、彼らは私に金利を支払います。
それが何かの全てです。
そして全ての資産は、
いくつかの将来の経済的価値を持つものです。
そして、それはこうである事です。
これらの債券は、
いくつかの将来の経済的価値を持っています。
彼らは、利払いの価値を持っており、
加えて最終的に、彼らはあなたに100億ドルを支払います。
それか、たぶんそれより少ない物です。
それで、100億ドルの金利に加えて、
彼らはあなたに返済をします。それはたぶん99億ドル位でしょう。
私は数字を作っています。
しかし、それはここでは問題ではありません。
問題の核心は、それらの資産がここにあります。
実際、いくつかの資産をここに書いてみましょう。
それらの資産をただ全て書いてみましょう。
私は他の種類の資産を持っております。
それでは、100億ドルの商業的な住宅ローンを。
商業的な住宅ローン。

Portuguese: 
devem o total de 10 bilhões de dólares
e neste ínterim, pagarão juros.
Isto é o que significa um ativo,
algo que tem valor econômico futuro.
Estes títulos de dívidas, da mesma forma,
valem o pagamento dos juros,
e valem a promessa de que devolverão
os 10 bilhões de dólares.
Ou talvez 10 bilhões seja
o somatório dos juros
mais a dívida principal, de uns 9 bilhões.
Estou inventando números,
mas isso não importa.
O cerne da questão
é este ativo insolvente.
Vamos acrescentar outros ativos
para mostrar que entre todos,
este é o mais questionável.
Vamos imaginar outro grupo de ativos.
Digamos que o banco tenha
dez bilhões de dólares
em hipotecas comerciais.

English: 
me collectively $10 billion and
in the meantime they're
going to pay me interest.
So that's all it is.
And all an asset is, is
something that has some future
economic value.
And that's what these are.
These bonds have some future
economic value.
They have the value of the
interest payments.
Plus eventually, they're
going to pay you
the $10 billion back.
Or maybe it's something
less than that.
So the $10 is the interest
payments plus what they're
going to pay you back, which
might be $9.9 billion.
I'm making up numbers.
But that's not the issue here.
The crux of the issue
is that there's this
stinky asset here.
Actually, let me draw a couple
more assets here just to show
you this is the stinkiest
of them all.
So let's say I have another
group of assets.
Let's say it's $10 billion
of commercial mortgages.

Serbian: 
Dakle, ovo je u suštini, ja pozajmljujem novac kompanijama da kupe zemlju ili za razvoj zemljišta
ili da kupe nekretnine koje će iznajmljivati ljduima.
Dakle još jednom, to je samo pozajmica nekom drugom.
A pozajmica kojem sam dao nekome je moja aktiva, imovina.
Jer mi oni duguju kamatu,
i na kraju će mi vratiti novac koji sam im dao.
I na kraju ću ubaciti, da ne širimo priču,
ubaciti srž problema.
Recimo da imam
sva -- Čekajte da vidim, imam 21 trenutno, da izjednačimo.
Recimo da imam $4 milijarde, kako bi ukupno bilo 25.
Imam $4 milijarde u rezidencijalnim CDO
kolaterizovane dugovne obaveze.
rezidecijalne
CDO.
Napravio sam video o ovim instrumentima,
ali hajde da ponovimo.
CDOi spadaju u derivate.
Znam da zvuči komplikovano,
ali to jednostavno znači da su izvučeni iz nekog drugog instrumenta.
Što je verovatno, znate, znak

Arabic: 
وهي أساساً أنني أٌرضت مالاً لشركات لشراء أراضي أو تطويرها
أو شراء مباني ليقوموا بتأجيرها على أناس آخرين.
مرة أخرى، أنه مجرد قرض لشخص آخر.
وقرض أعطيه أنا لشخص يعتبر أصل.
لأنهم يدينون لي بالفائدة،
وفي نهاية الأمر سيعيدون المال لي.
وفي النهاية سأمر، و لن أشمل المواضيع هنا،
سأمر في صلب الموضوع.
لنقل أنه لدي
لنقل أن ليد 21 الآن دعوي فقط أجعله رقم متساوي
لنقل أنه لدي 4 بليون دولار، بجمعها تصبح 25.
لدي 4 بليون في التزامات الديون المضمونة السكنية
التزامات الديون المضمونة.
السكنية
اختصارها CDOs.
وقمت بعمل فيديو عنها، لكن لاسترجاعها نوعاً ما،
هي عبارة عن أداء مشتقة.
أعلم أنها تبدو معقدة،
لكن ذلك يعني أنها مشتقة من أداة أخرى.
وربما تعرفونها، هذه علامة

Turkish: 
Bu aslında benim bankanın belli şirketlere toprak almaları ya da yeni binalar inşa etmeleri ve bu binaları başka insanlara kiralamaları için verdiğim paradır.
-
Bir kere daha bu sadece başkasına verdiğim bir borçtur.
Başkasına verdiğim borç ise bir senettir.
Bana faiz borçlu oldukları için bana parayı ödeyecekler.
-
Birazdan size problemin kilit noktasını göstereceğim.
-
-
-
Diyelim ki 4 milyar liram var, bütün bu senetlerin hepsi 25 milyar lira yapıyor.
Ve diyelim ki 4 milyar liralık ipotekli borç yükümlülüğüm var.
-
-
-
İpotekli borç yükümlülüğü hakkında bir video yapmıştım, ama bir daha tekrar edelim.
İpotekli borç yükümlülüğü türetilmiş bir şeydir.
Biraz karmaşık gelebilir ama bunun anlamı ipotekli borç yükümlülüğü başka bir şeyden türetilmiştir.
-
Bu noktada bu bilançoda gözükecek senetin kötülüğüne bir işarettir.

English: 
So this is, essentially, I lend
money to companies to buy
land or develop land or buy
buildings that they're going
to go rent out to
other people.
So once again, it's just
a loan to someone else.
And a loan to someone else that
I've given is an asset.
Because they owe me interest and
eventually they're going
to pay the money back to me.
And then finally, and I'm not
being comprehensive here, I'm
going to throw in the crux
of the issue here.
Let me see, I have 21 right now,
let me just make it an
even number.
Let's say that I have
$4 billion, so it
all adds up to 25.
I have $4 billion in
residential CDOs,
collateralized debt
obligations.
And I've done a video on CDOs,
but just to kind of have
review, CDOs are a derivative
instrument.
I know that sounds complicated,
but that just
means they are derived from
another instrument.

Czech: 
Vlastně jsem půjčil peníze společnostem, aby nakoupili pozemky nebo zastavěli pozemky nebo
nakoupili budovy, které budou pronajímat jiným lidem.
Ještě jednou je to jen úvěr někomu jinému.
A úvěr, který jsem poskytl někomu, je aktivum.
Protože mi dluží úrok a
časem mi splatí peníze.
A nakonec sem připojím, nejsem zde vyčerpávající,
připojím sem jádro problému.
Řekněme, že má dvě...
Nyní mám 21, udělám to sudé číslo.
Řekněme, že mám 4 miliardy dolarů, takže to dává součet 25.
Mám 4 miliardy dolarů v rezidenčních zajištěných dluhových obligacích.
...
....
...
Dělal jsem o zajištěných dluhových obligacích video, ale jen pro zopakování.
Zajištěné dluhové obligace jsou derivátový nástroj.
Vím, že to zní složitě,
ale jen to znamená že jsou odvozené od jiného nástroje.
Což pravděpodobně víte, že značí,

Portuguese: 
Seriam empréstimos
feitos a empresas que querem
comprar terras para construir,
ou comprar edifícios para alugar.
São empréstimos a terceiros,
e quando eu empresto a terceiros,
tenho um ativo,
pois me devem juros,
e um dia irão pagar meu dinheiro de volta.
Finalmente, sem grandes detalhes,
vou tratar do cerne da questão.
Digamos que o banco tenha...
vejamos, a soma está em 21 agora,
vou usar um número par.
Suponha quatro bilhões de dólares
e o total vai para 25.
O banco tem quatro bilhões de dólares
em CDOs residenciais,
ou seja, obrigações de dívida
colateralizadas, CDOs residenciais.
Já fiz um vídeo sobre CDOs, mas resumindo,
o CDO é um instrumento derivativo
e pode soar complicado,
mas significa que tem origem
em outro instrumento,
o que poderia sinalizar

Japanese: 
それは基本的に、私はお金を会社に貸します、
それは土地購入、土地開発、ビルの購入などで使われ、
その会社は他の人に貸し出す行くつもりです。
それはもう一度、他の誰かへの融資です。
誰かへの融資であり、私はその資産を得ます。
彼らは私に金利を負っており、
最終的には彼らは私のお金を返却します。
そして最後に、ここでは包括的ではないので、
私はまだ例を挙げていきます、
私は問題の核心を投げかけるつもりです。
それでは、
私は210億ドル(21 billion)を持っていますので、
それをただ偶数にしてみましょう。
それでは、私は40億ドル、250億まで加えていきましょう。
私は住宅のCDOを40億ドル持っています。
債務担保証券。
住宅向け。
CDO。
私はCDOのビデオをやりましたが、
ちょっと復習してみましょう。
CDOはデリバティブです。
複雑に聞こえるかもしれませんが、
しかし、それはちょうどそれらが、
もう一つの器具に由来することを意味します。
それは恐らく、あなたは知っていると思いますか、

Portuguese: 
Estas hipotecas são basicamente um empréstimo que eu fiz a algumas empresas para que elas comprem terrenos, desenvolvam terrenos
ou comprem edifícios que irão arrendar a outras pessoas.
Mais uma vez, é apenas uma forma de empréstimo.
E é um tipo de Activo.
Porque eles me devem juros,
e eventualmente me irão pagar de voltar o dinheiro emprestado.
Finalmente, vou colocar aqui
o ponto crucial do assunto.
Digamos que eu tenho...
vou pôr aqui um número que torne isto fácil de compreender.
Digamos que tenho $4 biliões, para que some tudo para $25 biliões.
Tenho $4 biliões em ODC residenciais,
Obrigações da Dívida Colaterais.
"OCD
Residenciais"
E eu já fiz um vídeo sobre OCDs, mas fazendo uma revisão
OCDs são um instrumento derivado.
Soa complicado, mas
isso significa que são derivados de um outro instrumento.
O que provavelmente é um sinal de que

Chinese: 
就是我把錢借給公司去買地或進行土地開發,
或是買樓,這些公司可將這些資產進行出租.
所以這僅是將資產再借給其他人.
而借貸給其他人就是所謂的資產.
因為這些公司欠我錢.
所以最終她們必須還錢.
在這裡我不會廣泛的討論相關影響
我僅會討論相關焦點.
舉個例子來說,
我現在手頭上分別有210億以及
40億的資產,總價值有250億.
我有40億住宅債務抵押債券.
債務抵押債券
住宅方面
債務抵押債券.
之前我已經針對債務抵押債券做介紹.
債務抵押債券是一種衍生性商品.
這聽起來有點複雜.
不過這意味者這是種從另一種產品衍生出來的商品.
這就好比是一種標示一樣.

Japanese: 
それは悪臭が貸借対照表のこの部分から出現し始めている兆候です。
デリバティブとはどういう意味でしょうか？
あなたは、住宅ローンの束を取ります。
それをここに書いてみましょう。
あなたが、住宅ローンの束を持っているとして、
これらは、住宅ローンです。
あなたは、百万ものそれらを受け取ります。
あなたは、それらを一緒にグループ化します。
あなたは、不動産担保証券について終わっています。
不動産担保証券。
全ての不動産担保証券のローンは大きなグループへの融資で、
あなたは、それを全て一緒にして、
統計的にそれに特性を与えることができる。
あなたがいずれかの一人に貸す場合、
それをトレードすることは困難ですが、
もしあなたが人々の束に貸せば、
それは何かになる事を開始しあなたは他の人と交換できる、
彼らはそれを理解することができるからです。
そして、総計でその全ての8%の人々が、
デフォルトをするとします。
しかしとにかく、これはどちらの核心でもありません。
私は不動産担保証券全体のビデオを持っています。
CDO、債務担保証券は不動産担保証券から派生してます。
それが、それらがデリバティブと呼ばれる理由です。

Chinese: 
而問題就從此開始從資產負債表開始衍生.
而何謂衍生性商品?
好比你從事好幾筆抵押借款
讓我在此畫下來.
你從事好幾筆抵押借款
這些都是住宅用的抵押款
好比你借了有百萬元.
而將這些借款綜合起來.
這就成為了不動產抵押借款證券.
不動產抵押借款證券
這些不動產抵押證券是對一群人的借款.
而把這一堆借款加總起來,這就代表了某種程度資產的特性.
若你將錢借給別人,這是很難在市場上再次交易流動的.
但若你借的是給一群人
這就有可能可以和其他人開始交易.
因為他們是可以了解這是怎麼一回事.
並且你可以說或許有8%的人會違約不還錢.
但這並不是我們這裡要討論重點.
我們會有一整集討論不動產抵押證券.
債務抵押債券是從不動產抵押證券衍生出來的一種商品.
這就是被稱為是一種衍生性商品的原因

Portuguese: 
a dúvida começa a emergir desta parte do Balanço.
O que significa derivado?
Bem, pegamos em um monte de hipotecas.
Vou desenhar aqui em baixo.
Pegamos em monte de hipotecas,
hipotecas de casas.
Digamos que pegamos em 1 milhão de hipotecas.
Agrupamo-las todas.
Temos então um título (security) apoiado por hipotecas.
"Título apoiado por hipotecas"
Um título apoiado por uma hipoteca é um empréstimo a um grupo grande de pessoas,
que são agrupadas para que seja possível dar-lhe propriedades estatísticas.
Porque se fizermos um empréstimo a apenas uma pessoa, é difícil de o cambiar e comercializar.
Mas se emprestarmos a um número grande de pessoas,
começa a transformar-se em algo que pode ser vendido a outras pessoas
porque elas conseguem compreendê-lo.
E pode-se dizer, por exemplo, que sabemos que 8% dessas pessoas a quem foi emprestado dinheiro, não o vão conseguir pagar.
Mas este também não é o ponto crucial da questão.
Eu tenho um vídeo inteiro que fala sobre títulos apoiados por hipotecas.
ODC, obrigações da dívida colaterais, são derivados de títulos apoiados por hipotecas.
Por isso são chamados de instrumentos derivados.

English: 
Which probably is a sign that
the stink is starting to
emerge from this part of
the balance sheet.
What does it mean, derivative?
Well, you take a bunch
of mortgages.
So I'll just draw
it down here.
These are house mortgages.
Maybe you take a million
of them.
You group them all together.
And you end up with a mortgage
backed security.
All a mortgage backed security
is a loan to a big group of
people and you put them all
together so that you can kind
of be able to statistically
give it properties.
Because if you lend to any one
person, that's hard to trade.
If you lend to a bunch of
people, it starts to become
something that you could trade
with other people.
Because they can
understand it.
And in aggregate, you could say
8% of people are going to
default and all of that.
But anyway, this isn't the
crux of it either.
I have a whole video on mortgage
backed securities.
CDOs, collateralized debt
obligations, are derived from
mortgage backed securities.
And that's why they are called
derivative instruments.

Turkish: 
-
Türetilmiş, yan ürün ne demektir?
Diyelim ki birkaç ipoteğiniz var.
-
-
Bunlar ev ipoteği.
Diyelim ki bir milyon tane var.
Hepsini grupluyorsunuz.
Güvenli bir ipoteğiniz olmuş oluyor.
-
Güvenli ipotek ise çok sayıda insana verdiğiniz borçtur.
-
Herhangi bir insana borç verdiğiniz için bunla iş yapmak çok zor.
Fakat çok fazla insana borç verirseniz, işini yapabileceğiniz bir şey haline gelir.
-
-
Toplam olarak diyelim bu insanların %8'i borçlarını ödeyemiyor.
Ama genelde bu senedin kötü kısmı değil.
Güvenli ipotek hakkında videolarım var.
İpotekli borç yükümlülükleri güvenli ipoteklerden türetilmiştir.
Bu yüzden türetilmiş olarak adlandırılırlar.

Portuguese: 
que a falência começa nesta parte
do balanço financeiro.
O derivativo é como juntar
um monte de hipotecas...
Vou mostrar.
Pego um monte de hipotecas de casas...
Ao agrupar um milhão delas,
acabo formando um título
garantido por hipoteca.
O título garantido por hipoteca
é o empréstimo
a um grande número de pessoas
que são agrupadas para que seja possível
aplicar propriedades estatísticas,
porque emprestar para uma única pessoa
não é como para um grupo de pessoas.
São maiores as chances de negociação
com várias pessoas,
porque podem entender o caso.
Em um grupo, cerca de oito por cento
não conseguirão pagar,
mas também não é o cerne da questão.
Há um vídeo inteiro sobre títulos
garantidos por hipotecas.
Os CDOs,
ou obrigações de dívida colateralizadas,
saem de títulos garantidos por hipotecas,
por isso são chamados derivativos.

Arabic: 
على أن السوء بدأ من هذا الجزء من الميزانية العمومية.
ماذا تعني مشتقة؟
حسناً، تأخذ مجموعة من الرهون.
سأرسهما هنا.
تأخذ مجموعة من الرهون
تعلمون، هذه رهون منازل
ربما تأخذ مليون منها.
تجمعهم مع بعضهم.
وتنتهي بالرهون المدعومة الأمن
رهن مدعوم الأمن
كل الرهون المدعومة الأمن عبارة عن قض لمجموعة كبيرة من الأشخاص
وتضعهم كلهم مع بعضهم لتتمكن من إعطائهم خصائص إحصائية.
لأنك إذا تابعتها القرض لشخص واحد يصعب تبادلها.
لكن إذا أقرضت لمجموعة من الأشخاص،
تبدأ حينها إمكانية تبادلها مع أشخاص آخرين
لأنه يصبح بإمكانهم فهمها.
وتعلم كإجمالي فإن ما يقرب 8% من الأشخاص سيتخلفون عن تسديده.
لكن على أي حال، هذا ليس صلب الموضوع كذلك.
لدي فيديو امل عن الرهن المدعوم الأمن.
الالتزامات القرضية المضمونة السكنية هي مشتقة من الرهن المدعوم الأمن.
لذلك تسمى أدوات مشتقة.

Czech: 
že ten smrad uniká z téhle části rozvahy.
Co znamená derivátový?
Vezmete řadu hypoték.
Nakreslím to tady.
Vezmete řadu hypoték,
tohle jsou hypotéky na domy.
Třeba jich vezmete milion.
Všechny je seskupíte dohromady.
A skončíte s cenným papírem zajištěným hypotékami.
Cenný papír zajištěný hypotékami.
Cenný papír zajištěný hypotékami je úvěr velké skupině lidí a
vy je dáte všechny dohromady, abyste jim mohli statisticky přiřadit vlastnosti.
Protože pokud půjčíte jedné osobě, je těžké s tím obchodovat,
ale když půjčíte hodně lidem,
začne to být něco, s čím můžete obchodovat s ostatními lidmi,
protože to mohou pochopit.
A v souhrnu můžete říct, že 8% lidí nebude plnit své závazky a podobně.
Ale ani tohle není jádro problému.
Mám o cenných papírech zajištěných hypotékami celé video.
Zajištěné dluhové obligace jsou odvozené od cenných papírů zajištěných hypotékami.
A proto se nazývají derivátové nástroje.

Serbian: 
da smrad potiče iz ovog dela bilansa stanja.
Šta to znači derivat?
Pa ovako, uzmete grupu hipoteka.
Nacrtaću to ovde dole.
Uzmete gomilu hipoteka,
kao što znate, ovo su stambene hipoteke.
Možda uzmete milion hipoteka.
Skupite ih zajedno.
I dobijete hartiju od vrednosti koja je obezbeđena hipotekom.
Hipotekarne hartije od vrednosti.
Hipotekarna HOV je jednostavno 
pozajmica velikoj grupi ljudi
i skupite ih na jedno mesto kako bi na neki način
statistički dali odrešena svojstva
Jer ako ih pozajmite jednoj osobi, 
to je teško prodati.
ali ako pozajmite gomili ljudi,
ono postaje nešto čime možete 
trgovati sa drugim
jer oni mogu to da razumeju.
i tako agregirano, mogli biste reći 8% tih ljudi će bankrotirati.
Ali svejedno, ovo, takođe, nije suština.
Imam ceo video o hipotekarnim hartijama od vrednostima.
CDO, kolaterizovane dugovne obaveze se
izvlače, deriviraju iz hipotekarnih hartija od vrednosti.
I zato se nazivaju derivatima.

English: 
What CDOs are, you take these
mortgage backed securities,
they're loans to some people in
some region of the country,
or maybe they're diversified
across regions, then you slice
and dice them.
So what you do is, you slice
them and into tranches.
And I go into a lot more
detail on this
in the other videos.
And you say, this group
of the CDOs, they'll
get the first payments.
So any payments immediately go
to this very senior tranche.
And then the next payments
go to this one.
And then this top tranche, you
could call it the most junior
tranche, it's sometimes called
the equity tranche.
This tranche, they're going to
get whatever is left over.
So if everyone pays, they get
made whole, but if a lot of
people default, all
the defaults are
going to hit this tranche.
And to kind of make up for the
fact that this is the riskiest
tranche, or essentially these
people are taking on all of
the risk, or essentially these
tranches are giving all the
risk to this tranche.
And a tranche is just a
layer, just a slice.

Portuguese: 
ODCs são: pegamos em títulos apoiados por hipotecas,
que são empréstimos a pessoas em alguma região do país,
ou em várias regiões do país, e dividimo-las.
Portanto o que fazemos
é dividi-las em tranches.
Eu explico isto de forma mais detalhada em outros vídeos.
Então, este grupo de OCDs,
vai ser o que recebe os primeiros pagamento
Ou qualquer pagamento que seja feito, vai imediatamente para esta tranche "senior".
E os pagamentos seguintes vão para esta.
E esta tranche no topo, podemos chamar-lhe "tranche junior".
Por vezes é chamada de "tranche de Capitais Próprios".
Esta tranche recebe apenas o que sobrar.
Se todas as pessoas pagarem o empréstimo, esta tranche recebe tudo o que era suposto
mas se muitas pessoas não pagarem, toda essa falta de pagamento vai afectar esta tranche.
E para compensar o facto de que esta é a tranche com maior nível de risco,
ou seja, estas pessoas estão a assumir todo o risco,
estas tranches estão a deixar todo o risco para a tranche junior.
E uma tranche é apenas um camada, uma fatia.

Japanese: 
CDOとは何か、あなたは不動産担保証券を受け取り、
その融資は国のいくつかの地域の人々への融資であり、
それか多分、それらは地方の全域で多様化されてます、
それで、あなたは何かするのか。
あなたは各層に分けます。
私は他のビデオでこの詳細について説明します。
そして、CDOのこのグループは、
彼らは最初の支払いを受けます。
もし支払いがされるなら、直ちにこのシニア層に支払われます。
そして、次の支払いはここに支払われます。
そして、この一番上の層は、
一番下級の層と呼ぶ事が出来ます。
それは、エクイティ層と呼ばれます。
この層は、残されている何かを取得します。
もし全ての人が支払えば、すべてを受け取りますが、
もし多くの人がデフォルトすれば、
全てのデフォルトはこの層に打撃を与えます。
そして事実を補うと、この層は一番リスクが高く、
それか、基本的にそれらの人々は全てのリスクを受け、
基本的にそれらの層はこの層にリスクを与えます。
それらは層をただ分けただけです。

Portuguese: 
Com o CDO, agrupa-se vários títulos
garantidos por hipotecas,
que são empréstimos a pessoas
em diversas regiões do país
e divide-se em várias partes.
É o que se faz:
divide-se em tranches, como já expliquei
com detalhes em outros vídeos.
Então decide-se
que este grupo de CDOs receberá
os primeiros pagamentos.
Assim que qualquer pagamento for feito,
irá direto para a tranche senior.
Os seguintes irão para esta.
E a tranche do topo, chamada
tranche junior
ou tranche de capital próprio.
Esta tranche
receberá apenas o que sobrar.
Se todos pagarem, ela terá
a parte que lhe cabe,
mas se muitos não pagarem,
isso vai afetar esta tranche.
Para recompensar quem está na tranche
que assume o maior nível de risco,
ou seja, estas outras tranches deixam
todo o risco para esta tranche.
Uma tranche é apenas
uma camada ou fatia.

Czech: 
Co jsou zajištěné dluhové obligace, že vezmete tyto cenné papíry zajištěné hypotékami.
Jsou to úvěry lidem v určitém regionu země nebo
jsou možná diverzifikované napříč regiony a vy je rozčleníte.
Co uděláte, že
je rozdělíte do tranší.
A tímhle se budu daleko víc zabývat v jiných videích.
A řeknete tahle skupina zajištěných dluhových obligací
dostane první platby nebo
pokud dojde k nějakým platbám budou okamžitě pro tuto velmi zaručenou tranši, ne?
A potom další platba jde této skupině.
A potom tuhle tranši nahoře můžete nazvat nezajištěná tranše.
Někdy se nazývá equity tranše.
Tato tranše dostane to, co zbývá.
Když všichni zaplatí, dostanou všechno,
ale pokud řada lidí nesplní své závazky, všechna neplnění závazků udeří na tuhle tranši, ne?
A aby se trochu vynahradila skutečnost, že tohle je nejrizikovější tranše nebo
že vlastně tito lidé nejvíce riskují,
nebo že v podstatě tyto tranše přenášejí všechno riziko na tuhle tranši.
A tranše je jen vrstva, jen plátek, ok?

Turkish: 
Bildiğiniz üzere bu güvenli ipotekler ülkenin başka yerindeki insanlara verdiğiniz borçlar.
Bu ipotekleri alıp dilimleyip kesiyorsunuz.
-
Yaptığınız şey bu ipotekleri senetlere bölüyorsunuz.
-
Başka bir videoda bunun hakkında daha fazla konuşucağım.
Bu ipotekli borç yükümlülükleri grubu ilk ödemeleri alacaktır.
-
Ya da eğer herhangi bir ödeme durumunda, ödemeler bu senetlere gidiyor.
Ve diğer ödemeler ise buradaki senede gidiyor.
Bu yukarıdaki senet bazen öz sermaye senedi olarak da adlandırılır.
-
Buradaki senet ise ne kadar ödeme geriye kaldıysa onu alacaktır.
Yani herkes ödeme yaparsa, bu senetler tamamlanıcaktır.
Ama çok fazla insan borcunu ödemez ise, bu borçlar bu senedin zararına olacaktır değil mi?
Yani diyebiliriz ki buradaki senet en riskli senettir.
Ya da doğal olarak bu taraftaki insanlar bütün riski alıyorlar.
Yani buradaki bütün diğer senetler bütün riski bu senede veriyor.
Bir senet sadece bir dilimdir.

Serbian: 
Šta je CDO? Uzmete hipotekarne hartije od vrednosti,
a one su pozajmice nekim
ljudima u nekom delu zemlje
ili su možda diversifikovane širom zemlje, zatim ih iseckate.
Dakle, ono što radite
je da ih iseckate na tranše.
I, kao što sam rekao, više detalja o ovome imate u drugom videu.
I kažete, ova grupa od CDO-ova
će dobiti prve isplate.
ili ako ikakve isplate dođu one idu ovoj grupi senior tranši.
A zatim sledeća isplata ide ovoj.
I onda, ova gornja tranša, možete je nazvati najniža tranša
nekada se naziva kapitalna tranša.
Ova tranša će dobiti šta god da ostane.
Tako da ako svi plaćaju na vreme, sve tranše dobijaju,
ali ako veliki deo ljudi bankrotita, svi bankroti
idu na teret ove tranše ovde, zar ne?
A kako bi na neki način 
nadoknadili što je ona najrizičnija
ili u suštini ovi ljudi preuzimaju najveći rizik,
ili sve ove tranše predaju sav rizik ovoj jednoj tranši.
A tranša je jednostavno sloj, samo deo, ok?

Arabic: 
ماهي التزمات الديون المضمونة السكنية، تأخذ الرهن المدوم الأمن،
تعلم، انها عبارة عن قرض لشخص ما في مكان ما من الدولة،
أو ربما تكون متنوعة عبر المنطقة، ثم تقطعها وتقسمها.
ما تقوم به هو،
أن تجزئها إلى شرائح.
وسأتطرق إلى هذه بتفاصيل أكبر في فيديو آخر.
وتقول، هذه المجموعة من التزامات الديون السكنية المضمونة،
تم دفع الدفعة الأولى منها.
أو أي دفعة تتم تذهب مباشرة إلى هذه الشريحة،صحيح؟
والدفعة التالية تذهب إلى هذه.
وثم شريحة القمة، بإمكانك أن تسميها الشريحة الأصغر.
وتسمى في بعض الأحيان شريحة التساوي.
هذه الشريحة، ستحثل على ما تبقى.
إذا دفع الجميع، فقد صنعوا الإجمالي،
لكن إذا تخلف الكثير من الناس، فكل المتخلفون سيصبحون في هذه الشريحة، صحيح؟
ولنجعل الأمور واقعية فإن هذه اكثر الشرائح خطورة،
أو أساسياً هؤلاء الناس يأخذون كل المخاطر،
أو أساسياً كل الشرائح تعطي كل المخاطرة لهذه الشريحة.
والشريحة عبارة عن طبقة ، مجرد شريحة، حسناً؟

Chinese: 
而何謂債務抵押債券,當你承做不動產抵押證券,
這就代表有某地區有一群人承做貸款
或是多個地區也有可能.
而你所做的就是
將這比證券切成各種不同種類的證券.
我以後將會做更詳盡的介紹.
這一大筆債務抵押債券,
將會得到第一筆收益
或是任何先支付給優先受償的債券.
再來接下來的收益就會支付給這個.
這種高層級的證券稱為優先受償證券.
這有時稱為權益證券.
這個證券會得到最後剩下的.
所以若每個人都償還,則它們可以得到全部款項.
但若有人違約,則代表持有這種證券的人也要承擔此後果.
這也就是風險最高的證券.
也可以說這種持有者承擔所有的風險.
或也等同於其他等級的證券將風險都轉移給這個權益證券.
一種證券可以視為一種層級.

Japanese: 
あまり難しい言葉は使いたくありません。
しかし、リスクのすべてを引き受けると引き換えに、
この人はより高い利回りを得ようとしています。
したがって、この人は6%を取得するかもしれません。
この人は彼らのお金の7%を取得するかもしれません。
たぶん、この人は彼らのお金の12%を得るでしょう。
これは、別の興味深いものです。
この人は最も安全ですので。
格付け機関は、
私はたぶん別のシリーズで全体をやるつもりです。
彼らは、それにAAAの格付けを与えるでしょう。
彼らはこの層には、
彼らはAAの格付けを与えるでしょう。
しかしこのエクイティ層は、
それらはジャンクレートを受けるでしょう。
それらはジャンクレートなので、誰もそれを買いたがりません。
この債務短担保証券を構築した人、
市場でこれらの層に販売した人、
このプロセス、この方法によって証券化と呼ばれ、
あなたは、これらの資産の証券を生み出しているので、
それをあなたは誰にでも販売します。
中国人やソブリン·ウェルス·ファンドなど誰にも。
人々はこの層だけを買いたがります。
したがって銀行はこの層をどうするのか計算する必要があり、
臭いのする層はどれか。

Czech: 
Nechci používat žádná příliš moderní slova.
Ale na oplátku za to, že převezme veškerá rizika, dostane tahle osoba vyšší výnos.
Zatímco tahle osoba může dostat 6%,
tahle osoba může dostat 7% z jejich peněz,
třeba tahle osoba dostane z jejich peněz 12%.
Tohle je další zajímavá věc.
Protože tahle osoba je nejbezpečnější,
ratingová agentura, o které pravděpodobně udělám celou sérii videí,
může dát hodnocení, nevím, AAA.
A třeba téhle tranši dají a
já si ty věci vymýšlím, třeba jí dají hodnocení AA.
Ale tahle equity tranše dostane horší hodnocení.
A protože je to horší hodnocení, nikdo si ji nebude chtít koupit.
Osoba, která vytvořila všechny tyhle zajištěné dluhové obligace a
která prodala tyhle tranše veřejným trhům a
tento proces se mimochodem nazývá sekuritizace,
protože vytváříte cenné papíry z těchto aktiv, které všem prodáváte,
třeba Číňanům nebo komukoli, státním investičním fondů.
Ale lidé si chtějí koupit jen tyhle tranše.
Banky musí přijít na to, co udělat s touto tranší,
což je zapáchající equity tranše.

Arabic: 
لا أريد استخدام الكثير من الكلمات المنمقة.
ولكن بمقابل تحمل كل المخاطرة، هذا الشحص سيحصل على أعلى محصول أو دخل.
ريثما يحصل هذا الشخص على 6% ،
ربما يحصل هذا على 7% من أموالهم،
ربما هذا الشخص يحصل على 12% من ماله.
وهذا شيء مثير آخر.
لأن هذا الشخص أكثر أمناً،
وكالة التصنيف، والتي ربما سأقوم بعمل سلسلة فيديوهات عنها،
ربما يعطونه ، لا أعلم، ربما تصنيف AAA.
وربما يعطون هذه الشريحة،
وأنا هنا أختلق الأشياء، لكن ربما تعطيها تصنيف AAA.
لكن شريحة التساوي، ستحصل على تصنيف أقل.
ولأنه تصنيف أقل، لن يرغب أحد بشرائها.
لذا الشخص الذي أنشأ التزام الدين المضمون بمجمله
والذي باع هذه الشريحة للسوق والعامة،
وهذه العملية بالمناسبة تسمى التأمين،
لأنك تخلق ضمانات من هذه الأصول تبيعها لآخرين،
ربما الصينيون أو أي أحد، مؤسسات سيادة مالية.
لكن الناس تريد شراء هذه الشرائح فقط.
لذا على البنك أن يجد طريقة للتعامل مع هذه الشرائح،
وهي شريحة التساوي السيئة.

Serbian: 
Neću da koristim previše komplikovane nazive.
Ali kao nagradu za preuzimanje tog rizika, ova osoba će dobiti veći prinos.
Tako da ako ova osoba dobija 6%,
oba osoba može dobijati 7% prinosa na uložen novac,
možda ova osoba dobija 12%.
Ovo je još jedna zanimljivost.
Pošto je ova osoba najsigurnija,
rejting agencije, o kojima ću verovatno napraviti celu seriju predavanja,
oni im mogu dodeliti, ne znam, npr. AAA rejting.
I možda daju ovoj tranši
i sad ovo izmišljam, 
ali možda daju AA rejting.
Ali ovoj kapitalnoj tranši, daće najniži "junk" rejting.
A pošto su to "junk" HOV, niko neće hteti da ih kupi.

Portuguese: 
Não quero usar palavras muito rebuscadas.
Como retorno do risco elevado, esta pessoa
terá um rendimento mais alto.
Por exemplo,
esta pessoa vai receber seis por cento,
e esta, sete por cento do dinheiro.
E talvez esta receba doze por cento
do seu dinheiro.
Outro fato interessante: para quem tiver
mais garantia, as agências de notação...
Farei uma série de vídeos sobre elas.
A pessoa poderá receber a nota triplo A.
E talvez esta tranche receba,
digamos, duplo A.
Mas esta tranche receberá
uma nota mais baixa
e por isso, não haverá interesse
em comprá-la.
Portanto, a pessoa que montou
esta carteira de CDOs
e vendeu estas tranches ao mercado...
A propósito, isto é chamado securitização,
em que se produz valores imobiliários
a partir de ativos, que são vendidos
aos chineses ou quaisquer outros fundos.
As pessoas preferem comprar
estas duas tranches,
então o banco precisou descobrir
o que fazer
com esta tranche insolvente
de capital próprio.

English: 
I don't want to use
too fancy words.
But in return for taking on all
of the risk, this person
is going to get a
higher yield.
So while this person might be
getting 6%, this person might
be getting 7% on their money,
maybe this person gets 12% on
their money.
This is another interesting
thing.
Because this person is the
most secure, the ratings
agency, which I'll probably
do another whole
series of videos on.
They might give it
a AAA rating.
And maybe they give this
tranche, and I'm making up
things, but maybe they
give it a AA rating.
But this equity tranche, it
will get a junkier rating.
And because it's a junkier
rating, no one is going to
want to buy it.
So the person who constructed
this whole collateralized debt
obligation and who sold
these tranches
to the public markets.
And this process by the way is
called securitization, because
you're creating securities out
of these assets that you sell
to everyone, maybe the Chinese,
or whoever, sovereign
wealth funds.
But people only want to
buy these tranches.
So the banks have to figure
out what to do with this
tranche, which is the stinky
equity tranche.

Chinese: 
我並不打算用較複雜語法.
但因為承擔所有風險,所以這種持有者享有最高收益.
當這種持有者可以獲得6%收益,
這等級的人可以獲得7%,
而這種人可以得到12%.
這是相當有趣的現象.
因為這種人是屬於最安全的,
也就是信評公司,以後我會再介紹.
這些公司給了約有AAA的信評.
或許他們給這種證券
AA的評等.
但這種權益證券,是屬於垃圾等級的證券.
就因為這種評等如此低,所以沒有人願意買它.
所以創造債務抵押債券的人
就將這些證券賣到市場上去
這種過程稱為證券化.
因為這種賣給大眾的過程稱為證券化.
或是賣給較有錢的投資者.
但是一般人只願意購買這一部份證券.
所以銀行就要想辦法如何
銷售這些權益證券.

Turkish: 
Çok fazla süslü, karmaşık kelimeler kullanmak istemiyorum.
Bütün bu riski almanın karşılığında, bu kişi daha fazla gelir alacaktır.
Bu insan %6 gelir alırken, buradaki ise %7 alabilir.
-
Belki de buradaki %12 alabilir.
Bu diğer bir ilginç bilgidir.
Buradaki kişi en güvende olduğundan ekonomik puanlama kuruluşları bu kişiye AAA notu verebilir.
-
-
Belki AA verebilirler.
-
Ama buradaki senet daha kötü bir not alacaktır.
Daha kötü not aldığı içinse de, hiç kimse bu senedi almayacaktır.
Bu teminatlı borç yükümlülüğünü inşa eden kişi ve bu senetleri diğer marketlere satan kişi...
-
ve bu arada bu işleme "güvenlik altına alma" deniliyor.
Çünkü sattığınız mal varlığınızda güvenliliği arttırıyorsunuz.
-
Ama insanlar sadece bu senetleri almak isteyecektir.
Yani bankalar bu "bozuk" senetle ne yapmaları gerektiğine karar vermeleri gerekmektedir.
-

Portuguese: 
Não quero usar palavras muito rebuscadas.
Mas como retorno do risco mais alto, esta pessoa nesta tranche vai ter um rendimento mais alto.
Enquanto esta pessoa recebe 6% de retorno,
esta recebe 7% de retorno,
talvez esta pessoa receba 12% de retorno.
Este é outro facto interessante.
Porque esta pessoa é a que esta mais segura,
as agências de rating (que vão ter direito a uma série de vídeos)
poderão dar-lhe talvez um rating de AAA.
E talvez esta tranche receba
um rating de AA.
Mas esta tranche de Capitais Próprios vai receber um rating mais próximo ao "lixo".
E porque o rating é menor, ninguém vai estar interessado em comprá-la.
Portanto estas Obrigações da Dívidas com Colateral foram construídas
e estas tranches foram vendidas ao mercado
(este processo chama-se securitização,
porque estas a criar securities a partir de Activos que vendes a qualquer pessoa,
aos chineses, a fundos de investimento, etc)
Mas as pessoas só têm interesse em comprar estas tranches.
Então os bancos descobriram o que fazer com esta tranche,
que é a tranche duvidosa de Capitais Próprios:

Portuguese: 
Então ele a manteve no seu balanço, já que
o setor imobiliário não indicava queda
e isto daria um retorno altíssimo.
O banco resolveru ficar com esta tranche.
É nestes CDOs residenciais que vamos
concentrar a atenção.
Tendo dito isto, agora quero mostrar
a classificação destas CDOs.
Elas não são de triplo A.
Talvez algumas sejam, mas vamos supor
que sejam todas de alto risco,
junky, ou insolventes.
Neste banco fictício, este é o ativo.
Agora pensemos no passivo.
Passivo.
Digamos que sejam vários empréstimos.
O empréstimo A,
de 10 bilhões de dólares.
Vamos colocar dinheiro no ativo:
um bilhão de dólares, em espécie.
É preciso ter dinheiro em caixa

Japanese: 
そして、それらの全ては、
彼らのバランスシートにそれらを続けました。
彼らは、それらの住宅価格はしばらく下がらないだろうと、
私達はこの証券から本当に良い利回りを得ると。
それで、私達は自分達でこの層を維持しようとしています。
それはこれらの住宅のCDOとは何か、
問題の核心であることです。
しかし、とにかくそれは置いておいて、
そして私はあなたにこれを見せたかった、
これらは、ただの住宅CDOではないので、
これらは、AAAではありません。
これらのいくつかは、
しかし単に議論の為に、これらはジャンクもしくは、
何か臭う怪しいレートだとしましょう。
何か臭う。(怪しい)
とにかくそれは私の銀行の例であり、
バランスシートの資産側です。
それでは、負債について考えてみましょう。
そう負債。
負債。
それで、ローンの束を持っているとしましょう。
それは、ローンAを持っているとしましょう。
ローンAは、100億ドルだとしましょう。
そして、実際ここに現金を入れてみましょう。
彼らは10億ドルの現金を持っているとしましょう。
銀行は常に幾らかの現金を保有している必要があります。

Portuguese: 
a maioria dos bancos manteve essa tranche nos seu Balanços.
Eles pensaram, parece que o sector imobiliário nunca cai,
temos um retorno altíssimo ao fazer isto,
então vamos ficar nós com estas tranches.
E é por isso que estas ODCs residenciais são o ponto crucial do assunto.
Mas, de qualquer forma, isto foi só um à parte.
E eu queria mostrar-vos isto porque estas não são ODCs quaisquer.
Estas não são as AAAs.
Bem, algumas delas até podem ser.
Mas para fins explicativos, digamos que estas são as ODCs "lixo"
ou as duvidosas.
"Duvidosas"
Portanto, este é o lado do Activo do Balanço do meu banco-exemplo.
Pensemos no lado do Passivo.
"Passivo"
"Passivo"
Digamos que são um monte de empréstimos, certo?
Empréstimo A.
O empréstimo A é de $10 biliões.
Vamos pôr algum dinheiro aqui.
Digamos que há $1 bilião de doláres em Caixa.
Um banco sempre tem que ter algum dinheiro em Caixa.

Turkish: 
Bankaların çoğu bu bozuk senedi bilançolarında gösterirler.
Bankalar görünüşe bakılırsa konaklama fiyatları asla düşmüyor, bundan çok fazla gelir elde ettik, bu senedi kimseye satmıyoruz da diyebilir.
-
-
Bunlara yerleşim teminatlı borç yükümlülükleri denir ve bu olay problemin temel noktasıdır.
-
Size bunu göstermemin sebesi bunlar sadece sıradan yerleşim teminatlı borç yükümlülükleri değildir.
Bunlar AAA notuna sahip olmayanlardır.
-
Diyelim ki buradaki senetler bozuk olanlardır.
-
-
Bu benim örnek bankamdır.
Bu bankanın yükümlülükleri hakkında konuşalım.
-
-
Bu bankanın diğer şirketlere verdiği borçları vardır değil mi?
Diyelim ki bankanın A borcu vardır.
Diyelim ki bu A borcu 10 milyar türk lirası değerindedir.
Buraya azıcık nakit para koyalım.
Diyelim ki bir milyar türk lirası nakit para var.
Bir bankanın her zaman nakit parası olmalıdır, çünkü her an biri gelip parasını anında almak isteyebilir.

Chinese: 
多數銀行只能自己持有.
這些銀行認為房市不會變壞.
因為之前常過甜頭
所以許多銀行手上都握有這類資產
這些大多是組成債務抵押債券的因子,也就是這裡問題的核心.
但實際上沒有這麼簡單
這些東西不僅僅是房貸抵押債券.
這些投資工具評等不是AAA級.
或許有其中一部分的評等是如此.
但多數其實債信是屬於垃圾等級
相當差的.
非常非常差.
在我舉的例子中,這裡是資產端.
現在讓我們來看負債端.
而負債
負債
前面才談到的貸款就是債務的一種不是嗎?
譬如說有一借款A
借款A金額達100億.
讓我們再加入一些現金到我們的例子中吧.
例如有10億元現金.
畢竟銀行總是會持有一部分現金.

Czech: 
Většina z nich si ji ponechá ve své rozvaze.
Řeknou, vypadá to, že hospodaření s nemovitostmi nikdy neklesne,
dostaneme z toho opravdu vysoký výnos,
takže si tuhle tranši necháme pro sebe.
A to je to, co jsou tyto rezidenční zajištěné dluhové obligace, které jsou jádrem problému.
Ale tohle bylo jen stranou.
Chtěl jsem vám tohle ukázat, protože tohle nejsou jen rezidenční zajištěné dluhové obligace.
Tyhle nemají hodnocení AAA.
Mohou to mít některé z nich.
Ale jako argument řekněme, že tyto jsou špatné
nebo zapáchající.
...
Tohle je můj příklad banky, strana aktiv její rozvahy.
Zamyslíme se nad závazky.
Závazky.
...
Řekněme, že má řadu úvěrů, ano?
Má úvěr A.
Úvěr A na, nevím, 10 miliard dolarů.
Přidám sem nějakou hotovost.
Řekněme, že má miliardu dolarů v hotovosti.
Banka vždycky musí držet nějakou hotovost.

Arabic: 
لذا معظمهم يبقونها في ميزانيتهم العمومية.
يقولون، المنازل لن تنزل قيمتها،
ونحصل على مردود عالي بهذا،
لذا سنبقي هذه الشريحة لنفسنا.
وهذه هي التزمات الديون السكنية المضمونة، هذا هو صلب الموضوع.
لكن على أي حال، هذا كان جانب واحد.
وأردت أن اريكم هذا لأن هذه ليست أي التزمات ديون سكنية مضمونة.
هذه ليست مجموعة من الـ AAA.
هذه، ربما تكون، بعضاً منها.
لكن لغرض التجادل، لنقل أن هذه سيئة.
أو ذات رائحة.
ذات رائحة.
لذا على أي حال، هذا مثال البنك، جانب الأصول في ميزانيته العمومية.
لنفكر بشأن مسؤولياته والتزاماته.
الالتزامات والمسؤوليات.
التزامات.
لنقل أن لديه مجموعة من القروض، صحيح؟
لنقل ان لديه قرض A.
القرض A بعشرة بليون دولاؤ
دعوني أضع بعض المال هنا.
لنقل أن لديه بليون دولار من النقد.
البنك عليه أن يبقي بعض النقد.

English: 
So most of them just kept it
on their balance sheet.
They said, oh it looks like
housing never goes down, we
get a really high yield on this,
so we are going to keep
this tranche for ourselves.
And that's what these
residential CDOs are, that are
the crux of the issue.
But anyway, that was
just an aside.
And so I wanted to show you this
because these aren't just
any residential CDOs.
These aren't the AAAs.
They might be, some of them.
But just for the sake of
argument, let's say that these
are junky ones or smelly.
So anyway, that's my example
bank, the asset side of its
balance sheet.
Let's think about
its liabilities.
Well let's just say it
has a bunch of loans.
So let's say it has loan
A for $10 billion.
Let me actually throw
some cash in here.
Let's say it has a billion
dollars of cash.
A bank always has to
keep some cash.

Czech: 
Jen pro případ, že by někdo chtěl okamžitě své peníze.
To je v rámci komerční banky, ale
řekněme, že má nějakou hotovost pro okamžitou potřebu likvidity.
Strana závazků má úvěr A. Dluží někomu 10 miliard dolarů.
Má úvěr B, nevím, řekněme na dalších 10 miliard dolarů.
A řekněme, že má úvěr C.
Úvěr C, uděláme to zajímavé, je řekněme na 3 miliardy dolarů.
V tomto příkladu, pokud předpokládáme, že všechny hodnoty těchto aktiv jsou správné a
všechny hodnoty závazků jsou správné, co je vlastní jmění banky?
A v tomto případě, pokud je to veřejně obchodovaná společnost,
jaký je vlastní kapitál podniku?
Zjistíme to.
Je to vlastní jmění.

Portuguese: 
caso alguém queira sacar seu dinheiro
de um banco comercial.
Tendo dinheiro, o banco estaria pronto
para uma liquidez imediata.
No passivo, o empréstimo A é uma dívida
de 10 bilhões de dólares.
Tem também
o empréstimo B.
Vamos supor, outros 10 bilhões de dólares.
E digamos que tenha o empréstimo C.
O empréstimo C, para ficar interessante,
seria de três bilhões de dólares.
Neste exemplo,
se os valores do ativo e do passivo
estiverem todos corretos,
qual seria o capital próprio do banco?
E caso fosse uma empresa
de capital aberto,
qual seria capital próprio
dos acionistas?
Vamos descobrir.
Capital próprio.
Vamos somar o ativo: 21, 25...

Portuguese: 
Caso alguém peça o seu dinheiro imediatamente.
Isso no contexto de um banco comercial, mas de qualquer forma,
digamos que há Caixa para necessidades imediatas de liquidez.
Então no Passivo temos o empréstimo A, que é uma dívida de $10 biliões.
Há o empréstimo B, digamos mais $10 biliões.
E digamos que há o empréstimo C.
O empréstimo C é de $3 biliões.
Neste exemplo, assumindo que os valores do Activo estão todos correctos
e que todos estes valor do Passivo também estão, qual é o Capital Próprio do banco?
Se o banco for uma empresa de capital aberto,
qual o Capital Próprio dos accionistas?
Vamos descobrir.
Capital Próprio.

English: 
Just in case someone asks for
their money immediately.
That's in the context of
a commercial back.
But anyway, let's say it has
some cash just for immediate
liquidity needs.
So the liability side
has loan A.
It owes someone $10 billion.
It has loan B, it's another
$10 billion.
And let's say it has loan C.
Loan C is, just to make it
interesting, let's say it's
for $3 billion.
So in this example right now,
if we assumed that all of
these asset values are correct
and all of these liability
values are correct, what
is this bank's equity?
And in this case, it's a
publicly traded company, what
is its shareholders' equity?
Let's figure it out.

Japanese: 
念の為、
誰かがすぐに彼らのお金を要求します。
それは商業銀行の文脈においてです、とにかく、
銀行は流動的な要求に直ちに対応する為、
いくらかの現金を持っているとしましょう。
そして、負債サイドではローンAを持っています。
それは誰かから100億ドルの借金をしています。
それは、ローンBを持っています。
それは他の100億ドルです。
そして、ローンCを持っているとしましょう。
ローンCは、おもしろくする為に、30億ドルとしましょう。
この例えでは、もし私達がこれらの全ての資産価値が正しく、
これらの負債が正しいと仮定したら、
この銀行の資本は幾らでしょうか？
この場合において、
それは株式公開企業だとした場合、
株主資本は何ですか？
それを計算してみましょう。
それは資本です。

Chinese: 
以免有存戶需要用錢提領.
這是在商業銀行的例子中
但現在假設現金僅僅為了立即性需求才會持有.
而剛才說到有A借款有100億元.
另外還有B借款100億元.
當然還有借款C
借款C共借了30億元.
假設所有資產以及負債.
皆已正確評價,那股東權益金額有多少呢?
若這是公開市場交易的公司,
則其股東權益有多少呢?
讓我們來計算一下
股東權益金額.

Arabic: 
لغرض أنه ربما يطلب البعض ماله فوراً.
هذا في نطاق البنوك التجارية، لكن على أي حال،
لنقل أن دليه بعض النقد لغرض احتياجات السيولة الحالية.
جانب الالتزام القرض A. يدين لأحد ما بـ 10 بليون دولار.
وليده القرض B ، لنقل أنا 10 بليون أخرى.
ولنقل أن لديه القرض C.
القرض C ، لجعل الأمور مثيرة، القرض C عبارة عن 3 بليون دولار.
في المثال الآن إذا افترضنا أن قيم كل هذه الأصول صحيحة
وكل هذه الالتزامات صحيحة، ما يساوي حصيلة البنك؟
وفي هذه الحالة، إذا كانت شركة تجارة عامة،
ماذا ستكون حصة مالكي الأسهم؟
لنوجد ذلك.
حصيلته.

Turkish: 
-
-
Diyelim ki bankanın sadece likiditeyi karşılayabilecek nakiti vardır.
Bu yüzden yükümlülük tarafına 10 milyar türk lirası değerindeki A borcunu yazabiliriz.
Aynı zamanda B borcu da vardır, gene 10 milyar türk lirası değerinde.
C borcu da vardır.
C borcu, sadece işleri ilginç kılmak için, diyelim ki 3 milyar türk lirası değerindedir.
Bu örnekte eğer bu bütün mal varlık değerlerinin doğru olduğunu varsayarsak, bankanın yükümlülük değerleri de doğrudur.
Bu bankanın özsermayesi nedir?
Bu durumda eğer bu şirket halka açık bir şirket ise hissedarlarının öz sermayesi ne olabilir?
-
Hemen bulalım.
-

Czech: 
Aktiva jsou, 1 plus 21, 25, 26 miliard dolarů v aktivech a
závazky jsou 23 miliard dolarů.
26 miliard dolarů aktiv mínus 23 miliard dolarů závazků
znamená, že máme 3 miliardy dolarů vlastního jmění, vlastního kapitálu podniku.
A jen aby bylo jasnější, co je vlastní jmění,
řekněme, že tohle je veřejně obchodovaná společnost.
Pokud vlastníte podíl ve společnosti, vlastníte podíl tohoto vlastního jmění.
Napíšu to.
Řekněme, že tahle společnost má... nazveme ji, nevím. Yachovia Bank.
To bych vlastně neměl, je to příliš podobné.
Nazveme ji Banka A.
A řekněme,
že Banka A
má, nevím, něco si vymyslím,
má miliardu... řekněme, že má 500 milionů akcií.
500 milionů akcií.
Správně? Pokud se podíváte na Yahoo Finance, řeknete kolik je akcií v oběhu.

Chinese: 
銀行資產共有260億元.
而負債有230億元.
則260億減去230億元,
代表權益項目有30億元.
讓我們假設這是一間
在公開市場交易的公司
則若各位有一股該公司股票,則代表擁有一股該公司股東權益.
讓我們寫下來好了.
讓我們叫這間銀行為Yachovia 銀行好了.
還是不要好了.
咱們改叫A銀行.
把它取名為A銀行
A銀行
假設有
500萬股股票.
500萬股.
當各位登入雅虎,可以查詢到該公司有多少股嗎?

Arabic: 
حسناً، أصوله عبارة عن -- لنقل 1 زائد 21،25،26 بليون دولار من الأصول
والتزاماته 23 بليون.
26 بليون أصول ناقص 23 بليون التزامات
تعني الحصيلة تساوي 3 بليون -- من حصص مالكي الأيهم.
ولنوضح الأمور، ماهي الحصيلة،
لنقل أن هذه شركة تجارة عامة.
إذا كنت تملك حصة من الشركة، فإنك تملك حصة من هذه الحصيلة.
لنقل -- في الحقيقة، لنكتب ذلك.
لنقل أن هذه الشركة لديها، لنسميها "بنك يآكوفآ".
لا، في الحقيقية لم يكن علي القيام بذلك فذلك قريب جداً.
لنسميه بنك A.
ولنقل أن البنكA
البنك A.
لديه
500 مليون حصة.
500 مليون حصة.
صحيح؟ إذا دخلت على yahoo finance تقول ما عدد الحصص المعلقة؟

English: 
Well, its assets are $21, $25,
$26 billion in assets.
Its liabilities are
$23 billion.
So $26 billion of assets minus
$23 billion of liabilities
means that we have $3 billion
of equity, of
shareholders' equity.
And just to make it clear
what this equity is.
Let's say this is a publicly
traded company.
If you own a share of the
company, you own a share of
this equity.
Actually, let's just
write it out.
Let's call this Yachovia Bank.
Actually, I shouldn't,
that's too close.
Let's call this Bank A.
And let's say that Bank A has,
let me make up something,
let's say that it has
500 million shares.
If go into Yahoo Finance, you
said how many shares are
outstanding?

Turkish: 
Bu bankanın mal varlıkları bir artı yirmi bir artı yirmi bes artı yirmi altı milyar türk lirası değerindedir
Ve yükümlülükleri ise 23 milyar türk lirasıdır.
Yani yirmi altı milyar türk lirası mal varlığından yirmi üç milyar türk lirası yükümlülük değerini çıkarırsak, 3 milyar türk lirası öz sermayesi olduğunu buluruz.
-
Öz sermayeyi tanımlayalım.
Diyelim ki bu halka açık bir şirkettir.
Eğer bu şirkette hisseniz varsa, bu öz sermayede hakkınız var demektir.
Bunu aslında yazalım.
-
-
Bu bankaya A diyelim.
Diyelim ki A bankasının 500 milyon hissesi vardır.
-
-
-
-
-

Portuguese: 
26 bilhões de ativos.
O passivo é de 23 bilhões.
26 bilhões de ativos, menos
23 bilhões de passivos,
significa que são três bilhões
de capital próprio.
Vamos entender o que é o capital próprio
de uma empresa de capital aberto.
Se você detém uma ação da empresa,
você detém uma parte do capital.
Vamos demonstrar.
Uma empresa chamada...
Yachovia Bank.
Não. Pensando bem,
vamos chamá-la Banco A.
Vamos supor que o Banco A
tenha, não sei...
Digamos que tenha
500 milhões de ações.
Quando abro o Yahoo Finance para saber
quantas ações a empresa tem,

Japanese: 
資産は、210, 250, 260、260億ドルです。
負債は230億ドルです。
260億ドルの資産、引く230億ドルの負債の意味は、
30億ドルの資本という事です。それが株主資本です。
資本とは何か明らかにしてみましょう。
これは株式公開企業だとします。
あなたがこの会社の株式を所有する場合、
あなたは、この資本の株式を所有しています。
実際に書き出してみましょう。
この会社をYachovia Bankと呼びましょう。
いや、そうすべきではないですね。
それは近すぎですね。
これを、A銀行と呼びましょう。
銀行A、
銀行A、
それでは書き出してみましょう、その銀行は、
5億の株式を持っているとします。
5億株。
良いですか？もしあながたヤフーファイナンスを見たら、
何株が発行されていると言うでしょうか、

Portuguese: 
O Activo é de $26 biliões
e o Passivo é de $23 biliões.
$26 biliões de Activo menos $23 biliões de Passivo
significa que temos $3 biliões de Capital Próprio.
E só para clarificar o que é o Capital Próprio,
digamos que se trata de uma empresa de capital aberto.
Quem tiver uma acção do Banco tem uma parte correspondente do seu Capital Próprio.
Vamos escrever isto.
Chamemos a empresa de "Yachovia Bank".
Ou melhor não, é demasiado parecido.
Chamemos-lhe "Banco A".
Vamos escrever.
"Banco A"
Digamos que o Banco A tem
500 milhões de acções.
500 milhões de acções.
Certo? Se formos ao Yahoo Finance, veremos que tem quantas acções em circulação?

Turkish: 
-
Her bir hisse fiyatı ya da her hisse fiyatının defter değeri 3 milyar türk lirası olmalıdır.
-
Buna defter öz sermayesi denir.
Çünkü bilanço bazen şirketin defteri olarak da adlandırılabilir.
Bu 3 milyar türk lirası öz sermaye hisse sayısına bölünür.
Her bir hisse senedi 3 milyar bölü beş yüz milyon türk lirası fiyatındadır.
Yani defer özsermayesi hisse senedi başına 6 türk lirasıdır.
Bu aslında çok önemli bir şeydir, çünkü birçok insan düşünücektir ki bir hisse fiyatı sıfırlanırsa, şirketin hiçbir şeyi yoktur.
-
-
Hayır, bu doğru değildir.
Bunun anlamı sadece şirketin öz sermayesi sıfır değerindedir.
Farkettim ki zamanımız kalmamış.
Bunun üstünde konuşmaya gelecekteki videoda devam edeceğim.
Bunun üstünde biraz daha duracağız.
Görüşmek üzere.

English: 
It has 500 million shares.
So, each share price, or the
book value of each share
price, essentially should be
this $3 billion of equity
based on the balance sheet.
And that's why they call
it book equity.
Because the balance sheet
is often called
the company's books.
So this is this $3 billion
of equity divided by
the number of shares.
So each share should be worth,
let's see, $3 billion divided
by 500 million, it should be $6
of book equity per share.
And that's something important
to realize.
Because a lot of people think
that if a stock price goes to
zero, that means that
you're getting
the company for nothing.
No, that's not true.
That just means that the
equity is worth zero.
And I just realized that
I'm out of time.
I'm going to continue this
in the next video.
And we'll explore this
a little bit more.
See you soon.

Arabic: 
لديها 500 مليون حصة .
سعر كل حصة أو سعر الاكتتاب لكل سهم،
أساساً يجب أن تكون هذه الـ 3 بليون من الحصيلة المبنية على الميزانية العمومية.
لذلك يسمونها حصيلة الاكتتاب.
لأن الميزانية العمومية تسمى اكتتاب الشركة.
هذه هي 3 بليون من الحصيلة مقسمة على عدد الأسهم.
لذا كل سهم يجب أن يساوي ، لنرى، 3 بليون مقسمة على 500 مليون،
يجب أن تساوي 6 دولار حصيلة الاكتتاب - من حصيلة الاكتاب-- لكل سهم.
وهذا شيء مهم استنباطه
لأن الكثير من الناس يظنون أنه إذا وصل سعر السهم إلى 0،
فإن هذا يعني أن الشركة لا تساوي شيئاً.
لا، هذا غير صحيح.
إن ذلك يعني أن الحصيلة أًبحت تساوي 0.
واستنتجت الآن ان الوقت نفذ مني.
سأكمل هذا في الفيديو القادم.
وسنستكشف هذا بشكل أكبر.
أراكم قريباً.

Portuguese: 
vejo que são 500 milhões de ações.
O preço da ação, ou melhor,
seu valor contábil
seria três bilhões de dólares de capital,
com base no balanço.
Por isso é chamado capital contábil,
pois o balanço da empresa
é o seu instrumento de contabilidade.
Os três bilhões de capital próprio
é o número total de ações
e cada ação valerá três bilhões,
dividido por 500 milhões,
que é igual a seis dólares
de capital contábil
por ação.
É importante compreender isso.
Todos pensam
que quando o preço de uma ação
chega a zero,
significa comprar a empresa por nada,
mas não é verdade.
Apenas significa
que o capital da empresa
vale zero.
Meu tempo se esgotou.
No próximo vídeo estudaremos mais.
Até logo.
[Legendado por Angela Barbosa]

Japanese: 
それは5億株持っています。
その1株あたりの値段、それか帳簿での1株あたりの単価は、
基本的にこのバランスシートの、
30億ドルが基準になる必要があります。
ですので、それは本資本と呼ばれています。
バランスシートは頻繁に会社の帳簿と呼ばれています。
この30億ドルの資本を発行株式数で割ります。
その各々の株式の価値は、
それでは、30億ドル÷5億株＝6ドル
その本資産は6ドルになる必要があります。
一株あたり。
それは何かを気付く重要な事であります、
多くの人々は、もしその株価が0になったら、
その意味は、あなたが会社から受け取る物は、
何も無くなるという事です。
いえそれは本当ではありません。
その意味は資本の価値が0になる事です。
時間が切れた事に気付きました。
次のビデオで続きをやりたいと思います。
私達はもう少しこれについて探っていきます。
それでは、また。

Portuguese: 
Tem 500 milhões de acções.
Então o preço das acções, ou melhor, o valor contabilístico das acções
seria essencialmente os $3 biliões de Capital Próprio.
Por isso se chama "Capital Próprio contabilístico".
Porque o Balanço da empresa é o instrumento de contabilidade da mesma.
Portanto dividimos os $3 biliões pelo número de acções.
Cada acção vai valer, $3biliões/ 500 milhões de acções,
em termos contabilísticos $6 por acção, que é o valor de Capital Próprio por acção.
E este é um conceito importante de compreender
porque muitas pessoas pensam que se o preço de uma acção chega a zero
isso significa que estamos a comprar a empresa por nada.
Isso não é verdade.
Isso apena significa que o Capital Próprio da empresa vale zero.
Apercebi-me que já não tenho tempo.
Vou continuar este assunto no próximo vídeo.
E vamos explorar isto ainda mais.
Até já!

Chinese: 
可以查到共有500萬股.
所以每股帳面價值
就是以這30億股東權益來計算出來的.
這就是帳面價值的由來.
因為資產負債表常常被稱為一家公司的帳簿.
所以30億除以總股數
30億除以500萬股就可以得到每股淨值.
每股帳面價值$6.
這是相當重要的觀念.
因為許多人認為若是股價掉到一文不值,
則代表從公司啥東西也拿不到.
但這觀念是錯誤的.
那僅能說股東權益價值變成0.
咱們已經沒有時間再講下去了
下次我們會繼續.
來探討這個觀念
下次見

Czech: 
Má 500 milionů akcií.
Cena každé akcie nebo účetní hodnota ceny každé akcie,
by vlastně měla být tyto 3 miliardy dolarů vlastního jmění na základě rozvahy.
A to je proč se to nazývá účetní vlastní jmění.
Protože rozvaha se často nazývá účetní kniha společnosti.
Tohle jsou tyto 3 miliardy dolarů vlastního jmění rozdělené počtem akcií.
Každá akcie by měla mít hodnotu, 3 miliardy dolarů děleno 500 miliony,
měla by mít účetní hodnotu 6 dolarů... z účetního vlastního jmění... vlastní jmění... na akcii.
A to je důležité si uvědomit,
protože mnoho lidí si myslí, že když cena akcie klesne na 0,
znamená to, že dostáváte tu společnost za nic.
To není ale pravda.
Jen to znamená, že vlastní jmění má nulovou hodnotu.
A právě jsem si uvědomil, že mi vypršel čas.
Budu v tomhle pokračovat v dalším videu.
A trochu více to prozkoumáme.
Na slyšenou.
