
Turkish: 
♪ [müzik] ♪
- [Tyler] 4 ana iş çevrimi teorisine
daha detaylı bir şekilde bakalım.
Keynesyen teori,reel iş çevrimi teorisi
monetarist yaklaşım
ve Avusturya İktisat Okulu
Bu farklı teorileri daha iyi kavramak için
spesifik bir olayı nasıl açıklamaya
çalıştıkları üzerinden göreceğiz.
ve bunun için aklımda 2008 deki 
Büyük Resesyon var
Eski bir analoji aklıma geldi
4 kör adamın fili kavramaya çalıştıkları.
Fil büyük karmaşık bir yaratık
ve bu şartlarda, Büyük resesyonu 
düşünebilirsiniz
ve tabiki ekonomi daha büyük
bir fil olmaya göre.
ve biz ekonomistler olarak kör adam 
gibiyiz.
Fili kavramaya çalışıyoruz.
Bazılarımız hortumuna dokunuyoruz.

Arabic: 
♪ [موسيقى] ♪
- [تايلر] دعونا ننظر لمزيد من التفاصيل
لأربع نظريات رئيسية لدورات الأعمال
النظرية الكينزية، نظرية دورة العمل
الحقيقية،
النهج النقدي ،
وكذلك المدرسة النمساوية للاقتصاد.
طريقة واحدة للحصول على فهم أفضل لهذه
النظريات المختلفة
هي رؤية كيف يمكنهم محاولة توضيح
حدث تاريخي محدد للغاية.
ولهذا أفكر في الركود العظيم لعام 2008.
أتذكر التشبيه القديم
حول الرجال الأربعة المكفوفين الذين
يمسكون فيلًا.
الفيل هو مخلوق كبير ومعقد
وفي هذا السياق، يمكنك التفكير في
الركود العظيم،
أو في الواقع الاقتصاد على نطاق أوسع،
كالفيل.
ونحن ، كإقتصاديين ، نحن مثل 
الرجال المكفوفين.
نحن نستوعب الفيل.
البعض منا لمس الجذع.

English: 
♪ [music] ♪
- [Tyler] So let's consider
in more detail
four major theories
of business cycles --
Keynesian theory,
real business-cycle theory,
monetarist approaches,
and also the Austrian
School of Economics.
One way to get a better grasp
on these differing theories
is to see how they might
attempt to explain
a very specific historical event.
And for that I have in mind
the Great Recession of 2008.
I'm reminded of the old analogy
about the four blind men
grasping an elephant.
The elephant is a big,
complex creature,
and in this context, you can think
of the Great Recession,
or indeed the economy
more broadly,
as being the elephant.
And we, as economists,
we're like blind men.
We're grasping the elephant.
Some of us are touching the trunk.

French: 
MRU
APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE
♪ [musique] ♪
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
LES THÉORIES DES CYCLES ÉCONOMIQUES :
LA GRANDE RÉCESSION
[Tyler] Penchons-nous plus en détail
sur quatre grandes théories
des cycles économiques :
La théorie keynésienne,
la théorie des cycles réels
l'approche monétariste,
et également,
l'école autrichienne d'économie.
Une façon de mieux saisir
ces différentes théories
consiste à observer
leur tentative d'explication
d'un événement historique
bien particulier.
Je songe, en l'occurrence,
à la Grande Récession de 2008.
Je repense à cette vieille parabole
des quatre aveugles tâtant un éléphant.
C'est un animal grand et complexe,
et dans notre cas, il peut représenter
la crise économique de 2008
voire même, de manière plus générale,
l'économie tout entière.
En tant qu'économistes,
nous sommes comme des aveugles
qui tâtent un éléphant.
Certains touchent la trompe,

Hindi: 
एम आर यूनिवर्सिटी : 
अर्थशास्त्र सीखिये, अपने विश्व को समझिए
♪ [संगीत] ♪
अर्थशास्त्र के सिद्धांत
व्यापार चक्र सिद्धांत
महामंदी
- [टायलर] - तो हम 
विस्तृत जानकारी लेते हैं.
व्यापार चक्र के चार प्रमुख सिद्धांतो की
केनेसियन सिद्धांत,
असली व्यापार चक्र सिद्धांत,
मुद्रावादी दृष्टिकोण
और अर्थशास्त्र की ऑस्ट्रियाई विचारधारा
इन विभिन्न सिद्धांतों को
बेहतर समझ पाने का एक तरीका यह है कि
हम देखें कि
ये किसी विशिष्ट ऐतिहासिक घटना को
समझाने का कैसे प्रयास करते हैं.
और इसके लिये मेरे दिमाग़ में
2008 की भयंकर आर्थिक मंदी है.
मुझे एक पुरानी समानता याद आ रही है
जब चार नेत्रहीन व्यक्ति
एक हाथी को पकड़ते हैं
हाथी एक बड़ा, जटिल प्राणी है,
और इस संदर्भ में, आप भयंकर आर्थिक मंदी से
इसकी समानता कर सकते हैं
या यह सोच सकते हैं कि अर्थव्यवस्था का रूप
एक हाथी की तरह से है।
और हम, अर्थशास्त्री लोग,
नेत्रहीन व्यक्ति की तरह से हैं।
हम हाथी को पकड़ रहे हैं।
हम में से कुछ उसके धड़ को छूते हैं।

Chinese: 
♪[音乐]♪
经济学原理
经济周期理论：
大衰退
- [Tyler] 让我们对凯恩斯主义理论
实际经济周期理论
和奥地利经济学派
这四大经济周期理论
做个更详尽的总结
为了让大家更好地
理解这些理论
我认为，以一个具体的
历史事件为切入点
更有帮助
所以，我便想到了
2008年的大衰退
同时，那个古老的寓言
“盲人摸象”也呈现在我眼前
大象是个复杂的庞然大物
在此，你可以把大衰退
甚至整个经济
想象成大象
作为经济学家的我们
就好比是那群盲人
尝试了解大象
一些人触摸大象的鼻子

Spanish: 
♪ [música] ♪
[Tyler] Consideremos más a detalle
las cuatro teorías
de los ciclos económicos.
La teoría Keynesiana,
la teoría del ciclo económico real
los enfoques monetaristas
y también la escuela 
de economía austriaca.
Una forma de saber más
sobre estas diferentes teorías
es ver cómo es que tratan de explicar
un evento histórico en específico.
Para eso, quiero tomar como ejemplo
a la Gran Recesión del 2008.
Me recuerda a la vieja analogía
de los cuatro hombres ciegos
que intentan describir a un elefante.
El elefante es una criatura
grande y compleja
y en este contexto se puede pensar 
en la Gran Recesión
o en la economía de forma general
como si fuera el elefante.
Y nosotros, como economistas,
somos como los hombres ciegos.
Estamos describiendo al elefante.
Uno toca la trompa

Spanish: 
otro está tocando la cola
y otro toca una pata.
Vemos, sentimos y procesamos
diferentes aspectos del elefante.
Y no es cuestión de que la perspectiva
de un individuo sea correcta
o que los demás estén equivocados
sino de entender al elefante
para describir la Gran Recesión
y lo que es importante es juntar
todas las múltiples perspectivas.
¿Qué diría la economía keynesiana
sobre la Gran Recesión?
Una idea fundamental Keynesiana,
es el déficit en la demanda agregada.
Cuando hay un déficit
en la demanda agregada
hay declives en la producción y el empleo
entonces, se viene encima la recesión.
Para los Keynesianos, los componentes 
clave de la demanda agregada
son el consumo, más la inversión
más el gobierno
y de hecho,
todos ellos se desplomaron.
¿Por qué se desplomó el consumo?
La economía americana tenía
una burbuja inmobiliaria.
Los precios de las casas subían.
Todos estaban felices,
gastando y prestando mucho dinero.
Pero cuando la burbuja explotó,
la gente entonces se sintió más pobre

French: 
d'autres la queue,
d'autres encore, les jambes.
Nous voyons, percevons et analysons
différents aspects de l'éléphant.
Il ne s'agit pas de donner raison
au point de vue d'une personne
et de réfuter ceux des autres,
mais plutôt, de comprendre l'éléphant,
de saisir la Grande Récession,
et le plus important est d'assembler
ces différentes perspectives.
Que dit alors l'économie keynésienne
à propos de la Grande Récession ?
L'une des idées keynésiennes clés
est la chute de la demande agrégée.
Lorsqu'une telle chute se produit,
il en résulte un déclin
de la production et de l'embauche,
c'est ainsi que survient une récession.
Ainsi, selon Keynes,
les éléments clés de la demande agrégée
étaient la consommation,
les investissements,
et les dépenses d'État,
et, justement, tout cet ensemble chutait.
Pourquoi la consommation chutait-elle ?
L'économie américaine
connaissait une bulle immobilière.
Le prix des maisons augmentait,
tout le monde était content.
On dépensait
et on empruntait de grosses sommes.
Mais lorsque cette bulle éclata,
les gens se sentirent plus pauvres,

Chinese: 
一些人触摸它的尾巴
一些人触摸它的腿部
我们从不同的角度
来观察，感受和研究大象
这不是一个
我对你错的问题
而是理解这头“大象”
认清大衰退的原由
其重点就是要把那些
从不同视角得出的理论
结合起来
那么，凯恩斯主义经济学
是如何解释大衰退的呢？
凯恩斯主义的核心
便是总需求不足
当总需求不足时
产出和就业下降
至此，产生了经济衰退
对于凯恩斯主义来说
其总需求的关键部分是
总消费加上总投资
加上政府支出
的确，所有这些都下降了
为什么总消费下降了呢？
因为美国经济出现了
房地产泡沫
房价飙升
每个人都特开心
花钱大手大脚
借钱随心所欲
当这个泡沫破灭时
人们觉得变穷了

English: 
Some of us are touching the tail.
Some of us are touching the leg.
We see, feel, and process
different aspects of the elephant.
And it's not a question
of one person's perspective
being correct
and the others' being wrong,
but rather to understand
the elephant,
to grasp the Great Recession,
what's important to do
is to bring together
these multiple
and differing perspectives.
So what would Keynesian economics
say about the Great Recession?
Well, a core Keynesian idea is
the shortfall in aggregate demand.
When there's a shortfall
in aggregate demand,
there are then declines
in output and in employment,
and that's when a recession ensues.
So, for Keynes, the key components
of aggregate demand
were consumption, plus investment,
plus government --
and, indeed, all of those were falling.
Why was consumption falling?
Well, the American economy
had a housing bubble.
Home prices were going up.
Everyone was happy, spending
and borrowing a lot of money.
But when that bubble burst
people then felt poorer

Arabic: 
البعض منا يلامس الذيل.
البعض منا يلمس الساق.
نحن نرى ونشعر ونعالج جوانب مختلفة
من الفيل.
وهي ليست مسألة منظور شخص واحد
أن تكون على صواب وأن الآخرين على خطأ،
بل لفهم الفيل،
لفهم الركود العظيم،
ما هو مهم القيام به هو الجمع
هذه وجهات نظر متعددة ومختلفة.
إذًا ما الذي يمكن أن يقوله 
الاقتصاد الكينزي عن الركود العظيم؟
حسنا ، الفكرة الأساسية الكينزية هي
النقص في الطلب الكلي.
عندما يكون هناك نقص في الطلب الكلي ،
هناك انخفاضات في الإنتاج وفي التوظيف،
وهذا عندما ينشأ ركود.
لذا ، بالنسبة إلى كينز، فإن المكونات
الرئيسية للطلب الكلي
كانت الاستهلاك ،و الاستثمار،
بالإضافة إلى الحكومة
وفي الواقع، كلها انخفضت
لماذا كان الاستهلاك ينخفض؟
حسنًا، كان الاقتصاد الأمريكي يعاني من
فقاعة إسكان.
كانت أسعار المنازل ترتفع.
كان الجميع سعداء، ينفقون ويقترضون 
الكثير من المال.
لكن عندما انفجرت هذه الفقاعة، الناس
حينها شعروا أنهم أكثر فقرا

Turkish: 
Bazılarımız kuyruğuna
bazılarımız ayaklarına dokunuyoruz.
Filin farklı yanlarını görür 
hisseder işleriz.
ve bu bir kesimin doğru 
diğer kesimin yanlış olduğu
bir sorudan ziyade
fili anlamak,
Büyük resesyonu kavramak
farklı görüş açılarının bir araya
getirilmesi önemlidir.
Peki Büyük Resesyon hakkında keynesyen 
görüş ne söylüyor?
Temel keynesyen düşünce Toplam 
talepteki eksiktir.
Toplam talepte eksiklik olduğunda
çıktıda ve istihdamda azalma olur
ve bu durum resasyonu beraberinde 
getirir.
Keynesin Toplam talebinin bileşimleri
Tüketim+Yatırım+Hükümet
ve hepsi düşüyordu krizde.
Neden Tüketim düşüyordu?
Amerikan ekonomisinde konut balonu vardı.
Konut fiyatları yükseldi
Herkes mutluydu ve çok miktarda para 
harcandı ve borç alındı.
Balon patladığında insanlar daha 
fakir ve borçlu

Hindi: 
हम में से कुछ पूंछ को छूते हैं।
हम में से कुछ पैर को छूते हैं।
हम देखते हैं, महसूस करते हैं, और हाथी के
विभिन्न पहलुओं को संसाधित करते हैं।
और प्रश्न यह नहीं है कि
एक व्यक्ति का दृष्टिकोण
सही है और दूसरे का गलत है,
बल्कि हाथी को समझने के लिए,
भयंकर आर्थिक मंदी को समझने के लिए,
महत्वपूर्ण यह है इन विभिन्न और
अलग-अलग दृष्टिकोणों को
एक साथ रख कर देखा जाए।
तो केनेसियन अर्थशास्त्र का भयंकर
आर्थिक मंदी के बारे में क्या कहना है?
खैर, एक मूल केनेसियन विचार है
कुल मांग में कमी होना।
जब कुल मांग में कमी आती है,
तब उत्पादन में
और रोज़गार में गिरावट आती है,
और तब मंदी की शुरुआत होती है।
तो, केनेस के लिए, कुल मांग के प्रमुख घटक
खपत, और निवेश, और सरकार थी -
और, वास्तव में,
उन सभी में गिरावट देखी जा सकती थी।
खपत में गिरावट क्यों थी?
खैर, अमरीकी अर्थव्यवस्था में
एक आवासीय बुलबुला था।
मकानों की कीमतें बढ़ती जा रही थीं
हर कोई खुश था, 
खूब खर्च कर रहा था और खूब उधार ले रहा था.
लेकिन जब वह बुलबुला फटा तो लोग

Chinese: 
负债累累
所以总的消费支出下滑
那么总投资又是怎么回事呢？
当时，银行有这么一个问题
它们持有很多抵押贷款
但是当房地产泡沫破灭时
那些房屋贷款的抵押物
价值大大缩水
许多银行无力偿债
或接近无力偿债的边缘
它们只想保住现金
这便意味着很少量的放贷
最终导致商业投资的减少
所以，这部分的总需求也下降了
最后，政府支出又如何呢？
产出少了，就业机会也少了
那么政府的税收就会少
最终会对政府支出
产生负面影响
正如凯恩斯经济学家
预测的那样
所有这些总需求的
关键因素都下降了
当然就会面临一个
相当大的衰退了
那么实际经济周期的
理论学家们
又是如何诠释大衰退的呢？
一种可能性便是
回溯一点儿历史

Spanish: 
y con mayores deudas,
entonces, el consumo se desplomó.
¿Y qué pasó con la inversión?
Aquí hubo un problema con los bancos.
Los bancos dieron muchas hipotecas
pero cuando la burbuja 
de bienes raíces explotó
esos activos hipotecarios,
los préstamos de casas
valían mucho menos que al principio.
Muchos bancos eran insolventes
o estaban cerca de la insolvencia
y lo que querían era mantener 
todo en efectivo.
Eso significó menos creación de crédito
y eventualmente significó
menos inversión en negocios
y el componente de la demanda agregada
se desplomó también.
¿Pero qué pasó con el gobierno?
Si hay menos producción,
hay menor empleo.
Porque el gobierno está tomando
menos dinero en forma de impuestos
y eso tuvo un impacto negativo
en el gasto de gobierno.
Todos estos componentes clave
de demanda agregada estaban desplomándose
y como lo predice la economía Keynesiana
esto ocasiona una gran recesión.
¿Qué podrían decir los teóricos
de los ciclos económicos reales
acerca de la Gran Recesión?
Una posibilidad sería
el regresar un poco en el tiempo

Turkish: 
hissetti
ve tüketiceler harcamalarını azalttı.
Peki yatırım ?
Bankalarda şurda problem vardı
Bankalar çok miktarda kredi tutuyordu
ancak emlak balonunun patladığında
bu konut kredileri,ev kredileri
daha az değere düştü.
Birçok banka ya iflas etmiş ya da 
iflasın kıyısına gelmiştir
Nakitlerini tutmak istemiştir
Bu daha az kredi yaratımı
ve daha az iş alemi yatırımı 
anlamına gelir
böylelikle toplam talebin bileşenide düşer
Son olarak hükümet harcamaları ?
Daha az çıktı ve istihdamdan dolayı
hükümet daha az vergi alır
ve hükümet harcamaları negatif etkilenir.
Toplam talebin bu temel bileşimleri düştü
ve keynesyen görüşün tahmin ettiği gibi
sonuç olarak süreç epey büyük bir 
resesyon ile sonuçlanır.
Peki reel iş çevrimi teorisyenleri 
Büyük Resesyon hakkında
ne söyler ?
Bir ihtimal zamanda biraz daha fazla gidip

Hindi: 
अपने को और अधिक गरीब और
कर्ज़ में महसूस करने लगे,
और फिर ग्राहकों द्वारा
खर्च करना कम हो जाता है.
निवेश का क्या हुआ?
अब यहां पर बैंकों के साथ एक समस्या थी।
बैंकों के पास बहुत सारी बंधक संपत्ति थी,
लेकिन जब अचल संपत्ति का बुलबुला फटा,
तो वह बंधक प्रतिभूतियाँ, वह गृह ऋण -
उनका मूल्य बहुत कम हो गया था।
बहुत सारे बैंक या तो दिवालिया हो चुके थे
या दिवालियापन के करीब थे,
और वे बस नकदी अपने पास रखना चाहते थे।
इसका मतलब था कम क्रेडिट निर्माण,
और अंततः इसका मतलब था कम व्यापार निवेश,
जिसकी वजह से कुल मांग का घटक भी गिर गया।
अंत में, सरकार के बारे में क्या?
जब आपके पास कम उत्पादन है,
आपके पास कम रोज़गार है,
सरकारों ने करों के रूप में कम पैसा लिया,
तो सरकारी खर्च पर 
इसका नकारात्मक प्रभाव पड़ा।
तो कुल मांग के इन सभी 
महत्वपूर्ण घटकों में गिरावट थी,
और केनेसियन अर्थशास्त्र
की भविष्यवाणी के अनुसार,
एक बहुत बड़ी मंदी उभर कर आई।
ठीक है, तो असली व्यापार-चक्र सिद्धांतवादी
भयंकर आर्थिक मंदी के बारे में क्या कहेंगे?
खैर, एक संभावना है कि
हम थोड़ा और अतीत में जाएँ

English: 
and more in debt,
and then consumer spending fell.
What about investment?
Well, here there was a problem
with the banks.
Banks held a lot of mortgages,
but when the real estate
bubble burst,
those mortgage securities,
those home loans --
they were worth a lot less.
A lot of banks were either
insolvent or near insolvency,
and they just wanted
to hold onto their cash.
That meant less credit creation,
and it eventually meant
less business investment,
so that component
of aggregate demand fell as well.
Finally, what about government?
Well, you have less output,
you have less employment,
governments are taking in
less money in the form of taxes,
and that had a negative impact
on government spending.
So all these key components
of aggregate demand were falling,
and as Keynesian economics predicts,
well, you ended up
with a pretty big recession.
Okay, so what might
real business-cycle theorists say
about the Great Recession?
Well, one possibility would be
to go back a little further in time

Arabic: 
و غارقون في الديون،
ثم انخفض الإنفاق الاستهلاكي.
ماذا عن الاستثمار؟
حسنا، هنا كانت هناك مشكلة مع البنوك.
البنوك لديها الكثير من الرهون العقارية،
ولكن عندما تنفجر فقاعة العقارات،
تلك الأوراق المالية للرهن العقاري، 
و القروض العقارية
كانوا أقل قيمة كثيرا.
الكثير من البنوك كانت إما مفلسة
أو قريبة منه،
وكانوا يريدون فقط الاحتفاظ بأموالهم.
هذا يعني خَلق أقل للائتمان،
وهذا يعني في نهاية الأمر
استثمارًا أقل في الأعمال،
بحيث انخفض عنصر الطلب الكلي أيضًا.
وأخيرا، ماذا عن الحكومة؟
حسنا، لديك إنتاج أقل، لديك عمل أقل،
تأخذ الحكومات أموالًا أقل في شكل ضرائب،
وكان لذلك تأثير سلبي على الإنفاق الحكومي.
إذن كل هذه المكونات الأساسية للطلب
الكلي كانت تتراجع
وكما يتوقع الاقتصاد الكينزي،
حسنا، لقد انتهى بك الأمر مع ركود كبير جدا.
حسنًا، ما الذي يمكن أن يقوله أصحاب
نظرية دورة الأعمال الحقيقية
عن الركود العظيم؟
حسنا، هناك إمكانية واحدة للعودة مرة 
أخرى قليلا في الوقت المناسب

French: 
plus endettés,
et la consommation se mit à chuter.
Et les investissements ?
Là, ce fut un problème avec les banques.
Ces dernières accordaient
beaucoup d'emprunts,
mais lors de l'éclatement
de la bulle immobilière,
ces garanties hypothécaires,
ces prêts immobiliers,
valaient tous considérablement moins.
De nombreuses banques firent faillite
ou furent au bord de l'être,
et elles voulurent garder leur argent.
Par conséquent,
moins de crédits furent créés,
ce qui aboutit à moins d'investissements
dans le monde des affaires.
Ainsi, cet autre élément
de la demande agrégée chuta aussi.
Et enfin, le gouvernement.
Eh bien, moins de production
signifie moins d'embauche,
les États percevaient moins d'argent
sous la forme d'impôts
et ça avait eu un impact négatif
sur les dépenses du gouvernement.
Ainsi, tous ces composants-clés
de la demande agrégée chutaient,
et comme le prédit
l'économie keynésienne,
cela aboutit
à une récession assez considérable.
Voyons l'analyse
que les théoriciens des cycles réels
font de la Grande Récession.
Une possibilité serait
de remonter un peu le temps

French: 
et de se demander
pourquoi l'économie américaine
comportait tant
de problèmes structurels en premier lieu.
Si l'on observe
les données de la productivité,
il s'avère que le taux de croissance
de la productivité américaine
a énormément ralenti.
Il y avait donc un problème
du côté de l'offre dans l'économie.
Les keynésiens ont donc peut-être raison
de dire qu'aux alentours de 2008, 2009,
il y avait un gros souci
au niveau de la demande agrégée.
Mais d'où venait ce problème ?
Il venait du fait qu'au final,
on créait moins de richesse.
Imaginez qu'aux États-Unis
les gens dépensaient et empruntaient
comme si la productivité
augmentait d'environ 3 % chaque année,
alors qu'en fait,
sa progression n'était que de 1 % par an.
Une explication plus fondamentale,
du point de vue
des théoriciens des cycles réels,
consiste à se concentrer
sur les problèmes,
surtout structuraux,
de l'économie américaine,
avant même
que la crise de 2008 ne survienne.
Les théoriciens des cycles réels
analyseraient également
la période de reprise

Arabic: 
واسأل لماذا الاقتصاد الأمريكي
كان لديه الكثير من المشاكل الهيكلية
ليبدأ بها.
وإذا نظرت إلى البيانات المتعلقة
بالإنتاجية،
في الواقع، معدل النمو في الإنتاجية
الأمريكية
تباطأ بشكل كبير،
لذلك كان هناك شيء خاطئ في جانب العرض
في الاقتصاد.
لذلك ربما كان الكينزيون على حق في حوالي
عام 2008، 2009،
كانت هناك مشكلة كبيرة مع الطلب الكلي.
ولكن من أين أتت هذه المشكلة؟
جاء ذلك من حقيقة أننا كنا، في نهاية
المطاف، نخلق ثروة أقل.
تخيل أن تكون في أمريكا،
حيث كان الناس ينفقون ويقترضون
كما لو كانت الإنتاجية تنمو بمعدل 3٪ سنويًا
لكن في الواقع، كانت الإنتاجية تنمو فقط
في حوالي 1 ٪ سنويا.
إذن، تفسير أكثر دقة،
من وجهة نظر منظور دورة العمل الحقيقية،
هو التركيز على المشاكل،
القضايا الهيكلية في الاقتصاد الأمريكي،
حتى قبل أن تأتي أزمة 2008.
كما سيبدو منظور دورة العمل الحقيقيون
في فترة الاسترداد

Turkish: 
Amerikan ekonomisinin neden
bu kadar fazla yapısal problemi olduğunu
sorarak başlar. Verimlilik verisine 
bakarsak
Amerikan verimliliğindeki artış aslında
çarpıcı bir şekilde yavaşlamıştır
Ekonominin arz tarafında bir sorun vardı
Belki 2008 2009 da keynesyenler haklıdır
Toplam talepte büyük bir problem vardı.
Ama bu problem neden dolayı kaynaklandı ?
Daha az zenginlik ürettiğimizden dolayı 
kaynaklandı
Amerikada insanların harcamalarını
ve borç almalarını verimliliğin
%3 olduğunu farzederek yaptıklarını 
düşüneilim
ancak gerçekte verimlilik
yılda sadece %1 artıyordu.
Daha temel bir açıklaması
Reel iş çevrimi teorisyenlerinin 
bakış açısı
2008 krizinden önceki
Amerikan ekonomisinin yapısal
konularına odaklanmaktı.
Reel iş çevrimi teorisyenleri ayrıca
neden toparlanma sürecinin

English: 
and ask why the American economy
had so many
structural problems to begin with.
And if you look
at the data on productivity,
in fact, the rate of growth
in American productivity --
it slowed down dramatically,
so there was something wrong
with the supply side of the economy.
So maybe the Keynesians are right
that circa 2008, 2009,
there was a big problem
with aggregate demand.
But, where did
that problem come from?
It came from the fact that we were,
ultimately, creating less wealth.
Imagine it being in America,
where people were spending
and borrowing
as if productivity were growing
at about 3% a year,
but in reality productivity
was only growing
at about 1% a year.
So, a more fundamental explanation,
from the point of view
of a real business-cycle theorist,
is to focus on the problems,
the structural issues
in the American economy,
even before
that 2008 crash came along.
Real business-cycle theorists
also would look
at the period of recovery

Spanish: 
y preguntar por qué la economía americana
tenía tantos problemas estructurales.
Y si se ven los datos de productividad
verán que la tasa de crecimiento
en la productividad americana
disminuyó dramáticamente
lo que significa que había algo mal
con la oferta de esa economía.
Quizás los Keynesianos están en lo cierto,
sobre que en 2008 o 2009
había un gran problema
con la demanda agregada.
¿Pero de dónde vino ese problema?
Se originó al crearse menos riqueza.
Imagínese esto en América
donde la gente estaba gastando y prestando
como si la productividad 
estuviera creciendo un 3% anual
pero en realidad la productividad
solo estaba creciendo
alrededor de 1% anual.
Así que una explicación más fundamental
desde el punto de vista de un teórico
de ciclos económicos reales
sería enfocarse en esos problemas
los problemas estructurales
de la economía americana
aún antes de que ocurriera
la crisis del 2008.
Los teóricos de los ciclos económicos
reales pondrían atención
al período de recuperación

Hindi: 
और पूछें कि अमरीकी अर्थव्यवस्था में
इतनी सारी संरचनात्मक समस्याएं 
क्यों शुरू हुईं।
और यदि आप उत्पादकता का डेटा देखते हैं,
वास्तव में, 
अमरीकी उत्पादकता में वृद्धि की दर -
नाटकीय रूप से धीमी हो गई,
इसलिए अर्थव्यवस्था की आपूर्ति पक्ष में
कहीं कुछ गड़बड़ थी।
तो शायद केनेसियन विचारधारा सही है
कि लगभग 2008, 2009 में
कुल मांग के साथ एक बड़ी समस्या थी।
लेकिन, यह समस्या कहाँ से आई?
यह इस तथ्य से आया कि हम,
आखिरकार, कम संपत्ति पैदा कर रहे थे।
कल्पना कीजिए कि यह बात अमरीका में हुई,
जहां लोग खर्च कर रहे थे और उधार ले रहे थे
मानो कि उत्पादकता
लगभग 3% प्रति वर्ष बढ़ रही हो,
लेकिन हकीकत में उत्पादकता
केवल 1% प्रति वर्ष बढ़ रही थी।
इसलिए, वास्तविक व्यापार-चक्र
सिद्धांतवादी दृष्टिकोण से,
एक और मौलिक स्पष्टीकरण है,
2008 के हादसे से पहले,
अमरीकी अर्थव्यवस्था में
संरचनात्मक मुद्दो की
समस्याओं पर ध्यान केंद्रित करना।
वास्तविक व्यापार-चक्र सिद्धांतवादी भी
आर्थिक सुधार की अवधि को देखेंगे

Chinese: 
从询问为什么美国经济
有这么多结构性问题来入手
美国的生产力数据
表明
其生产率增长的速度
明显放缓了
显然，经济的供给
方面出了些问题
也许凯恩斯主义者是对的
在2008/09年期间
总需求出了大问题
但是问题是从何而来的呢？
其根本在于
我们创造的财富减少了
想象一下当时的美国
人们不断地消费，借贷
仿佛生产力正在以
每年约3％的速度增长
但实际的生产力
仅以每年约1％的速度增长
所以，实际经济周期理论学者
提出了一种更根本的解释
就是把重点放在问题本身
他们认为
美国经济的结构性问题
在2008年经济崩溃前就存在了
实际经济周期理论学者
也研究经济复苏的时期

Turkish: 
bu kadar yavaş ve ağrılı oluduğunu 
sorgulamıştır?
Bazılarının cevabı düşük orandaki 
verimlilik artışlarının devam etmesiydi
ancak daha çok politika belirsizliği 
ile ilgiliydi.
Bazı durumlarda vergiler yüksekti
veya sübvansiyonlar bireylerin tekrar iş 
gücüne
hızlı bir şekilde girmemesi şeklinde
uygulanmıştı.
Peki ya Monetaristler ?
Monetaristler bazı noktalarda 
Keynesyenlerle aynı taraftadır
Toplam talebi Büyük Resesyonda en büyük
sorun olarak görürler.
Ancak daha çok para politikası 
hakkında konuşurlar.
Monetarismin bir yan dalını
düşünüyorum
Bazen Piyasa Monetarismi olarak 
adlandırılır
Piyasa Monetaristleri 2008'e
problemin başladığı tarihe bakarlar.
Monetarizme göre
Federal Rezervin nominal harcamaların 
akışını
oldukça sabit bir akışta sürdürmesi 
durumunu sürdürmesini
isterler.
Toplam talebin düşmemesi için.

Arabic: 
ويتساءلون لماذا كان الانتعاش بطيئًا 
ومؤلِمًا للغاية؟
كان بعض ذلك استمرارًا لمعدل نمو
الإنتاجية المنخفض،
ولكن كان هناك الكثير من الشك بشأن السياسة.
في بعض الحالات، ارتفعت الضرائب ،
أو تم تطبيق الإعانات على هذا النحو
أن الأفراد لديهم حافز لعدم العودة
إلى القوى العاملة
بأسرع ما يمكن.
حسنا، ماذا عن النظرية النقدية؟
حسنا، النخبانية، في بعض النواحي،
يأخذون جانب الكينزيين
أي أنهم يرون أن الطلب الكلي 
هو المشكلة الكبيرة
في الركود العظيم.
لكنهم يتحدثون أكثر بكثير
عن السياسة النقدية.
وهنا أفكر في فرع واحد
من النظرية النقدية بشكل عام
يطلق عليه أحيانا "نقدية السوق".
ينظر خبراء المال في السوق إلى عام 2008،
فقط عندما بدأت المتاعب في الانهيار.
الآن، وفقا للنظرية النقدية،
تريد أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي
على تدفق ثابت جدا في النفقات الاسمية
من خلال الاقتصاد
بحيث لا ينخفض الطلب الكلي.

English: 
and ask why was recovery
so slow and so painful?
Some of that was the continuation
of a low rate of productivity growth,
but also there was
a lot of policy uncertainty.
In some cases, taxes went up,
or subsidies were applied
in such a way
that individuals had an incentive
not to re-enter the labor force
as quickly as possible.
Okay, so what about
the monetarists?
Well, the monetarists, in some ways,
take the side of the Keynesians --
that is, they see aggregate demand
as the big problem
in the Great Recession.
But they talk much more
about monetary policy.
And here I'm thinking
of one offshoot
of monetarism in general --
it's sometimes called
"market monetarism."
The market monetarists look at 2008,
just when trouble
was starting to break.
Now, according to monetarism,
you want the Federal Reserve
to be maintaining
a pretty constant flow
of nominal expenditure
through the economy
so that aggregate demand
doesn't fall.

Hindi: 
और पूछेंगे कि आर्थिक सुधार
इतना धीमा और कष्टकारी क्यों था?
उनमें से कुछ उत्पादकता वृद्धि
की कम दर की निरंतरता थी,
लेकिन इसके अलावा
बहुत सारी नीति की अनिश्चितता भी थी।
कुछ मामलों में, कर बढ़ा दिये गए,
या सब्सिडी कुछ इस तरह लागू की गई कि
लोगों को प्रोत्साहन मिल गया कि वे काम पर
जल्दी ना लौट सकें।
तो अब मुद्रावादियों का क्या?
खैर, मुद्रावादी कुछ मायनों में,
केनेसियन विचारधारा का पक्ष लेते हैं
यानि, वे कुल मांग को
भयंकर आर्थिक मंदी की
बड़ी समस्या मानते हैं।
लेकिन वे मौद्रिक नीति के बारे में
और ज़्यादा बात करते हैं।
और यहां मैं सामान्य रूप से मुद्रावाद की
एक शाखा के बारे में सोच रहा हूं -
इसे कभी-कभी "बाज़ार मुद्रावाद" कहा जाता है।
बाज़ार मुद्रावादी 2008 की ओर देखते हैं,
जब समस्या शुरू हो रही थी।
अब, मुद्रावाद के अनुसार,
आप चाहेंगे कि फ़ेडरल रिज़र्व
अर्थव्यवस्था के माध्यम से मामूली व्यय का
एक निरंतर प्रवाह बनाए रखे,
ताकि कुल मांग में कमी न हो।

Spanish: 
y se preguntarían por qué la recuperación
fue tan lenta y traumática.
Eso fue la continuación del bajo
crecimiento en la productividad
pero también había mucha incertidumbre
en cuanto a las políticas.
En algunos casos, los impuestos subieron
o los subsidios se aplicaron de forma tal
que las personas tuvieron un incentivo
para no volver a trabajar
inmediatamente.
¿Y qué hay de los monetaristas?
Los monetaristas en cierta forma,
toman partido junto a los Keynesianos
es decir, que ven a la demanda agregada
como un gran problema
en la Gran Recesión.
Pero ellos hablan mucho más
sobre la política monetaria.
Y aquí me viene a la mente un derivado
del monetarismo en general.
A veces se le llama
"monetarismo de mercado".
Los monetarisas de mercado ven al 2008
solo cuando el problema
estaba empezando a quebrarse.
Ahora, de acuerdo al monetarismo
lo deseable es
que la Reserva Federal mantenga
un flujo constante de gasto nominal
hacia la economía
para que la demanda agregada
no se derrumbe.

French: 
et se demanderaient pourquoi
elle fut si lente et pénible.
C'était en partie dû au faible taux
de croissance de la productivité,
mais s'y mêlait également
une grande incertitude politique.
Dans certains cas,
les impôts augmentèrent,
ou des subventions furent accordées
de façon à ce que les particuliers
fussent incités à prendre leur temps
avant de reprendre un emploi.
Bien, et les monétaristes, alors ?
Sous certains aspects,
ils se rapprochent des keynésiens.
En effet, pour eux,
la demande agrégée était au cœur
du problème de la Grande Récession.
Mais ils s'intéressent
beaucoup plus à la politique monétaire.
Je pense ici à une ramification
du monétarisme en général,
qu'on appelle parfois
« le monétarisme de marché ».
Les monétaristes de marché
analysent l'année 2008
au moment où les problèmes ont commencé.
Selon le monétarisme,
il faut que la Réserve fédérale
maintienne un flux constant
de dépenses nominales à travers l'économie
afin que la demande agrégée ne chute pas.

Chinese: 
思考为什么经济恢复起来
如此的缓慢和痛苦
其一是持续性的
生产力缓慢增长
另外有很多政策的不确定性
在某些情况下
税负增加了
或者是补助的发放政策
造成了一些失业者
对找工作不积极
那么货币主义者又怎么样呢？
货币主义者在某些方面
与凯恩斯主义者一致——
也是认为
总需求是造成
大衰退的主要原因
但是他们谈得更多的
是货币政策
在这里，我想起
一般货币主义的
一个分支——
有时候叫它“市场货币主义”
市场货币主义者关注2008年
那时麻烦刚刚开始
根据货币主义理论
美联储应该让整个经济中
名义支出的流量
保持相对的稳定
从而总需求不会下降

Arabic: 
كانت المشكلة على وشك الانفصال في عام 2008،
لكن في الاحتياطي الفيدرالي،
الكثير من الناس في البنك 
المركزي لم يعرفوا هذا.
كانوا لا يزالون قلقين بشأن معدلات تضخم 
الأسعار المرتفعة للغاية.
إذن لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي
هذا النوع من السياسة النقدية التوسعية
التي كان من الممكن استدعاؤها.
لذلك في رأي نقدية السوق،
نعم، كان هناك مشكلة في الطلب الكلي.
غالبا، يمكننا إلقاء اللوم على نظام 
الاحتياطي الفيدرالي
واللحظة الأساسية هناك، كمثال، 
خريف عام 2008
عندما كان يجب أن يكون الاحتياطي الفيدرالي
أكثر توسعية.
حسنًا، ما الذي يمكن أن تقوله المدرسة
الاقتصادية في النمسا
عن الركود العظيم؟
حسنًا، مثل بعض منظري دورة العمل الحقيقيين،
يريد النمساويون العودة إلى الوراء قليلا
في الوقت المناسب
ما هي الجذور التاريخية لمشكلات 2008-2009؟
كان بعض النمساويين منتقدين للغاية لسياسة
بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لذا، ابتداء من حوالي عام 2001 كانت 
شروط الائتمان فضفاضة للغاية،
كانت معدلات الفائدة منخفضة جدا،

French: 
Les ennuis allaient arriver en 2008,
mais à la Réserve fédérale,
beaucoup de gens
dans la banque centrale ignoraient cela.
Ils s'inquiétaient encore des taux
trop élevés d'inflation des prix.
C'est pourquoi
la Réserve fédérale ne procéda pas
à une politique monétaire expansionniste
plus adaptée à la situation.
Donc, selon les monétaristes de marché,
il y avait bien
un problème de la demande agrégée.
Le système de la Réserve fédérale
est en grande partie responsable de cela,
et le moment décisif,
disons, à l'automne de 2008,
fut quand la Réserve aurait dû
se montrer plus expansionniste.
Bien, voyons ce que
l'école autrichienne a à dire
au sujet de la Grande Récession ?
Comme certains théoriciens
des cycles réels,
l'école autrichienne préfère
remonter un peu le temps
et identifier les racines historiques
des problèmes de 2008/2009.
Certains d'entre eux ont vivement critiqué
la politique de la Réserve.
Aux environs du début de 2001,
les conditions de crédit
étaient assez lâches,
les taux d'intérêt relativement bas,

Chinese: 
2008年，麻烦即将到来
但在美联储
很多央行的人不知道大难临头
他们还在担心价格
通胀率太高
所以美联储没有执行
应该执行的
扩张性货币政策
所以，在市场货币主义者看来
是有总需求问题
但更主要的是
美联储在2008年秋的
关键时刻
没有执行扩张性货币政策
那么，奥地利经济学派
又是如何解释
大衰退的呢？
像一些实际经济周期
理论家一样
奥地利经济学派
也想回溯历史
探讨一下2008/09年的问题
其根源在哪里
一些奥地利经济学派的学者
十分不满美联储的政策
从2001年左右开始
信贷条件相当宽松
利率也低

Hindi: 
2008 में समस्या शुरू होने जा रही थी,
लेकिन फेडरल रिज़र्व में,
केंद्रीय बैंक में
बहुत से लोगों को इस बारे में पता नहीं था।
वे अभी भी कीमत मुद्रास्फीति की दर
बहुत अधिक होने के बारे में चिंतित थे।
इसलिए फ़ेडरल रिज़र्व ने
विस्तारित मौद्रिक नीति का
प्रदर्शन नहीं किया
जो कि उसे करना था।
तो बाज़ार मुद्रावादी विचार में,
एक समग्र मांग समस्या थी;
ज्यादातर, हम फ़ेडरल रिज़र्व प्रणाली को
दोषी ठहरा सकते हैं,
और 2008 के
पतन के दौरान के महत्वपूर्ण पल में,
जब फ़ेड को और अधिक विस्तारक होना चाहिए था।
अच्छा, तो ऑस्ट्रियाई 
अर्थशास्त्र विचारधारा का
इस भयंकर आर्थिक मंदी के बारे में
क्या कहना है?
कुछ वास्तविक 
व्यापार-चक्र सिद्धांतवादियों की तरह,
ऑस्ट्रियाई भी समय से
थोड़ा पीछे जाकर पूछना चाहते हैं कि
2008-2009 की समस्याओं की
ऐतिहासिक जड़ें क्या हैं?
कुछ ऑस्ट्रियाई लोग फ़ेड नीति के बारे में
बहुत आलोचनात्मक रहे हैं।
तो, 2001 के शुरूआती दौर में 
- क्रेडिट की स्थिति काफी ढीली थी,
ब्याज दरें काफ़ी कम थीं,

Turkish: 
Problem 2008'de oluştu
ancak Federal Rezervde
birçok kişi bunu bilmiyordu.
Hala fiyat enflasyonun oranlarının 
çok yüksek olduğundan endişeliydiler.
Federal Rezerv bu yüzden beklenen
herhangi bir genişletici
para politikası uygulamadı.
Piyasa Monetarist bakış açısından bakarsak
evet bir toplam talep problemi vardı
çoğunlukla Federal Rezerv sistemini 
suçlayabiliriz
2008 krizinin Fed'in genişletici 
para politikası uygulaması
gerektiği zaman uygulamadığından 
Fed'i suçlayabiliriz
Peki, Avusturya İktisat Okulu Büyük 
Resesyon hakkında
ne söyler ?
Reel İş Çevrimi Teorisyenlerine benzer 
bir şekilde
Zamanda biraz daha fazla geriye gitmek ve
2008-09'un tarihsel köklerinin ne 
olduğunu sorgulamak ister Avusturya görüşü
Bazı bu görüştekiler Fed politikalarına 
baya eleştirel bakıyordu.
2001 den başlayarak kredi koşulları 
gevşetilmiş
faiz oranları oldukça düşük seyretmiş

Spanish: 
El problema iba a explotar en 2008
pero la Reserva Federal y el banco central
no sabían esto.
Ellos aún estaban preocupados
por las tasas inflacionarias altas.
Entonces, la Reserva Federal
no llevó a cabo
la política monetaria expansiva
que tendría que haber impuesto.
Desde el punto de vista 
del monetarismo de mercado
había un problema con la demanda agregada
y la mayoría de la culpa
la tiene la Reserva federal
y el momento clave para ellos
fue el otoño de 2008
cuando la Fed debió haber dictado
una política mucho más expansiva.
¿Y qué dice la escuela 
de economía austriaca
sobre la Gran Recesión?
Como algunos de los teóricos
de ciclos económicos reales
los austriacos piensan que es mejor
volver atrás en el tiempo y preguntarse
cuáles son las raíces históricas
de los problemas del 2008-2009.
Algunos de los austriacos han sido
muy críticos con la política de la Fed.
A comienzos del 2001, las condiciones 
crediticias eran muy relajadas
las tasas de interés eran muy bajas

English: 
Trouble was about
to break loose in 2008,
but at the Federal Reserve,
a lot of people in the central bank
didn't know this.
They were still worried about rates
of price inflation being too high.
So the Federal Reserve
did not perform
the kind of expansionary
monetary policy
that would have been called for.
So in the market monetarist view,
yes, there was
an aggregate demand problem;
mostly, we can blame
the Federal Reserve system,
and the key moment there
is, say, fall of 2008
when the Fed should have been
much more expansionary.
Okay, so what might the Austrian
School of Economics have to say
about the Great Recession?
Well, like some
of the real business-cycle theorists,
the Austrians want to go back
a bit further in time and ask
what are the historical roots
of the problems of 2008-2009?
Some of the Austrians have been
very critical of Fed policy.
So, starting at around 2001 --
credit conditions were fairly loose,
interest rates were quite low,

Arabic: 
وتم منح الكثير من التحفيز للائتمان،
وكذلك لأسواق الإسكان.
ولم يكن البنك المركزي فقط
كان هناك في الواقع الكثير من البرامج 
الحكومية المختلفة
لتشجيع الرهون العقارية وضمان
القروض العقارية
وبالطبع، النظام الضريبي الأمريكي
يشجع أيضا على الاقتراض لشراء
المزيد من المنازل.
إذًا لديك هذا الاستثمار الزائد،
وفي الواقع، الاستثمار في العقارات،
ووفقًا للوجهة النمساوية،
حسنا، الكثير من ذلك جاء من الحكومة 
في المقام الأول.
لذا، يعترف النمساويون بوجود فقاعة إسكان،
لكنهم يريدون أن يأخذوا وجهة نظر
أعمق ويسألون،
لماذا أصبحت فقاعة الإسكان 
سيئة للغاية في البداية؟
بعض النمساويون أيضا
عندما ينظرون إلى طول وشدة الركود
يذكرون بعض العوامل
التي تحدث عنها أصحاب نظرية
دورة العمل الحقيقية.
لذلك، يجب وضع كل هذه المنظورات معا،
عندما تسأل هذا السؤال
ما هي الحلول للمشاكل
التي واجهت الاقتصاد الأمريكي؟
هناك بالفعل بعض الحاجة
للاختيار عبر مدارس الفكر المختلفة.

Chinese: 
刺激了信贷
和房地产市场
不光是央行
实际上，很多不同的政府项目
鼓励抵押贷款，
甚至担保贷款
美国的税收制度
也鼓励贷款购买更多的房屋
在房地产上投资过度
事实上是不良投资
根据奥地利经济学派的观点
很多问题的关键来自政府
奥派承认房地产泡沫
但他们想得更深入
为什么房地产泡沫
变得这么糟糕？
根源在哪？
有些奥地利学派
在研究经济衰退的长度
和严重程度时
也引用了
实际经济周期理论的一些观点
把所有这些观点放在一起
当你问这个问题：
什么是解决当今美国经济
所面临问题的方法？
你确实需要从这些
不同的理论中择选

Spanish: 
y se dio mucho estímulo al crédito
así como a los mercados inmobiliarios.
Y no solo era el banco central
sino que había muchos 
programas de gobierno
que apoyaban a las hipotecas,
garantizaban hipotecas
y por supuesto,
el sistema fiscal americano
también apoyaba los préstamos
para la compra de casas.
Existía una "sobreinversión"
o más bien "malinversión"
en los bienes raíces
y de acuerdo al punto de vista austriaco
mucho del daño se originó por el gobierno.
Los austriacos admiten 
que hubo una burbuja inmobiliaria
pero tratan de ir
más a fondo y preguntarse
por qué empeoró tanto
la burbuja inmobiliaria.
Algunos de los austriacos también
cuando analizan lo amplio
y severo de la recesión
citan algunos de los factores
que los teóricos de los ciclos
económicos reales argumentan.
Al juntar todas estas perspectivas
y hacer la pregunta
sobre cuáles son las soluciones
a los problemas
a los que la economía
americana se enfrentó.
Existe una necesidad por escoger
entre las diferentes escuelas
de pensamiento.

Turkish: 
kredi vermek ve emlak alanı için
birçok teşvikte bulunulmuş.
ve sadece Merkez Bankası değil
birçok farklı hükümet programı
konut kredilerini cesaretlendirmiş ve
garanti altına almıştır
ve elbette,Amerikan vergi sistemi
ayrıca daha fazla ev almayı teşvik 
etmiştir.
Emlak sektörü bu aşırı ve
yalnış yatırıma maruz kalmış
ve Avusturya bakış açısına göre
birçok sorun ilk olarak devletten 
gelmiştir.
Avusturya teorisyenleri bir emlak balonu 
olduğu kabul eder
ancak daha derin bir perspektifle 
bakmak ve neden
emlak balonu bu kadar kötü bir 
başlangıç yaptını sormak isterler?
Bazı Avusturya teorisyenleri
ayrıca resesyonun uzunluğu ve şiddetine 
bakarak
bazı reel iş çevrimi
teorisyenlerinin faktörlerinden 
bahsedeler.
Amerikan ekonomisinin karşılaştığı 
sorunların
çözümleri nelerdir?
sorusunu sorduğumuzda bütün bu 
bakış açılarını
bir araya getiriririz.
Farklı düşünce okulları
arasında seçim yapmak gerekir.

Hindi: 
और क्रेडिट के लिए
बहुत सारे प्रोत्साहन दिए गए थे,
और गृह निर्माण बाज़ारों के लिये भी।
और यह सिर्फ़ केंद्रीय बैंक ही नहीं था -
वास्तव में बंधक को प्रोत्साहित करने,
बंधक की गारंटी देने के लिए
कई सरकारी कार्यक्रम थे,
और निश्चित रूप से, अमरीकी कर प्रणाली भी
अधिक घर खरीदने के लिए
उधार लेने को प्रोत्साहित करती है।
तो यहां पर ज़रूरत से अधिक निवेश था,
बल्कि, अचल संपत्ति में गलत निवेश था,
और ऑस्ट्रियाई दृष्टिकोण के मुताबिक,
इसमें से बहुत सारा सरकार की तरफ़ से आया था।
तो ऑस्ट्रियाई लोग मानते हैं कि
वहां एक आवास बुलबुला था,
लेकिन वे एक गहन दृष्टिकोण
लेना चाहते हैं और पूछते हैं,
आवास बुलबुले के बिगड़ने की शुरुआत कैसे हुई?
कुछ ऑस्ट्रियाई भी -
जब वे मंदी की अवधि
और गंभीरता को देखते हैं -
वे कुछ कारकों का हवाला देते हैं
जिसकी बात वास्तविक व्यापार-चक्र
सिद्धांतवादियों ने की है।
इसलिए, उन सभी दृष्टिकोणों को
एक साथ रखते हुए,
जब आप सवाल पूछते हैं कि,
अमरीकी अर्थव्यवस्था का सामना करने वाली
समस्याओं के समाधान क्या हैं?
विभिन्न विचारधाराओं में से
चयन करने की ज़रूरत है।

French: 
et il y avait beaucoup
de mesures de relance du crédit
ainsi que du marché de l'immobilier.
Ce n'était pas juste la banque centrale,
il y avait, en effet,
de nombreux programmes gouvernementaux
encourageant les prêts,
et garantissant ces derniers,
et, bien entendu,
le régime fiscal américain
encourageait également les emprunts
pour acheter plus de logements.
On a donc un surinvestissement
et en effet,
de mauvais investissements immobiliers,
et selon le point de vue autrichien,
c'est en grande partie
la faute du gouvernement en premier lieu.
Les Autrichiens reconnaissent
l'existence d'une bulle immobilière,
mais ils préfèrent élargir la perspective
et se demander pourquoi
cette bulle a si mal tourné à l'origine.
Certains Autrichiens,
en observant la durée
et la gravité de la récession,
citent certains facteurs
dont les théoriciens
des cycles réels ont parlé.
Ainsi, en réunissant
toutes ces perspectives,
quand on demande :
« Quelles sont les solutions aux problèmes
rencontrés par l'économie américaine ? »,
il est nécessaire de choisir
entre différentes écoles de pensée.

English: 
and a lot of stimulus
was given to credit,
and also to housing markets.
And it wasn't just
the central bank --
there were actually a lot
of different government programs
to encourage mortgages,
guarantee mortgages,
and, of course,
the American tax system
also encourages borrowing
to buy more homes.
So you have this overinvestment,
and, indeed, malinvestment
in real estate,
and according
to the Austrian point of view,
well, a lot of that came
from government in the first place.
So the Austrians admit
there was a housing bubble,
but they want to take
a deeper perspective and ask,
why did the housing bubble
get so bad to begin with?
Some of the Austrians also --
when they look at the length
and severity of the recession --
they cite some of the factors
that the real business-cycle theorists
have talked about.
So, putting all
of those perspectives together,
when you ask the question,
what are the solutions
to the problems
the American economy has faced?
there is indeed some need
to choose across differing schools
of thought.

Spanish: 
Los Keynesianos y los monetaristas
tienen diferentes soluciones
para resolver el tema 
de la demanda agregada
mientras que los austriacos y 
los teóricos de ciclos económicos reales
se preocupan por cosas diferentes
y muy a menudo se enfocan más
en dejar que los mercados se ajusten.
Pero dejando a un lado las soluciones
y si solo intentáramos entender
cómo es que todo esto pasó
cuál fue la serie de eventos
que desencadenó todo
regresaré a la metáfora del elefante.
Las economías y las macroeconomías
son muy complejas
y nosotros como economistas
estamos operando "a ciegas".
Pero podemos entender los distintos 
lados y ángulos de las economías
igual que los hombres ciegos
describen al elefante.
Pero no es suficiente
con solo tocar o hablar
sobre una parte de lo que pasó.
Entonces, cuando ponemos juntas
todas estas perspectivas múltiples
eso nos da un entendimiento
más profundo y más sabio
sobre lo que pasó
durante la Gran Recesión.
[Narrador] Está en camino 
a entender la economía.
Asegúrese de no olvidar este video
respondiendo estas preguntas de práctica.
Si está listo para más conceptos
de macroeconomía

Arabic: 
لدى الكينزيين و النقديين وصفات مختلفة
لمعالجة الطلب الكلي،
في حين أن النمساويين ومنظري دورة العمل
مخاوفهم مختلفة حقًا
وفي كثير من الأحيان يركزون أكثر على مجرد
السماح للأسواق بالتعديل.
ولكن، يجب وضع الحلول جانبا،
إذا كنا نحاول فقط فهم كيف حدث كل هذا؟
ماذا كانت سلسلة الأحداث بأكملها؟
سوف أعود إلى تشبيه الفيل.
الاقتصادات والاقتصاد الكلي،
فهي معقدة للغاية،
ونحن، كخبراء اقتصاد، نعمل
بشكل أعمى إلى حد ما.
لكن يمكننا فهم جوانب مختلفة 
أو زوايا مختلفة من الاقتصادات ،
مثل الرجال المكفوفين يستطيعون فهم الفيل.
لكن لا يكفي مجرد لمسها أو التحدث عنها
جزء واحد من ما حدث.
لذلك عندما نجمع كل هذه الاختلافات
وجهات نظر متعددة
هذا يعطينا بالفعل فهمًا أعمق وأكثر حكمة
مما كان يدور حوله الركود العظيم.
- [الراوي] أنت في طريقك لإتقان الاقتصاد
تأكد من تذكر هذا الفيديو بالإجابة 
عن بعض أسئلة الممارسة.
أو إذا كنت مستعدًا للمزيد من
الاقتصاد الكلي

Chinese: 
凯恩斯主义者和货币主义者
有不同的方法来
解决总需求的问题
而奥地利学派和
实际经济周期学派
他们的担忧则很不一样
往往他们主张
就让市场发挥其调节作用
但是，抛开解决方法
如果我们只是想了解
到底这是怎么发生的
事情的来龙去脉是怎样的
我倒更喜欢“盲人摸象”那个比喻
经济和宏观经济非常复杂
作为经济学家
我们总是有些盲目
但像盲人摸象一样
我们可以从不同角度
看待经济问题
但只知其一，不知其二
远远不够
所以当我们把这些不同的观点
放在一起，组成完整的画面
实际上，使我们对经济大衰退
有了更深刻，更明了的认识
[讲解员] 你正在成为经济学
专家的学习之路上
想巩固刚刚所学的内容
别忘了回答几个问题来练习
想学习更多有关
宏观经济学的知识

Turkish: 
Keynesyenler ve monetaristlerin tarifi 
farklıdır
Toplam talep üzerinedir.
Avusturya ve Reel iş çevrimi 
teorisyenlerinin
ilgileri daha farklıdır
genellikle piyasanın ayarlanmasına 
odaklanırlar.
Çözümleri bir kenara bırakırsak
Bu olayın nasıl gerçekleştiğini 
anlamaya çalışırsak,
Olayların tüm sırası neydi ?
Fil metaforuna geri dönelim
Ekonomi ve makroekonomi baya karışık
ve biz birer ekonomist olarak 
biraz kör çalışıyoruz
Ancak ekonomin farklı taraflarını ve 
açılarını kavrayabiliriz
tıpkı kör adamların fili kavraması gibi.
Ancak sadece bir bölümüne ne olduğu 
hakkında
dokunmak ve konuşmak yeterli değil
Bu farklı ve çok sayıdaki bakış açısını
bir
araya getirirsek büyük resesyon
hakkında bize daha geniş
ve üstün anlayış olasılığını verir.
- Ekonomide ustalaşma 
yolundasın.
Pratik soruları çözerken bu video 
bir kenarda durduğundan emin ol.
Veya daha fazla makroekonomiye hazırsan

English: 
The Keynesians and the monetarists
have different recipes
for addressing aggregate demand,
whereas the Austrians
and real business-cycle theorists --
their concerns
are really quite different,
and very often they focus more
on simply letting markets adjust.
But, putting aside solutions,
if we're just trying to understand
how did this all happen?
What was the entire
series of events?
I would go back to this metaphor
of the elephant.
Economies and macroeconomies,
they're very complex,
and we, as economists,
we are operating somewhat blind.
But we can grasp different sides
or different angles of economies,
like the blind men
can grasp the elephant.
But it's not enough
just to touch or talk about
one part of what happened.
So when we put together
all of these differing
and multiple perspectives --
that actually gives us a deeper
and wiser understanding
of what the Great Recession
was all about.
- [Narrator] You're on your way
to mastering economics.
Make sure this video sticks
by taking a few practice questions.
Or, if you're ready
for more macroeconomics,

Hindi: 
केनेसियन और मुद्रावादियों के पास
कुल मांग को संबोधित करने के लिए
अलग-अलग विधियां हैं,
जबकि ऑस्ट्रियाई और
वास्तविक व्यापार-चक्र सिद्धांतवादी -
उनकी चिंताएं वास्तव में काफी अलग हैं,
और अक्सर वे बाज़ारों को समायोजित
करने पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं।
लेकिन, समाधान को अलग करके,
अगर हम यह समझने की
कोशिश करें कि यह सब कैसे हुआ?
घटनाओं की पूरी श्रृंखला क्या थी?
मैं हाथी के उस उदाहरण पर पर वापस जाऊंगा।
अर्थव्यवस्थाएं और समष्टि अर्थव्यवस्थाएं,
ये बहुत जटिल हैं,
और हम अर्थशास्त्री के रूप में, कुछ हद तक
नेत्रहीन की तरह कार्य कर रहे हैं।
लेकिन हम अलग-अलग पक्षों या अर्थव्यवस्थाओं
के विभिन्न कोणों को समझ रहे हैं,
जैसे कि नेत्रहीन लोग हाथी को समझते हैं।
लेकिन सिर्फ़ एक हिस्से को छूने
या बात करना पर्याप्त नहीं है कि क्या हुआ।
इसलिए जब हम इन सभी अलग-अलग
और कई दृष्टिकोणों को एक साथ रखते हैं -
तब हमें एक गहरी समझ प्राप्त होती है कि
वास्तव में महामंदी है क्या।
- [वाचक] अब आप अर्थशास्त्र के
गुरू बनने वाले हैं।
अभ्यास के कुछ प्रश्न करना ना भूलें
ताकि यह वीडियो याद रहे।
या, अगर आप
अधिक विकास अर्थशास्त्र के लिए तैयार हैं

French: 
Les keynésiens et les monétaristes
ont des recettes différentes
pour aborder la demande agrégée,
alors que les Autrichiens
et les théoriciens des cycles réels
s'intéressent à tout à fait autre chose,
et prônent bien plus souvent
le fait de laisser les marchés s'adapter.
Mais laissons de côté les solutions,
et tentons de comprendre
comment tout cela s'est produit.
Comment les événements
se sont-ils enchaînés ?
Je reviens à nouveau
à la métaphore de l'éléphant.
L'économie et la macroéconomie
sont vraiment complexes,
et en tant qu'économistes,
on progresse comme à l'aveuglette.
Mais on peut saisir différents aspects
ou facettes de l'économie
à la façon dont les aveugles
perçoivent l'éléphant.
Mais toucher ou parler
d'une partie du phénomène
ne suffit pas.
C'est donc en réunissant
l'ensemble de ces diverses perspectives
que l'on parvient à une compréhension
plus profonde et éclairée
de ce que fut la Grande Récession.
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
[Narrateur] Vous allez bientôt
maîtriser l'économie.
Testez vos connaissances en répondant
à quelques questions d'entraînement.
Si vous voulez en apprendre plus
sur la macroéconomie,

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